Сейчас хороший момент для формирования долгосрочного портфеля из акций РФ с горизонтом 6-12 месяцев

Что произошло? Российский рынок продолжает снижение на фоне эскалации геополитических рисков вокруг переговоров Россия – США и Россия – НАТО, а также Украины. Отсутствие прогресса в переговорах и все более воинственная риторика с обеих сторон отрицательно сказываются на аппетите к риску в отношении российских активов, в частности – акций. Дополнительным негативным фактором является возобновившийся рост доходностей US Treasuries, которые пробили наверх максимумы марта 2021 года и только с начала января выросли почти на 40 бп, принеся всплеск волатильности на глобальные рынки акций.

Какие бумаги пострадали больше всего? По состоянию на 18:20 мск индекс РТС теряет -6.6%, а ряд "тяжеловесов" рынка теряет еще больше (АДР): Газпром -7.3%, Сбербанк -10.3%, Роснефть -9.8%, Норильский Никель -6.3%, Тинькофф -10.1%.

Как долго это продлится? С фундаментальной точки зрения, российский рынок выглядит крайне привлекательно: цены на нефть, газ, металлы растут. Но геополитическое напряжение продолжает давить на рынок, и в краткосрочной, а, возможно, и в среднесрочной перспективе волатильность сохранится.

Проблема в том, что пока нет триггеров, которые бы подтолкнули рынок вверх. Иностранные инвесторы стоят в стороне и ждут прояснения насчет потенциальных санкций: никто не хочет прийти на рынок, а потом однажды утром увидеть минус 15-20%. А лимиты у локальных институциональных инвесторов ограничены. Поэтому пока у нашего рынка, несмотря на сильные фундаментальные показатели, пока нет оснований для возобновления роста.

Что делать инвесторам в такой ситуации? Прежде всего, необходимо избавиться от "плеч" и желательно иметь какую-то долю кэша в портфеле. Российские компании находятся в хорошей форме, без особенных долгов и будут платить хорошие дивиденды. Поэтому, если инвестор согласен с пониманием что "это рано или поздно закончится", нужно просто набраться терпения и переждать текущую турбулентность. Если у инвестора на текущий момент нет позиций, сейчас очень хороший момент для того, чтобы начать формировать долгосрочный портфель из российских акций с горизонтом 6-12 месяцев и более.

Источник