В краткосрочном горизонте все позитивные факторы уже учтены в ценах на нефть

По итогам торгов в среду, 16 декабря, индекс МосБиржи вырос на 0,67% до 3269,95 п. Объем торгов в основной секции составил 94 млрд рублей, по сравнению с 93 млрд рублей в предыдущий торговый день. Индекс РТС подрос на 0,69% до 1400,05 п.

Семь отраслевых индексов выросли, лидером стали электроэнергетики (+1,69%). Потребителський сектор просел на 0,66%.

Из 42 акций индекса МосБиржи 26 подорожали и 16 потеряли в цене. Акции "Газпрома" внесли наибольший весовой вклад в рост индекса (+3,4%). Акции "Алроса" показали максимальную позитивную динамику среди компонентов индекса (+3,8% на 18:50 мск).

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 5,6%. Индекс торгуется с коэффициентом 13,7 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 12,9 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 45,6 трлн рублей.

Акции "Детского мира" подешевели сегодня на 0,7%. "МКБ Инвестиции" завершила удовлетворение встречных адресных заявок по приобретению акций ритейлера в рамках оферты Altus Capital на выкуп 25% ценных бумаг. Напомним, 11 декабря инвесткомпания Altus Capital сократила размер пакета акций "Детского мира", который планирует приобрести, до 25% с 29,9% и продлила срок оферты до 24 декабря с 18 декабря.

Внешний фон. Американские акции демонстрировали разнонаправленную динамику, поскольку розничные продажи в ноябре откровенно разочаровали, повысив опасения в отношении здоровья экономики. Доллар ослаб, так как позже вечером (22:00 мск) Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) объявит свое решение по ставкам, а затем состоится пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла. Федрезерв может обнародовать новые вводные по реализуемой в настоящий момент программе покупке активов в размере $120 млрд в месяц. У программы нет конкретного срока реализации. Она будет выполняться до тех пор, пока ФРС не увидит существенного прогресса в увеличении занятости и роста инфляции выше 2% в течение некоторого времени.

Есть риск того, что ФРС может изменить структуру программы покупки активов. Сейчас покупки осуществляются равномерно по всей длине кривой доходности облигаций Казначейства США. Центробанк может сместить акцент на более существенные покупки на дальнем конце кривой, чтобы ограничить увеличение доходности долгосрочных облигаций. Dow Jones -0,1%% до 30173 п. (с начала года +5,75%), S&P 500 +0,02% до 3695,6 п. (с начала года +14,4%), NASDAQ -0,2% до 12573,4 п. (с начала года +40,1%).

Индекс S&P 500 торговался с коэффициентом 28,9 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 26,2 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. 6 из 11 секторов на старте торгов продемонстрировали рост. Акции сектора потребтоваров вторичной необходимости внесли наибольший вклад в рост индекса (+0,7%). Сектор здравоохранения демонстрировал наиболее заметную негативную динамику (-0,5%).

Из 506 акций индекса 242 прибавили в цене и 260 подешевела. Акции Microsoft внесли наибольший вклад в рост индекса S&P 500, подорожав на 0,8% до $216,2. Bank of America восстановил покрытие Microsoft с рейтингом "покупать" и целевой ценой в $256, заявив, что компания готова к устойчивому долгосрочному росту.

Акции Twitter продемонстрировали максимальную позитивную динамику среди компонентов индекса (+5,2% до $55,61). Скачок в цене стал реакцией на улучшение рекомендации по бумагам соцсети со стороны аналитиков JPMorgan. Рекомендация была повышена до "лучше рынка". Прайс-таргет банк поднял до $65, что предполагало 23-процентный апсайд. При этом 12-месячный консенсус-прогноз аналитиков по акциям Twitter предполагает $44,31.

Также Bank of America восстановил покрытие Salesforce.com с рейтингом "покупать" и целевой ценой в $275. Компания была обозначена, как фаворит инвестиционного портфеля.

Далее BofA восстановил покрытие ServiceNow и Workday с рейтингом "покупать" и целевой ценой в $650 и $265 соответственно. К покрытию Oracle банк вернулся с нейтральным рейтингом и целевой ценой $68.

Статистика: чем хуже цифры, тем ближе стимулы. Довольно значительный пакет макроэкономической статистики был сегодня опубликован с началом американской сессии.

Розничные продажи в ноябре упали на 1,1% и оказались хуже прогнозов, так как предполагалось сокращение показателя только на 0,3%. При этом октябрьский показатель был пересмотрен в сторону ухудшения с +0,3% м/м до -0,1% м/м.

Розничные продажи - еще один экономический показатель, который сигнализирует заметное замедление темпов восстановления экономики на фоне распространения коронавируса и затянувшихся споров законодателей о новом пакете стимулов. Однако статистику смотрят не только инвесторы, но и люди, которые сидят в Конгрессе. Поэтому мрачные цифры по розничным продажам повышают вероятность консенсуса между демократами и республиканцами и приближают новый пакет мер экономической поддержки.

Месячный спад розничных продаж был наиболее заметен в деятельности магазинов одежды и, конечно, ресторанов. При этом продажи в сегменте e-commerce практически не выросли с октября, хотя многие магазины в этом году намного раньше начали предлагать праздничные скидки. Рост розничных продаж зафиксирован в магазинах строительных материалов, продуктов питания и напитков. Торговля автомобилями и автозапчастями - крупнейшая категория, составляющая приблизительно 20% всех розничных продаж в стране, сократилась на 1,7%.

Деловая активность PMI в. обрабатывающей промышленности и секторе услуг США, по данным Markit, составила в декабре 56,5 п. и 55,3 п. соответственно. При этом производственный PMI оказался чуть ниже ноябрьской цифры, но заметно лучше прогнозных оценок. А вот PMI в. сфере услуг был хуже как ноябрьского показателя, так и ожиданий. Напомним, методология такова, что значение выше 50 п. сообщает о расширении деловой активности, а ниже 50 п. - о замедлении.

Нефть. Цена на нефть марки Brent к 19:00 мск -0,14% до $50,68/барр., а нефть WTI -0,36% до $47,43/барр.

Запасы сырой нефти в США за неделю до 11 декабря сократились на 3,1 млн баррелей после роста на 15,2 млн баррелей на предыдущей неделе. Эксперты прогнозировали сокращение на 1,1 млн баррелей. При этом запасы бензина и дистиллятов увеличились менее существенно относительно ожиданий аналитиков.

Складывается впечатление, что в краткосрочном горизонте все позитивные факторы уже учтены в ценах на нефть и теперь, к примеру, сорт Brent намерен проверить на прочность $50/барр., хотя есть ощущение, что котировки сбалансированы для краткосрочной коррекции в область $45/барр. - нижней границы ожидаемого среднесрочного диапазона $45 - $55 за баррель.

Валютный рынок. Доллар оставался под давлением перед публикацией решения FOMC по ставкам и последующей пресс-конференции Джерома Пауэлла. Однако темпы укрепления основных валют к американскому конкуренту замедлились ближе к вечеру. Швейцарский франк при этом продолжал укрепление к доллару. Сегодня США назвали Швейцарию и Вьетнам валютными манипуляторами. Минфин США поместил Китай в список стран под наблюдением и призвал вторую по величине экономику мира "наладить прозрачность" своей системы контроля за валютой, особенно в отношениях центробанка с госбанками. Сам по себе статус манипулятора, а уж тем более нахождение в watch-листе не подразумевают каких-либо конкретных рестрикций со стороны Штатов. Однако всегда есть инструменты косвенного давления и принуждения, которые могут оказаться весьма неприятными.

Рубль ближе к вечеру был в тройке аутсайдеров среди валют развивающихся рынков. На фоне негативной динамики в ценах на нефть российской валюте было трудно уверенно восстановить укрепление, однако USDRUB довольно уверенно держался ниже 74,00. Тем не менее волатильность перед FOMC была пониженной. День может завершиться куда более активно.

Источник