Рубль слабеет перед длинными выходными

"Sell in May and go away" становится актуальней. Отечественный рынок снижался в первой половине дня. Участники торгов явно проявляют нежелание брать на себя риски перед длинными выходными. Кроме того, негативное влияние на настроение инвесторов оказывают данные из Китая и Германии. Производственный PMI КНР упал в апреле до 51,1 п. при ожиданиях снижения до 51,7 п. В Китае также обеспокоены инфляционными рисками, что может означать сокращение стимулирующих мер. ВВП Германии упал за I квартал на 1,7%, что также оказалось неприятным сюрпризом. Для России это ключевые рынки, ситуация на которых непосредственно касается перспектив прибыли отечественных компаний. Наибольшие потери наблюдались в секторе металлов и добычи (-0,8%), а вот сектор химии и нефтехимии прибавлял около 1,0%. Объём сделок на основной секции Московской биржи достиг 33 млрд к середине дня по сравнению с 47 млрд днём ранее. Закрытие торгов ниже ключевой отметки 3600 пунктов по индексу МосБиржи сформировало усиление сигналов на коррекцию, которая часто происходит на рынке в мае месяце. Во всяком случае, концепция "Sell in May and go away" возникла не без оснований. В составе индекса лидировали бумаги HeadHunter, "Московской Биржи" и Global-Trans. Слабее всех были АФК "Система", "ПИК" и "Северсталь".

Корпоративные события. Московская биржа в I квартале 2021 года получила 6,835 млрд рублей чистой прибыли по МСФО, что на 15,8% больше показателя за январь-март 2020 года. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 1,6%, до 9,224 млрд рублей. Комиссионные доходы биржи выросли на 17%, до 9,253 млрд рублей. При этом процентные доходы сократились на 11,1%, до 3,551 млрд рублей. Операционные доходы увеличились на 7,2%, до 12,856 млрд рублей. При этом доля комиссионного дохода составила 72%, оставаясь выше 70% третий квартал подряд. Операционные расходы увеличились на 23%, до 4,524 млрд рублей. В частности, расходы на персонал выросли на 33,4%, до 2,394 млрд рублей. Расходы на амортизацию и обслуживание основных средств увеличились на 12,5%, до 1,315 млрд рублей. Показатель EBITDA вырос на 13,9%, составив 6,708 млрд рублей, рентабельность увеличилась до 73%. Размер собственных средств биржи по итогам первого квартала 2021 года составил 102,54 млрд рублей. По состоянию на конец марта компания не имела долговых обязательств.

Комментарий главного аналитика "Открытие Брокер" по российскому рынку Алексея Павлова: На наш взгляд, неоднозначные результаты. С одной стороны, финансовые показатели биржи продолжают расти, что является безусловным плюсом. С другой, операционные расходы увеличиваются ещё быстрее на фоне опережающего роста затрат на персонал. В результате, если говорить о квартальных цифрах, то по показателю EBITDA и чистой прибыли копания до сих пор не превзошла собственные результаты IV квартала 2015 года, по-прежнему остающиеся рекордными. Конечно, можно апеллировать к высоким ставкам того времени, однако же за прошедшие пять лет существенно выросли и обороты на основных площадках биржи. Кстати, цикл ужесточения монетарной политики, который сейчас запустил Банк России, теоретически благоприятен для биржи. Однако с практической точки зрения повышение ставок на 1-2% не приведет к существенному увеличению процентных доходов биржи".

Акции ВТБ торговались в лёгком минусе. Чистая прибыль ВТБ в I квартале 2021 года по МСФО составила 85,1 млрд рублей, увеличившись более чем в 2 раза год-к-году. Чистые процентные доходы выросли за год на 21,6%, чистые комиссионные доходы - на 19,1%, следует из отчётности банка.

Акции "Аэрофлота" дешевели на 0,6%. Выручка компании по РСБУ за I квартал 2021 года уменьшилась на 41,6%, до 58,9 млрд рублей. Чистый убыток составил 24,9 млрд рублей против убытка за 1 квартал 2020 года в 16,1 млрд рублей. Количество рейсов упало на 59%, а показатель пассажирооборота упал на 60,1%.

Акции "Сургутнефтегаза" снижались на 1,0%. Прибыль "Сургутнефтегаза" по МСФО, относящаяся к акционерам, выросла за 2020 год в 7 раз до 742,87 млрд рублей. Операционная прибыль упала на 58% до 165,06 млрд рублей. Выручка от реализации упала на 31,5% до 1,07 трлн рублей. Существенное влияние на показатели компании оказала переоценка валютных резервов на фоне ослабления рубля.

Рубль слабеет перед длинными выходными. Рубль проводил торги в ослаблении. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 5060 рублей. Ставки MosPrime снизились до 5,08% на день, 5,18% на неделю и 5,31% на месяц. На рубль негативное влияние оказывает эффект пятницы, который усиливается предстоящими длинными выходными. Спекулянты не горят желанием брать на себя непредсказуемые риски, на которые не смогут отреагировать в понедельник. Кроме того, на следующей неделе ожидается сокращение активности, что при неожиданных событиях может спровоцировать резкие изменения курса. На Forex доллар также усиливал свои позиции. Индекс доллара повышался более чем на 0,2% и торговался выше 90,80 п. Евро терял почти 0,3%. На предстоящей неделе рубль может быть относительно слабым и торговаться в диапазоне 74,5-75,75 за доллар. К более уверенному укреплению, если не будет негативных событий, российская валюта сможет вернуться уже после праздников. Минфин РФ решил не проводить аукционы ОФЗ 5 мая, поскольку спрос может оказаться весьма низким.

Инфляция в еврозоне ускоряется. Европейские индексы преимущественно торговались в минусе. Инфляция в еврозоне выросла до 1,6% в апреле с 1,3% в марте. Существовали опасения более высоких темпов роста цен. Оценки ВВП в еврозоне оказались неожиданными. Во Франции показатель вырос на 0,4% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, хотя ожидался более скромный рост на 0,1%. В Германии, напротив, ВВП упал за квартал на 1,7% при ожиданиях снижения на 1,5%. Общий ВВП еврозоны упал за январь-март на 0,6% при ожиданиях снижения на 0,8%. Акции добывающих компаний были самыми слабыми в Европе. Банки Barclays и BNP Paribas отчитались лучше ожиданий, но акции финансовых организаций упали на 6% и 2% соответственно. Бумаги AstraZeneca дорожали на 4%. Фармацевтический гигант сообщил, что смог повысить выручку в I квартале на $275 млн благодаря вакцине от COVID-19.

Палладий взял уровень $3000 на опасениях дефицита. Согласно данным Reuters, в апреле добыча нефти в ОПЕК выросла на 0,1 млн бар. до 25,17 млн бар. в сутки. Основной прирост обеспечил Иран. Однако с учётом добровольного сокращения в Саудовской Аравии сделка ОПЕК+ соблюдалась на 123%. Иран, Ливия и Венесуэла не ограничены соглашением, соответственно, их объёмы не влияют на оценку дисциплины взятых обязательств. К середине европейских торгов нефть теряла в цене более 2,0%. В мае ОПЕК+ планирует начать повышение производства. Однако это накладывается на продолжающееся ухудшение ситуации в Индии. За предыдущие сутки в стране было зафиксировано более 382 тыс. новых случаев COVID-19. Власти ужесточают карантинные меры, но пока их эффективность остаётся крайне низкой. Соответственно, индийский спрос на нефть в апреле-мае может существенно упасть. Отвлечёмся от нефти ради палладия. Впервые в своей истории тройская унция металла поднялась в цене выше $3000. Рост с середины марта составляет около 20%. Данная волна роста была спровоцирована подтоплением рудников "Октябрьский" и "Таймырский", принадлежащих ГМК "Норникель". Это уже 10-ый подряд год дефицитного рынка. В среднесрочной перспективе рост цены палладия может продолжиться. Однако есть риски того, что автомобилестроители начнут чаще использовать более дешёвую платину, а в долгосрочной перспективе вовсе сократят потребление палладия при переходе на производство электромобилей.

Цены личного потребления резко выросли в марте на фоне федеральных выплат американцам. Перед выходом статистики фьючерсы на основные индексы США указывали на падение рынка от 0,35% в Dow Jones до 0,65% в NASDAQ. Потребительские расходы американцев выросли за март на 4,2% на фоне стимулирующих выплат. Личные доходы выросли на 21,1%. За март PCE вырос на 0,5%, а стержневой Core PCE на 0,4%. За год цены личного потребления выросли на 2,3% с 1,5% в феврале, а Core PCE до 1,8% с 1,4%. После выхода статистики фьючерсы на индексы усилили снижение. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам осталась на уровне 1,64%, но к вечеру ситуация может существенно измениться. Twitter незначительно превзошёл прогнозы по выручке и прибыли, но предупреждает о росте расходов и замедлении базы пользователей. Сообщение немедленно обвалило котировки акций на 12%. Western Digital в полтора раза превзошёл ожидания по прибыли на фоне высокого спроса на жёсткие диски и твердотельные накопители. Акции WDC торговались в плюсе почти на 5%. Корпорация Chevron отчиталась в рамках ожиданий по прибыли и обнаружила свои акции в падении на 2%. Exxon Mobil отчитался лучше ожиданий по прибыли и выручке, а также заявляет о дополнительных резервах по сокращению операционных расходов. Рекордные показатели Amazon.com за I квартал могут сохраниться в будущем, так как компания не ожидает спада интереса потребителей к онлайн-покупкам. Накануне акции дорожали на вечерней сессии более чем на 7%, но в рамках утренних торгов результат был заметно скромнее. Сильные отчёты уже не впечатляют рынок. Растёт обеспокоенность по поводу инфляции и неустойчивости корпоративных результатов. Вероятно, что рынок США завершит неделю на минорной ноте. Аналогичное касается и российского рынка. Отечественный инвестор не готов брать на себя слишком много риска перед длинными выходными. Кроме того, на рынок давит негативная динамика нефти. "Sell in May and go away" становится актуальным решением.

Источник