Рубль может продолжить укрепление и уйти в диапазон 72,5 - 74,5 за доллар

По итогам прошедшей недели рубль укрепился к доллару и евро на 0,4%, до уровней 73,2 и 89,2 соответственно. Усилению позиций рубля способствовал благоприятный внешний фон.

• Цены на нефть выросли в диапазон 68 – 70 долл за баррель Brent, что на 7% выше среднего уровня 2019 г. и на 35% выше, чем в начале этого года;

• Аукционы Минфина РФ по размещению рублевых облигаций прошли с высоким спросом. Ведомство разместило 10-летние и 14-летние ОФЗ на общую сумму 40 млрд руб. при спросе 122 млрд руб. Положительная реальная доходность способствуют возвращению спроса нерезидентов к ОФЗ, что транслируется в повышение спроса на рубль;

• Ограничение внешнего туризма обуславливает низкий спрос населения на валюту. Также сказывается рост привлекательности рублевых депозитов на фоне повышения ставок. В апреле население увеличило остатки на рублевых счетах на 869 млрд руб., а в валюте всего на 0,7 млрд долл.

Рост геополитических рисков из-за событий в Беларуси оказал лишь локальное давление на рубль в середине недели.

На предстоящей неделе национальная валюта может продолжить укрепление и уйти в диапазон 72,5 – 74,5 за доллар. Позитивным фактором для рубля выступают высокие цены на нефть, сохранение спроса на валюты ЕМ и ожидаемое повышение ключевой ставки в июне. Также мы обращаем внимание на сокращение платежей по внешнему долгу нефинансовых компаний во II и III кварталах этого года к аналогичному периоду прошлого года на 8% и на 14% соответственно. При этом за счет высоких цен на сырье экспортеры смогли восстановить запас валютной ликвидности до максимумов с 2018 г. Поэтому предстоящие выплаты по внешнему долгу не должны оказывать давление на рубль.

Источник