"Вечно зеленый" NASDAQ опять вырос

Несмотря на то, что подавляющее большинство мировых фондовых индексов сегодня снижалось, нам, таки, есть о чем поговорить. "Вечно зеленый" NASDAQ опять вырос. При чем, вырос прилично.

И как тут не вспомнить недавние мысли Уоррена Баффета (ему, кстати, вчера исполнилось очень много лет, но старик все еще отжигает) о том, что американский рынок безумно перекуплен, и пора искать новые истории для инвестирования. Собственно, наверное, только детсадовцы не слышали об "Индикаторе Баффета", представляющем собой соотношение капитализации рынка американских акций к ВВП этой страны.

В свое время великий инвестор вывел схему, в соответствии с которой, если данное соотношение опускается 70-80%, значит рынок недооценен, и можно смело покупать, надеясь на рост. А если оное приближается к двум сотням, с рынка пора бежать. Что мы имеем на сегодняшний день? Отношение совокупной капитализации всего рынка акций США, который представлен индексом Wilshire 5000, к ВВП страны приближается к 200% (см. картинку ниже):

Такими темпами, как видно из графика, американцы не росли еще никогда. Вы спросите за другие басурманские индексы? Я отвечу вам и за них. Капитализация Nasdaq 100 составляет примерно 2/3 от ВВП США, а капитализация S&P 500 превышает его в полтора раза.

Мне в таких случаях вспоминается анекдот про двух полярников - старого и молодого. Которые сидят на льдине где-то в Арктике и видят вдалеке приближающегося у ним с недобрыми намерениями белого медведя. После чело пожилой полярник спокойно и без паники начинает пыхтя и с отдышкой переобуваться из валенков в кроссовки. На удивленный вопрос молодого: "Зачем? Ведь медведь развивает скорость 40 км/час. Вы все равно бежите медленнее". На что пожилой отвечает: "Не важно, с какой скоростью бегу я. Главное, чтобы ты не обогнал меня". Еще вопросы есть? 15 августа Berkshire Hathaway отчиталась о резком сокращении позиций в акциях финансовых компаний от JPMorgan и Wells Fargo до Visa и Mastercard, а также о продаже всех бумаг Goldman Sachs. Одновременно с этим она купила акции золотодобывающей компании Barrick Gold. "Оракул из Омахи", похоже, не забыл, как делаются деньги.

Впрочем, отвлечемся от лирики и перейдем к макростатистике, коей было сегодня немного, но она таки была. Объемы промышленного производства Японии в июле взлетели с 1,9% до 8,0%, хотя эксперты ждали всего 5,8%. Индекс деловой активности в производственном секторе Китая снизился с 51,1 до 51,0, на фоне того, что аналитики предрекали рост до 51,2. При этом, индекс деловой активности в непроизводственном секторе поднялся с 54,2 до 55,2. Инфляция в Германии в августе показателем месяц к месяцу поднялась с -0,5% до -0,1%, хотя специалисты прогнозировали -0,2%. Год к году индекс потребительских цен у немцев поднялся с -0,1% до 0,0%, пи ожиданиях роста до 0,1%.

Как уже было отмечено выше, практически все рынки сегодня показали умеренно негативную динамику. Росли только японцы на неплохой макростатистике и высокотехнологичный американский NASD COMP:

* - по состоянию на 19:28 мск.

Стоимость энергоносителей пребывала сегодня в довольно спокойном боковом движении. Благо, никакие новости не беспокоили инвесторов, работающих на этом рынке. Завтра поздно вечером Американский институт нефти представит предварительные данные о недельном изменении запасов сырой нефти. Быть может, это как-то выведет котировки углеводородов из спячки. Пока же там наблюдается полная апатия к происходящему:

Российский рубль не дал сегодня скучать, тем, кто следит за его движениями. Неожиданно (и, в общем, без особой мотивации), резко взлетев по отношению ко всем остальным валютам в районе 10-ти утра, он потом не просто развернулся в коррекцию, но и заметно потерял по отношению к тем уровням, на которых был еще рано утром. Повторюсь, весомых поводов ни для падения, ни для роста не было. Чисто нервы, похоже. Тем не менее, картинка сейчас выглядит так:

По состоянию на 20:10 мск стоимость основных сортов нефти и котировки рубля к доллару и евро находились на следующих отметках:

Теперь к России. Минэкономразвития улучшило сегодня макропрогноз на ближайшие годы, ожидая более высоких цен на нефть, меньшего спада экономики и инвестиций в текущем году. Не знаю, откуда такая уверенность, что с нефтью снова не случится беда, вроде той, что мы видели в марте. Но начальство – есть начальство. Оно должно докладывать только хорошее. Вот оно и докладывает то, что хочется видеть наверху. В соответствии с прогнозом, российская экономика упадет в 2020 году на 3,9% вместо 4,8% в июньской оценке, а в 2021 году вырастет на 3,3% вместо 3,2%. При этом среднегодовая цена нефти Urals превысит цену отсечения в бюджетном правиле $40 за баррель в текущем году и достигнет $41,8 за баррель ($39,9 в предыдущей версии), а в следующем году вырастет до $45,3 за баррель ($43,3).

Теперь о новостях корпоративных, которых сегодня тоже хватало:

- Выручка "Газпрома" в 1 полугодии 2020 года от продаж (за вычетом акциза, НДС и таможенных пошлин) уменьшилась на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 2,9 трлн рублей. Чистая прибыль компании по итогам 1 полугодия 2020 года составила 45,46 млрд рублей против 878,6 млрд в 1 полугодии 2019 года, следует из отчета компании. Операционные расходы уменьшились на 503,4 млрд рублей за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2020 года, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 2,69 трлн рублей.

- Выручка Группы "Аэрофлот" за 6 месяцев 2020 года снизилась на 52% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года и составила 149,35 млрд рублей. Показатель EBITDA в 1 полугодии составил 11,09 млрд рублей, снизившись на 83,8% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. Чистый убыток Группы "Аэрофлот" за 6 месяцев 2020 года составил 58,27 млрд рублей. бщий долг "Аэрофлота" по состоянию на 30 июня 2020 года увеличился на 21,7% по сравнению с показателем на 31 декабря 2019 года и составил 698,27 млрд рублей.

- ТГК-2 в 1 полугодии 2020 года получила чистую прибыль по МСФО в размере 1,4 млрд рублей, что на 9,7% меньше, чем за аналогичный период 2019 года. При этом выручка ТГК-2 выросла на 10,5% и составила 23,4 млрд рублей.

- Общая выручка ГК "ПИК" в 1 полугодии 2020 года по МСФО увеличилась на 33,7% и составила 138,5 млрд рублей. EBITDA увеличилась на 81,4% и составила 27,5 млрд рублей (1 полугодие 2019 года – 15,1 млрд рублей). Рентабельность по EBITDA выросла до 19,8% по сравнению с 14,6% в 1 полугодии 2019 года. Чистая прибыль "ПИКа" увеличилась на 87,1% составила 18 млрд рублей по сравнению с 9,6 млрд рублей в 1 полугодии 2019 года.

Российские фондовые площадки открылись достаточно оптимистично, что на фоне растущих с утра фьючерсах на основные мировые индексы было понятно. Однако, оттолкнувшись от сопротивления на отметке в 3012,44 п. по индексу МосБиржи, рынки перешли в стадию стабильного и упорного снижения. Оно не носило характер обвала, но было достаточно уверенным. Если учесть, что падала вся Европа, да и Америка открылась "ни шатко, ни валко", удивления это не вызывает. Закрытие основной торговой сессии прошло практически на минимумах дня (составивших 2962,06 п. по индексу МосБиржи). Лишь постмаркет чуть-чуть оттолкнул значения индексов от самой низкой точки. В итоге "долларовый" индекс РТС потерял за день 0,56%. А индекс МосБиржи снизился на 0,47% Среди лидеров роста стоит отметить "Яндекс" (+6,61%), МКБ (+4,25%), ГДР TCS (+3,97%), ГДР MAIL.RU (2,22%) и "ФосАгро" (+1,91%). Сильней других снизились "Магнит" (-3,51%), "Детский Мир" (-3,45%), "РусГидро" (-2,85%), ММК (-2,72%), ВТБ (-2,48%) и "Полиметалл" (-2,34%).

Завтра подавляющее большинство крупных экономик, включая Китай, Францию, Британию, Германию, ЕС, США, Россию и прочих отчитаются по Индексам деловой активности в производственном секторе. Япония, Германия и ЕС представят статистику по рынку труда. Немцы помимо этого опубликуют данные по розничным продажам, а Евросоюз – по динамике инфляционных показателей. Значимой отчетности по отечественным корпорациям пока не анонсировано. Но многие, как мы знаем, имеют обыкновение публиковать отчетность "внезапно".

Источник