Темпы роста Ozon только увеличиваются
Ozon является одним из наиболее динамично растущих активов в российском сегменте онлай-торговли, причем темпы роста Ozon только увеличиваются.
Если в 2019 году темпы роста валовой выручки Ozon составили 90%, то в первом квартале 2020 года темпы удвоились, а по итогам апреля-мая рост был уже практически трехкратным. Такой рост позволил стать Ozon практически вторым по значимости активом в портфеле АФК "Система". Присутствие Ozon делает АФК "Система" привлекательной для инвестиций, так как напрямую в Ozon инвестировать нет возможности.
Ozon: Валовый оборот (GMV) млрд руб. и темпы его роста г/г
Источник: Газпромбанк
АФК "Система" представляется привлекательной по трем причинам:
) Портфель актифов, в котором помимо Ozon есть МТС, "Медси", "Детский мир";
2) Стратегия, которая в последнее время изменилась. Если ранее денежный поток был отрицательным, начиная с 2017 года он стал положительным из-за того, что АФК сконцентрировалась на монетизации своих активов;
3) Рынок все еще недостаточно справедливо оценивает бумаги "Системы".
Структура денежного потока корпоративного центра, млрд руб.
Источник: Газпромбанк