Рынок акций США не боится ни инфляции, ни повышения ставок

В первой половине торговой сессии понедельника, 15 ноября, рынок акций США незначительно рос, консолидируясь после пятничного отскока.

Компоненты S&P 500 показывали смешанную динамику: по состоянию на 19:30 мск росли 6 из 11 основных секторов индекса. Лучше всех выглядели сектор ЖКХ (+0,91%), производство товаров первой необходимости (+0,46%) и энергетика (+0,45%).

Лидерами снижения выступали производители материалов (-0,48%), производители товаров второй необходимости (-0,02%) и технологические компании (-0,01%).

60% компонентов S&P 500 дорожали, 38% дешевели и 2% торговались в нулях.

В пятницу, 12 ноября, рынок акций США отыграл потери, понесенные двумя днями раньше после публикации данных по потребительской инфляции за октябрь, которая показала рекордный рост с конца 1990 года на уровне 6,2% г/г. Американские фондовые индексы остаются неподалеку от исторических максимумов, несмотря на рост ожиданий заметного повышения ставок в США в следующем году и усиление ценового давления, обусловленное сохраняющимися перебоями в цепочках поставок.

Сильные отчеты американских компаний за третий квартал пока перевешивают весь негатив, да и особых альтернатив акциям пока не видно. Кроме того, инвесторы осознают, что денежно-кредитная политика в США еще долго будет оставаться мягкой по историческим меркам (текущие планы ФРС предполагают, что программа покупки активов будет продолжаться примерно до середины 2022 года, а фьючерсы на ставку по федеральным фондам оценивают ее уровень на конец следующего года в 0,94%).

Тем не менее, стратеги Morgan Stanley советуют в следующем году держаться в стороне от рынков акций и облигаций США и искать удачи на рынках Европы и Японии. Банк полагает, что рост американских активов будет сдерживаться их высокой стоимостью и ослаблением поддержки со стороны ДКП. Центробанки Европы и Японии занимают более мягкую позицию, чем ФРС, а инфляция там ниже. Morgan Stanley прогнозирует, что к концу 2022 года S&P 500 опустится до 4400 пунктов, а доходность 10-летних гособлигаций США вырастет до 2,1%.

Из опубликованных сегодня данных следует, что Индекс производственной активности NY Empire State вырос в ноябре до 30,9 п. против прогноза на уровне 22,0 п. и против 19,8 п. в октябре. Этому способствовал рост производственных заказов, занятости и средней продолжительности рабочей недели. При этом индекс отпускных цен достиг рекордного значения за всю историю ведения статистики с 2001 года, а индекс стоимости материалов - второго рекордного значения за всю историю, что стало еще одним свидетельством инфляционного давления.

Корпоративные истории:

· акции Boeing (BA) прибавляли 3,3% на ожиданиях того, что Китай одобрит использование самолетов 737 Max;

· акции CrowdStrike (CRWD) снижались на 11% (рекордное значение с марта): Morgan Stanley начал аналитическое покрытие бумаг с рейтинга "ниже рынка" и с целью на уровне $247;

· акции Tesla (TSLA) теряли 3,9%: глава компании Илон Маск на выходных предположил, что может продать новый пакет акций;

· акции Warner Music Group (WMG) снижались на 6,7%: квартальный отчет по выручке превысил консенсус-прогноз, а по скорректированной чистой прибыли до него не дотянул.

По состоянию на вечер понедельника, 15 ноября, отчитались 92,2% компаний из S&P 500: 68% из них превысили прогнозы по выручке и 81% превысили прогнозы по прибыли. Лучше всех по выручке отчитываются компании из секторов недвижимости, энергетики и производства материалов (здесь прогнозы побили 86%, 82% и 79% компаний соответственно), а по прибыли - компании из сфер технологий, здравоохранения, и финансов (здесь прогнозы побили 93%, 90% и 84% компаний. соответственно). Тройка аутсайдеров по выручке - телекомы, промышленные и технологические компании (48%, 58% и 59% соответственно), а по прибыли - сфера ЖКХ, производство материалов и сектор недвижимости (64%, 71% и 72% соответственно).

Источник