Рубль на старте торгов показал признаки стабилизации

Глобальные площадки. Аппетит к рисковым активам на глобальных площадках умеренно восстанавливается после резкого снижения днем ранее. Вчера на мировых финансовых рынках снова царила паника, в результате которой основные финансовые активы попали под масштабные распродажи. По итогам торгового дня индекс S&P500 вчера упал на 12%, а индекс волатильности VIX вырос до 82 пунктов (максимальный уровень за всю доступную историю наблюдений).

При этом торги на нескольких биржевых площадках (в том числе в США, ЕС и Канаде) несколько раз были автоматически остановлены из-за резкого падения индексов. Кроме того, сообщается, что Филиппины стали первой страной, закрывшей торги на биржевом рынке в условиях повышенной волатильности.

На наш взгляд, если мировые индексы продолжат резко падать, то и другие страны могут принять решение о приостановке торгов. Распространение коронавируса за пределами Китая продолжает ускоряться: в частности, вчера количество заболевших вирусом за пределами КНР выросло почти на 19 тысяч и превысило 100 тысяч человек. В США количество заболевших выросло до более чем 4500 человек, а последствия эпидемии уже подтверждаются замедлением деловой активности – индекс производственной активности от ФРБ Нью-Йорка упал с отметки 12.9 до -21.5 по итогам марта, снизившись до минимального значения со времен кризиса 2008 года.

Сегодняшние данные по розничным продажам (15.30 мск) и промышленному производству (16.15 мск) за февраль вряд ли окажут значимое влияние на торги, так как данные не будут учитывать вспышку вируса в марте. Наконец, отметим, что в 13.00 (мск) состоится публикация мартовских индексов экономических ожиданий и настроений от ZEW в Германии. В случае резкого падения индексов негативные настроения могут вернуться на глобальные площадки.

Индекс волатильности VIX

Российский валютный рынок. Рубль на старте торгов демонстрирует признаки стабилизации, консолидируясь вблизи отметки 74 в паре с долларом и 82,4 в паре с евро. Накануне проходила весьма волатильная сессия, в ходе которой рубль тестировал отметку 75 в паре с долларом и 84 в паре с евро. Давление на рубль формировалось под воздействием негативного внешнего фона. Ключевые фондовые индексы в США, Европе и на развивающихся рынках падали более чем на 10%, нефтяные котировки опускались к отметке 29 долл./бар. Пока нет признаков того, что эпидемию удалось взять под контроль, поэтому, несмотря на сегодняшнюю локальную стабилизацию, российская валюта остается уязвимой. Поводом для новых волн распродаж может выступать дополнительная информация о масштабах экономических последствий пандемии со стороны компаний и властей. Банк России в пятницу проведет заседание, по итогам которого мы ожидаем сохранения ставки на неизменном уровне. Заседание будет сопровождаться пресс-конференцией председателя, в ходе которой будет представлена более развернутая позиция регулятора относительно экономических последствий текущей ситуации и имеющихся в арсенале ЦБ мер на случай дальнейшей дестабилизации на рынках. Сегодня Банк России и правительство опубликовали расширенный список мер по поддержке экономики, которые в основном фокусируются на предоставлении дополнительной ликвидности, таргетированной помощи наиболее пострадавшим секторам (авиа перевозки, туризм, малый и средний бизнес, системно значимые предприятия) и стимулировании спроса.

Сырьевые рынки. Нефтяные котировки накануне снова упали более чем на 12% в условиях бегства инвесторов из рисковых активов. Контракты на Brent, в соответствии с нашими ожиданиями, протестировали отметку в $30/bbl и в моменте снижались до минимальных уровней с начала 2016 года. В ходе утренних торгов цена на нефть Brent умеренно корректируется вверх на фоне небольшого восстановления аппетита к рисковым активам на глобальных площадках и находится вблизи отметки $31/bbl. Основное влияние на нефтяной рынок продолжает оказывать ситуация с распространением коронавирусной инфекции за пределами Китая и возможные ее последствия для мирового спроса на нефть. На наш взгляд, до тех пор, пока количество новых случаев заболевания коронавирусом не начнет снижаться, ждать устойчивого восстановления нефтяных котировок было бы преждевременным. Как следствие, на рынке нефти по-прежнему доминируют понижательные риски. Тем не менее, отметим, что от более сильного падения цены на нефть удерживает информация о том, что целый ряд стран (в том числе США и Китай) решили нарастить запасы сырья в свои стратегические резервы.

Источник