Техническая картина в индексе МосБиржи предупреждает о продолжении коррекционного снижения на следующей неделе

Российские акции завершили торги в пятницу, 20 августа, на минорной ноте. Серия из трех подряд недель роста не продолжилась: индекс МосБиржи по итогам недели упал на 1%. Техническая картина на недельном графике рублевого индекса сигнализирует о том, что, как минимум следующую неделю российские акции будут оставаться под давлением.

На 18:50 мск: Индекс МосБиржи - 3 832,70 п. (-0,6%), с нач. года +16,5%, Индекс РТС - 1 623,50 п. (-0,7%), с нач. года +17,0%, Индекс MSCI EM - 1 232,41 п. (-2,31%), с нач. года -4,6%.

Основной фактор давления на российский фондовый рынок – снижение цен на нефть 7 дней подряд на фоне опасений замедления глобального спроса, так как распространение дельта-штамма негативно влияет на глобальную экономику. Это подтверждается статистикой в США и Китае. Однако в этот момент ФРС конструктивно смотрит на сокращение действующей программы покупки облигаций, что приведет к постепенному снижению ликвидности на рынке.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,6%. Индекс торгуется с коэффициентом 9,2 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 6,7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 58,3 трлн рублей. Индекс закрылся на 2,4% ниже своего рекордного максимума, достигнутого 18 августа на уровне 3949,07 п.

3 отраслевых индекса выросли и 7 упали. IT-сектор упал на 1,12% и стал лидером снижения в пятницу. Строительный сектор вырос на 1,36% и стал лидером дня (+5,7% в августе, +58,75% с начала года – лучший в 2021 г. среди 10 отраслевых индексов).

Из 44 акций индекса МосБиржи 14 подорожали и 30 потеряли в цене. На каждую подорожавшую бумагу приходилось две подешевевших акции. На 18:50 мск:

· Акции "Распадской" подскочили до нового абсолютного максимума 351,6 руб. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по результатам I полугодия 2021 года 23 рубля на акцию, в общей сложности 15,3 млрд руб. Это почти в 4 раза больше финальных дивидендов за 2020 год. и почти в 8 раз больше дивидендов за I полугодие 2020 года. По новой дивполитике, о которой стало известно сегодня, компания будет выплачивать дивиденды раз в полгода на основании консолидированной финансовой отчетности по МСФО в размере не менее 100% свободного денежного потока, если чистый долг/EBITDA составляет менее 1,0х и не менее 50% FCF, если чистый долг/EBITDA превышает 1,0х.

· "Московская Биржа" опубликовала финансовые результаты за 2-й квартал 2021 года, которые, как и отчетность за 1 квартал текущего года, оставили двойственное впечатление. Чистая прибыль практически соответствовала прогнозам. По сути, 2-й квартал прошлого года не предлагал эффекта низкой базы для отчетного 2 квартала 2021 г. Но при этом комиссионные доходы выросли в годовом базисе на 24,2%, что впечатляет. Рост комиссионного дохода отражает увеличение объема клиентских операций, что, в свою очередь, является следствием расширения периода торгов и увеличения числа торгуемых инструментов. На комиссионные доходы пришлось 75% общего показателя операционных доходов. При этом стратегическая цель биржи - доля комиссионных на уровне 70% от общих операционных доходов. Но уже четвертый отчетный квартал фактическая цифра выше целевых 70%, что также позитивно, поскольку финансовые показатели при высокой доле комиссионных становятся более предсказуемыми. Однако нас по-прежнему смущает соотношение темпов роста операционных доходов (+9,7% г/г, +2,6% кв/кв) и операционных расходов (+19,5% г/г, +9,3% кв/кв). Расходы на персонал за год увеличились на 15%, а прочие и административные расходы выросли на 34% г/г и на 40% к первому кварталу текущего года. При этом торговый оборот на бирже после роста в мае на 22,5% г/г замедлился в июне до 11,7% г/г, а в июле на 10,4% г/г. Таким образом, темпы роста торговых оборотов больше не выглядят передовыми и соответствуют уровням, которые биржа считала целевыми в своей трехлетней стратегии осени 2019 года.

· ММК сегодня оказался в лидерах роста среди индексных акций. Напомним диспозицию: в апреле котировки ММК сформировали абсолютный максимум 71,87 руб. и 26 числа впервые закрылись выше 70 руб. Затем последовала коррекция, которая завершилась 6 июля просадкой от достигнутого пика на 20%. С 7 июля котировки возобновили восходящую динамику и 5 августа второй в истории раз закрыли торговый день (основная сессия) выше 70 руб. С тех пор опять мы наблюдали коррекцию. 6 подряд торговых дней акции снижались на фоне негативной внешней конъюнктуры, однако сегодня на мировом рынке металлов мы наблюдали оживление, а акции ММК уверенно отыгрывали потери предыдущих дней. При этом на фоне общего падения российского рынка акций, возможно, инвесторы перекладывались в бумагу сталелитейщика, который, как ожидается, наименее существенно пострадает от введенных до конца года экспортных пошлин. Меж тем консенсус-прогноз аналитиков, составленный на основании опроса Bloomberg, предполагает, что у акций ММК на 12-месячном горизонте потенциал роста не менее 27%. И еще одна особенность компании: прогнозная дивидендная доходность на 2021 год составляет выше 23% годовых.

· Акции девелопера "ПИК" не могут похвастаться высокой дивдоходностью (прогнозная на 2021 г. 2,9%) или потенциалом роста по прогнозам аналитиков (текущая цена уже выше консенсуса), но это не помешала им разделить лидерство по темпам роста с бумагами ММК. Однако ориентированная на внутренний рынок компания нравится инвесторам. При этом она уверенно движется к выполнению поставленных на текущий год целей: повысить продажи в рублевом эквиваленте на 25–30%. На денежном рынке снижаются ожидания повышения ключевой ставки в сентябре и даже полугодовая перспектива по оценкам денежного рынка не подразумевает повышения ключевой ставки на 50 базисных пунктов. Завершение цикла ужесточения денежно-кредитной политики позитивно для строительных компаний.

· Расписки Mail.ru - аутсайдеры индексного списка в пятницу - установили сегодня на Мосбирже новый минимум с момента листинга в июле 2020 года. Ну, а котировки расписок в Лондоне упали до минимального значения за 14 месяцев. При этом конесенсус-прогноз аналитиков по Bloomberg указывает, что ГДР в Лондоне имеют потенциал роста 82% на горизонте 12 месяцев.

· Акции Сбербанка в среду достигли рекордного максимума 338,99 руб. и с тех пор уже второй день под давлением фиксации прибыли.

Внешний фон

Акции Европы отказываются впадать в уныние. Европейские фондовые индексы завершили пятницу и неделю на позитивной ноте. Утром акции были под давлением, но во второй половине дня пессимизм сменился уверенным ростом. Наиболее заметно росли в цене ритейлеры, также инвесторы демонстрировали интерес к защитным секторам. Коммунальщики, телекомы и технологические акции прибавили в цене. По сути, автопроизводители стали единственной отраслевой группой, которая подешевела: здесь на акции компании все еще давят беспокойства по поводу того, что дефицит чипов не позволит автопроизводителям реализовывать достаточное количество продукции, чтобы расти быстрыми темпами.

Август обычно является по сезонным причинам (отпуска) месяцем низкой рыночной ликвидности и высокой волатильности. По факту, в панъевропейском индексе с начала года не было ни одной просадки, равной 5%. С учетом рекордных максимумов продолжение коррекции на следующей неделе не является чем-то необычным.

· Акции Marks & Spencer Group выросли на 14%: британский ритейлер увеличил прогноз годовой прибыли и теперь ожидает показатель выше верхней границе предыдущего диапазона прогнозов (300–350 млн фунтов стерлингов).

· Ирландский поставщик строительных материалов Kingspan Group Plc вырос на 2,5%, сообщив в отчете о росте выручки за первое полугодие на 41% г/г до 2,92 млрд евро.

· Акции Wm Morrison Supermarkets Plc прибавили в цене 4,2%: компания Clayton Dubilier & Rice увеличила свои предложение по покупке британской бакалейной компании до 7 млрд фунтов стерлингов. Предложение Clayton предполагает покупку по 285 пенсов за акцию, а конкурирующее предложение Fortress - только 272 пенса за акцию.

· Акции Remy Cointreau SA упала на 1%, а бумаги Pernod Ricard SA подешевели на 1,1%: производители спиртного теряют в цене на фоне потенциально возможного усиления регулятивного давления на алкогольную отрасль в Китае.

На 19:10 мск:
· Stoxx Europe 600 - 468,80 п. (+0,33%), с нач. года +17,5%
· DAX - 15 808,04 п. (+0,27%), с нач. года +15,2%
· FTSE 100 - 7 087,90 п. (+0,41%), с нач. года +9,7%

Рынок акций США растет второй день подряд благодаря отсутствию плохих новостей. (Автор блока по американскому рынку Олег Сыроваткин, ведущий аналитик отдела глобальных исследований "Открытие Брокер").

Рынок акций США растет второй день подряд, продолжая корректироваться после снижения во вторник и среду благодаря отсутствию плохих новостей. В понедельник S&P 500 достиг очередного в этом году и последнего на этой неделе исторического максимума на уровне 4 480 пунктов.

В середине торговой сессии пятницы S&P 500 и Dow Jones Industrial прибавляли около 0,5%, а индексы технологических компаний, Nasdaq Composite и Nasdaq 100 – около 1%. Индекс волатильности VIX впервые за последние две сессии опустился ниже 20 пунктов, хотя вчера достигал максимального значения с 19 июля и имел все шансы показать рекордный с января недельный рост.

По данным Bloomberg, сегодняшняя торговая сессия завершится крупной экспирацией опционов.
На 19:10 мск:
· S&P 500 - 4 431,14 п. (+0,58%), с нач. года +18,0%
· VIX - 19,56 п. (-2,11 пт), с нач. года -3,19 пт
· MSCI World - 3 063,22 п. (-0,48%), с нач. года +13,9%

Важной макроэкономической статистики по США сегодня не публиковалось.

Компоненты S&P 500 показывали однонаправленную динамику: в середине сессии росли все 11 основных секторов индекса. Наибольшее укрепление показывали акции компаний IT-сектора (+1,03%), ЖКХ (+0,9%) и телекомов (+0,7%).

72% акций-компонентов S&P 500 дорожали и 28% дешевели.

· Акции 360 DigiTech (QFIN) подорожали на 15%: Jefferies отметил, что план компании выкупить с рынка собственные акции на сумму до $200 млн говорит об уверенности в долгосрочных перспективах.

· Акции Cirrus Logic (CRUS) растут на 3%: глава компании Джон Форсайт купил бумаг на $518 115.

· Акции Fate Therapeutics (FATE) рухнули на 18% на плохих новостях об испытании препарата для лечения лимфомы.

· Акции Foot Locker (FL) дорожают на 7% после публикации сильного квартального отчета.

· Акции GeoVax Labs (GOVX) взлетели на 47% после публикации данных о перспективной вакцине от Covid-19.

· Акции Microsoft (MSFT) растут на 2.8% после повышения цен на продукцию, известную как Microsoft 365.

· Акции Mudrick Capital Acquisition Corporation II (MUDS) снижаются 2.5%: компания прервала переговоры об объединении с Topps Intermediate Holdco и Tornante-MDP Joe Holding.

· Акции Praxis Precision Medicines (PRAX) растут на 13%: глава компании Марсио Суза купил бумаги на $150 000 с лишним.

· Акции Snowflake (SNOW) подешевели на 10% после сообщения о замедлении темпов роста клиентской базы.

· Акции Staar Surgical (STAA) снижаются на 5%, развивая даунтренд предыдущих двух торговых сессий.

Источник