Выручка ММК в 3 квартале снизится на 6%, превысив $3 млрд

MMK 25 октября, в понедельник, представит финансовые результаты за 3К21. Ранее компания сообщила, что объемы продаж сократились на 17% к/к на фоне роста доли экспортных продаж, которые характеризуются более длинными сроками поставки. В тоже время трейдеры на отечественном рынке откладывали свои закупки в ожидании коррекции внутренних цен в связи с введением с августа экспортной пошлины. Мы полагаем, что эти факторы окажут временное давление на финансовые результаты ММК. Компания также демонстрирует меньшую степень вертикальной интеграции в сравнении с компаниями аналогами, что предполагает снижение рентабельности в ситуации роста цен на уголь и железную руду.

- Согласно нашему прогнозу, выручка превысит $3 млрд, что примерно на 6% ниже к/к.

- Наш прогноз квартальной EBITDA составляет примерно $1,2 млрд, что на 18% ниже к/к, но на 236% выше г/г.

Прогноз включает эффект от экспортной пошлины.

- Чистая прибыль, без учета влияния разовых статей, ожидается на уровне $842 млн

- Капиталовложения за квартал, как ожидается, снизятся к/к, однако мы ожидаем дальнейшее увеличение
оборотного капитала, из-за чего СДП может оказаться под давлением. Наш прогноз СДП за 3К21 составляет
$432 млн.

- Мы полагаем, что сильная финансовая позиция ММК и низкая долговая нагрузка позволят рекомендовать дивиденды за квартал на уровне 100% СДП, что предполагает дивидендную доходность на уровне примерно 4%.

ММК в тот же день проведет телефонную конференцию и веб-трансляцию для аналитиков и инвесторов в 16:30/14:30/09:30
(мск/лондонского/нью-йоркского времени).

Источник