Рынок уверен в ралли в последней квартальной четверти года

Российские акции уверенно выросли по итогам торгов в понедельник, 1 ноября.
На 18:50 мск:
· Индекс МосБиржи - 4 221,49 п. (+1,7%), с нач. года +28,4%
· Индекс РТС - 1 866,98 п. (+1,3%), с нач. года +34,6%
· Индекс MSCI EM - 1 264,75 п. (+0,00%), с нач. года -2,1%
· Stoxx Europe 600 - 478,82 п. (+0,70%), с нач. года +20,0%
· DAX - 15 807,72 п. (+0,76%), с нач. года +15,2%
· FTSE 100 - 7 296,91 п. (+0,82%), с нач. года +12,9%

Индекс МосБиржи закрылся на 1,7% ниже достигнутого 14 октября рекордного максимума на уровне 4292,68 п.

Ноябрь – сезонно благоприятный месяц для индекса МосБиржи – тот за последние 10 лет завершал последний месяц осени ростом 8 раз, средний ноябрьский рост составляет 2,9%. Американский индекс широкого рынка S&P 500 за последние 10 лет завершил ростом 9 ноябрей со средним ежемесячным приростом 2,7%. Панъевропейский индекс Stoxx Europe 600 в среднем за 10 лет укрепляется в ноябре на 2,1% - и это лучший месяц в году для европейского индикатора.

Соответственно инвесторы на рынках акций настроены реализовать, может еще пока не предрождественское ралли, но всерьез настроены увидеть "бычий" тренд в преддверии "Дня благодарения" (25 ноября в США). В итоге 1 ноября европейский Stoxx 600 обновил рекордный максимум, а французский индекс CAC 40 приблизился к своему абсолютному историческому пику. Лидировали акции банков и строительные компании, корпоративная отчетность продолжала подпитывать интерес к покупкам риска, хотя розничные продажи в Германии упали в сентябре на 2,5% м/м и 0,9% г/г при прогнозе роста на 1,8% г/г.

Однако рынок уверен в ралли в последней квартальной четверти года, поэтому негативная статистика, кажется, в ближайшее время мы такое увидим еще не раз, будет лишь поводом выкупать провалы.

Акции в США, как и фондовые площадки в Европе, также оказывали поддержку российским акциям. Промышленный индекс Dow начал ноябрь знаменательным достижением – впервые в истории проверил на прочность уровень 36 000 пунктов. Это выглядит символично, поскольку через день ФРС должна объявит о старте сокращения стимулов, но рынок, похоже, уже полностью учел этот факт, и теперь закладывается на то, что, свернув QE в середине 2022 года, Федрезерв уже в следующем месяце начнет повышать ставки. Однако темпы ожидаются довольно медленными – примерно по 0,5% ежегодно в 2022 и 2023 году.

В понедельник 9 отраслевых индексов Мосбиржи выросли и 1 снизился. Строительный сектор упал на 1,03% и стал аутсайдерами дня. Финансовый сектор вырос на 3,1% и стал лидером роста.

Из 43 акций индекса МосБиржи 36 подорожали и 7 потеряли в цене. То есть на каждую подешевевшую акцию приходилось не менее пяти, прибавивших в цене.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,6%. Индекс торгуется с коэффициентом 9,1 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,1 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 60,9 трлн рублей. Индекс МосБиржи вырос на 57% за последние 52 недели. Индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 40%.

Корпоративные истории дня

· Акции "М.Видео" подскакивали до 613,3 руб. и завершили основную сессию выше 50-дневной скользящей средней, что последний раз можно было наблюдать 18 октября. Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды за 9 месяцев текущего года в размере 35 рублей на акцию. Собрание акционеров обсудит дивиденды 3 декабря, датой права на получение дивидендов установлено 16 декабря. Новая дивполитика "М.Видео" подразумевает, что на выплаты направляется не менее 100% скорректированной чистой прибыли по МСФО. В настоящий момент дивидендная доходность акций "М.Видео" из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 6,3% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) составляет 5,8% с учетом цены акции 606,6 руб. на момент расчета. Прогнозная дивидендная доходность на 2021 г. составляет около 11.8% и около 11.7% на 2022 год. Весьма привлекательные цифры.

· Акции "Газпрома" в первой половине дня ощущали заметную поддержку со стороны роста цен на газ в Европе. Отчасти это было обусловлено новостью о том, что поставки российского газа по трубопроводу "Ямал-Европа" в Германию, прерванные в субботу, в понедельник по-прежнему приостановлены. Газ, по данным газотранспортного оператора Gascade, шел в реверсном режиме в восточном направлении. Согласно статистике компании, "Газпром" 30 10 месяцев увеличил экспорт газа в дальнее зарубежье на 10,4% г/г до 158,8 млрд кубометров. Поставки на внутренний рынок за тот же период выросли на 17,2% г/г. Добыча за 10 месяцев увеличилась на 16% до 422,6 млрд кубометров.

· Акции "Русала" проторговывают диапазон 70 - 75 рублей и остаются выше поддержки 69,75 руб. в лице 50-дневной скользящей средней, которая выглядит способной отправить акции снова покорять территорию выше 80 рублей за бумагу. Группа En+ договорилась с Sual Partners Виктора Вексельберга и партнеров о совместной поддержке разделения активов алюминиевой компании. Еще в мае было предложено разделить активы, чтобы выделить менее экологичные предприятия в новую компанию, а под "Русалом" оставить низкоуглеродное производство.

· По планам выделение будет завершено во второй половине 2022 г. Тогда же будет подана заявка на листинг новой компании на Мосбирже.

· Спрос на электроэнергию в РФ - один из индикаторов экономической активности - вырос в октябре на 6,4% г/г до 94,4 млрд киловатт-часов, сообщил замминистра энергетики РФ Евгений Грабчак. Выработка электроэнергии увеличилась в октябре на 7,7% г/г до 96,6 млрд киловатт-часов. За 10 месяцев Россия увеличила электропотребление на 5,6% г/г до 899,1 млрд киловатт-часов, производство электроэнергии выросло на 6,6% г/г до 918,6 млрд киловатт-часов.

· Совет директоров "Ленты" рассмотрит вопрос о делистинге всех ГДР на Мосбирже, сообщил Reuters. Бумаги ритейлера в Лондоне подешевели, а на московской площадке перешли к снижению ближе к вечеру.

Доллар подешевел против большинства валют G10, но рубль все равно слабеет к доллару. Доллар подешевел в понедельник против большинства конкурентов из Большой десятки. Напомним стремительный рост доллара против всех представителей G10 в пятницу, который, как мы отмечали, был обусловлен техническим спросом в конце месяца. Иена к вечеру по-прежнему оставалась самой слабой среди основных валют, отражая возвращение аппетита к риску на фоне того, как стали известны итоги выборов в Японии. Либерально-демократическая партия получила 261 место в Нижней палате, состоящей из 465 мест. Таким образом, ЛДП сохраняет за собой абсолютное большинство, хотя опросы общественного мнения перед голосованием предполагали риск куда более худших итогов, подразумевавших потерю большинства.

9 из 24 валют развивающихся рынков укрепились к доллару в понедельник. Лидером роста в сегменте Emerging Markets была турецкая лира, которая подорожала на 1%, отражая снижение геополитической премии после того, как Администрация президента Турции Реджепа Тайипа Эрдогана назвала позитивной состоявшуюся в воскресенье на полях саммита "двадцатки" в Риме встречу турецкого лидера с президентом США Джо Байденом. Президент Турции заявил, что американский лидер обещал помочь убедить членов Конгресса США одобрить сделку по покупке Анкарой новых самолетов F-16.

Мексиканское песо подешевело на 1,5%. Валюты под давлением с прошлой пятницы, когда были опубликованы данные по экономическому росту, показавшие, что ВВП Мексики в 3 квартале неожиданно снизился на 0,2% кв/кв. При этом инфляция в стране составляет 6,1% и вдвое превышает цель центробанка. До конца года годовая инфляция может увеличиться до 6,6%, что предполагает дальнейшее повышение ставок. Однако это довольно затруднительно сделать на фоне сокращения экономического роста.

Рубль продолжает коррекцию, дешевеет против доллара США. Курс USDRUB поднимался до 71,36 – сопротивление с середины октября. Цены на нефть Brent сегодня проверили на прочность отметку $85/барр., но не смогли закрепиться выше. Ранее мы отмечали, что возвращение Brent выше $85/барр. стабилизирует волатильность рубля. Пока же коррекция продолжается.

На 19:10 мск:
· EUR/USD - 1,159 (+0,25%), с начала года -5,1%
· GBP/USD - 1,3675 (-0,12%), с начала года +0,0%
· USD/JPY - 114,19 (+0,17%), с начала года +10,6%
· Индекс доллара - 93,966 (-0,17%), с начала года +4,5%
· USD/RUB - 71,2786 (+0,59%), с начала года -3,4%
· EUR/RUB - 82,618 (+0,74%), с начала года -8,5%

Источник