"РУСАЛ" может получить чистый убыток в размере $228 млн

13 августа 2020 года "РУСАЛ" представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2020 года.

Согласно нашим расчетам в 1-м полугодии 2020 г. выручка снизится на 18% г/г до 3 897 млн долл. Компания столкнулась одновременно с падением средней цены реализации на 10% г/г и сокращением объемов продаж алюминия на 4% г/г, что оказало сильное давление на показатели. EBITDA "Русала" в 1-м полугодии 2020 г. продемонстрирует падение на 38% г/г и составит 325 млн долл., рентабельность опустится ниже 9%. Компания получит чистый убыток в размере 228 млн долл., связанный с падением доли в прибыли ассоциированных организаций. Свободный денежный поток перейдет в отрицательную зону вследствие получения убытка на операционном уровне и роста капитальных затрат.

В течение 1-го полугодия 2020 г. на мировом рынке алюминия наблюдался избыток предложения, обусловленный нежеланием неэффективных производителей останавливать выплавку металла. По данным "Русала" 12% мощностей вне Китая работают в убыток. Алюминиевая отрасль нуждается в закрытии неэффективных заводов и сокращении предложения. "Норникель" заявил о намерении сократить дивиденды в связи с аварией и созданием резерва под выплату штрафа. Мы полагаем, что сокращение выплат будет носить разовый характер, и до 2022 г. дивидендный поток "Норникеля" позволит "Русалу" снижать долговую нагрузку и реализовывать масштабную инвестиционную программу.

Источник