Снижение российского ВВП во 2 квартале может составить 10%

Вчера Росстат опубликовал предварительную оценку ВВП за 1К20 на уровне 1.6%, что оказалось ниже нашего прогноза (1.9%) и консенсуса (1.8%), совпадающего с предварительной оценкой Минэкономики.

Какая-либо дополнительная информация о структуре роста на данном этапе не публикуется, однако уже доступная статистика позволяет предположить, что дальнейший рост частного и государственного потребления мог быть частично компенсирован слабостью инвестиций и снижением чистого экспорта. Отрицательный вклад могли внести и запасы.

Как мы уже отмечали, значимость данных за 1К20 сейчас довольно низка, и важна лишь для оценки годовой цифры в условиях, когда показатели за следующие три квартала будут отрицательными. Худшая динамика, вероятно, будет зафиксирована во 2К20 из-за карантинных ограничений в отношении населения и бизнеса. Уже понятно, что цифра может оказаться вблизи -10%, схожие оценки Минэкономики (-9.5% в 2К20) со ссылками на официальные документы СМИ цитировали уже вчера.

Основное снижение, вероятно, будет зафиксировано в апреле: предварительные данные Минфина об исполнении бюджета позволяют оценить снижение номинального ВВП почти на 30% к апрелю прошлого года. В этих условиях для дальнейшей динамики важна скорость снятия ограничений, ситуация в мировой экономике и эффективность мер поддержки со стороны правительства.

Источник