Pfizer - зарабатывайте на здоровье!

Ожидаемое в текущем году улучшение финансовых результатов Pfizer делает ее акции интересными для покупки с целью $44.

Pfizer-американский фармацевтический гигант, занимающийся разработкой, производством идистрибуцией широкого спектра медицинских препаратов. Впродуктовой линейке компании противораковые лекарства, вакцины, средства для терапии при иммунологических, внутренних иредких заболеваниях имногое другое.

Наиболее востребованным на сегодняшний день продуктом Pfizer стала вакцина BNT162b2 от COVID-19. Вдекабре 2020года этот препарат получил одобрение FDA для использования вчрезвычайных ситуациях, став самой популярной вакциной от коронавируса вСША. Американцы получили уже 22млн доз BNT162b2, или примерно 53% от совокупного объема ее запланированных поставок. Вчетвертом квартале 2020года выручка Pfizer от продажи BNT162b2 составила $154млн. По итогам 2021-го компания на основе подписанных на текущий момент контрактов рассчитывает на результат $15 млрд. Эта сумма эквивалентна более 35% выручки компании за 2020-й. Мы ожидаем, что после окончания пандемии коронавируса спрос на данную вакцину снизится, но не исчезнет. Втекущем году BNT162b2 может получить полное одобрение FDA, что позволит включать данный препарат вмедицинские страховые планы пациентов. Это может обеспечить Pfizer стабильную выручку от данного продукта на горизонте ближайших лет.

Долгосрочным потенциалом роста обладаеткрупнейший для Pfizer онкологический сегмент. Драйвером роста для него станут продажи таких блокбастеров, как Ibrance иXtandi, набирающего популярность Inlyta, атакже новых препаратов Ruxience, Zirabev иTrazimera. Потенциал роста сохраняет иEliquis (средство для предотвращения появления тромбов) иVyndaqel/Vyndamax (лекарство против редкого заболевания транстиретиновая амилоидная полинейропатия, TTR). Реализация перечисленных продуктов способна компенсировать истечение сроков действия некоторых патентов.

Вконце минувшего года Pfizer завершила сделку по объединению дочернего производителя дженериков Upjohn скомпанией Mylan (MYL) внового крупнейшего игрока на рынке дженериков - Viatris (VTRS). Летом 2019года Pfizer объединила сегмент потребительского здравоохранения саналогичным подразделением британской фармацевтической компании GlaxoSmithKline (LON: GSK). C2020года доходы от этих бизнесов не консолидируются вотчетности Pfizer, но компания сохраняет контроль над своими долями вобъединенных предприятиях.

Новым приоритетом Pfizer стало развитие патентованных биофармацевтических препаратов. Благодаря проведенной реорганизации ожидается увеличение темпов роста выручки Pfizer, а также повышение операционной ичистой рентабельности. Это благоприятно влияет на инвестиционную привлекательность компании.

На текущих ценовых уровнях акции PFE выглядят недооцененными. Значение мультипликатора P/E NTM составляет 11 при среднем пятилетнем значении 12,6. Мультипликатор P/S находится на минимуме за последние пять лет 3,2 против среднегозначения 4. Коэффициенты EV/EBITDA иEV/Sales близки ксредним пятилетним значениям - 12,6 и5,5 соответственно. На текущих уровнях привлекательно выглядит идивидендная доходность PFE, составляющая 4,5% годовых.

Полагаем, что втекущем году Pfizer будет демонстрировать сильные финансовые результаты.Ключевыми драйверами роста выручки иприбыли станут как продажи вакцины, так ивосстановление спроса на рецептурные препараты по мере выхода экономики из-под влияния пандемии коронавируса. Целевая цена акций PFE - $44,00, рекомендация - "покупать".

Источник