Слабый спрос на нефть может замедлить ралли

Котировки нефти в начале сентября вновь приближаются к многомесячным максимумам. Основным триггером роста считаем повышение общего спроса на сырьевые активы ввиду изменения курса ФРС в отношении контроля инфляции. Также это вызвало приток средств в активы развивающихся стран, и ослабление курса доллара. Помогает сырьевым котировкам и приближение момента принятия решения о дополнительных стимулирующих американскую экономику мерах. Её объем может составить от $1,3 млрд. до $2,2 млрд.

Хорошим признаком устойчивости котировок является то, что положительная динамика наблюдалась при превышении квоты добычи нефти в ОАЭ до 2,693 баррелей/сутки. В ближайшее время будут приняты меры для компенсации этого временного роста.
Несмотря на импульс, который получили котировки, спрос на сырую нефть остается слабым, это может замедлить ралли цен.
Число зарегистрированных пациентов с диагнозом COVID-19 в мире продолжает расти, а текущие поставки, особенно бензина и дистиллятов, избыточны. Трейдеры также задаются вопросом, действительно ли ослабление доллара США способствует росту спроса. В прошлом существовала обратная корреляция доллара США и котировок нефти. В текущей ситуации мы полагаем, что снижение курса доллара окажет минимальное влияние на закупки нефти, несмотря на относительно выгодные цены.
Эластичность цены на нефть значительно снизилась. На глобальном рынке она сравнительно дешева и легко доступна, а покупателей в настоящее время не хватает.
Ожидаем, что импорт сырой нефти в Китай в сентябре снизится впервые за пять месяцев, т.к. страна накопила рекордные объемы нефти в хранилищах. Глобальные запасы продолжают увеличиваться.

И, наконец, реагируя на усиление предложения и неспешное восстановление мировой экономики, хедж-фонды и управляющие снизили объемы длинных позиций в WTI до минимума почти за четыре месяца.

Для рынков важны будут данные Минэнерго США о запасах нефти и дистиллятов, которые опубликуют 2 сентября. Ожидаем преимущественно боковую динамику. В ближайшее время котировки Brent могут протестировать максимум в районе $46,5 за баррель. Сохраняем прогноз движения цен на нефть этой марки в диапазоне $40-50 до конца года.

Источник