Рынок США снижается третий день подряд - к старым "медвежьим" драйверам добавился новый

В начале торговой сессии понедельника, 20 декабря, рынок акций США снижался третий день подряд. Индекс S&P 500 опустился до двухнедельного минимума после вчерашнего отказа сенатора-демократа Джо Манчина поддержать план Байдена "Build Back Better", а также на фоне ухудшения эпидемиологической обстановки в мире и новых ограничительных мер в Европе, включая локдаун в Нидерландах.

Компоненты S&P 500 показывали очень слабую динамику: по состоянию на 18:10 мск снижались все 11 основных секторов индекса.

Лучше всех выглядели производители товаров первой необходимости (-0,52%), недвижимость (-1,07%) и телекомы (-1,08%). Хуже всех - производители материалов (-2,51%), энергетика (-2,29%), и финансы (-2,15%). Таким образом, главными аутсайдерами сегодня вновь выступают циклические компании.

94% компонентов S&P 500 дорожали и 6% дешевели.

Goldman Sachs понизил прогноз по ВВП США: в первом квартале до 2% с 3%, во втором - до 3 с 3,5% и в третьем - до 2,75% с 3%. Это стало следствием отказа сенатора Джо Манчина поддержать план Байдена "Build Back Better" объемом примерно $2 трлн. Теперь банк оценивает вероятность прохождения этого законопроекта в ближайшем будущем ниже 50%. Кроме того, по прогнозу Goldman Sachs, в ближайшие месяцы потребительская инфляция в США достигнет 7%, что также делает перспективы прохождения законопроекта довольно сомнительными. Манчин и другие сенаторы высказывали опасения относительно того, что план Байдена усилит ценовое давление.

На прошлой неделе большинство ведущих центробанков мира, за исключением Банка Японии, ожидаемо ужесточили свою позицию, а Банк Англии и вовсе преподнес сюрприз, повысив ключевую ставку на 0,25%. Ястребиный разворот регуляторов оказал давление на мировой рынок акций, а главными аутсайдерами в S&P 500 по итогам пятницы и недели стали циклические сектора. Технологический сектор, как явный бенефициар COVID-19, спозиционирован лучше других, но роста здесь также ждать не приходится из-за уже недешевых стоимостных оценок.

В целом, ухудшение финансовых условий на фоне сокращения стимулирования и перспектив повышения ставок охлаждает пыл спекулянтов и лишает рынок акций этой немаловажной поддержки.

В последние 5, 10, 15 и 20 лет S&P 500 в среднем рос в декабре меньше чем на 1%, поэтому статистически так называемого рождественского ралли ждать не приходится. Недавняя динамика индекса (волатильные колебания в широком коридоре на фоне расширения дневных диапазонов) похожа на классическую "раздачу", которая предполагает, что как минимум в ближайшей перспективе тактика продажи на росте может оказаться более успешной, нежели привычная покупка на спадах. Волатильность может вырасти на фоне низкой предпраздничной ликвидности.

Сегодня после закрытия рынка квартальные результаты представят Nike и Micron. Более 80% компаний США отчитались за 3 квартал с положительными сюрпризами по прибыли. Корпоративный сектор в США не сбавляет оборотов и в 4 квартале, поэтому не исключаем gap'а вверх в ценах акций во вторник. Nike нам нравится, как история долгосрочного роста, а также как бенефициар набирающего силу тренда на здоровый образ жизни.

Источник