Рубль на следующей неделе может укрепиться до 63,5 за доллар

В мире. Вчерашняя новость о неожиданном достижении договоренностей между Великобританией и ЕС была позитивно воспринята рынками, так как "жесткий" Brexit – один из существенных факторов риска для мировой экономики.

В субботу британский парламент должен одобрить сделку. При этом перспективы остаются неоднозначными, в частности из-за того, что Демократическая юнионистская партия Северной Ирландии (ДЮП) уже заявила, что условия новой сделки для нее по-прежнему неприемлемы. Также против сделки может выступить Шотландская национальная партия и лейбористы. Если соглашение будет одобрено британским парламентом, начало следующей недели будет позитивным для рынков.

В России. Доходности рублевых облигаций продолжают снижаться вместе со ставками других процентных инструментов после заявлений главы Центрального Банка Эльвиры Набиуллиной, о том, что регулятор может действовать более решительно при смягчении ДКП. Рынок после этого стал рассматривать возможность снижения ключевой ставки сразу на 50 б.п. При этом были проигнорированы более жесткие заявления первого заместителя председателя правления ЦБ Ксении Юдаевой о том, что регулятор на ближайшем заседании 25 октября рассмотрит разные варианты, в том числе сохранение ставки.

С точки зрения долгосрочных ожиданий, более важные комментарии касались долгосрочных целей по инфляции и пересмотра границ нейтральной ставки. Так, по мнению представителей ЦБ о пересмотре цели по инфляции пока говорить рано, так как необходимо закрепление цели в восприятии обществом и рынками, а для пересмотра нейтрального диапазона пока просто недостаточно данных. Таким образом, при сохраняющемся прогнозе ЦБ РФ в 4% по инфляции, уровень ключевой ставки в 6% остается границей нейтрального диапазона, т.е. при снижении ставки ниже этого уровня регулятор перейдет к мягкой денежно-кредитной политике, целью которой является ускорение инфляции и повышение экономической активности. Поэтому мы не ожидаем снижения ставки ниже 6% в следующем году.

Наши ожидания. На рынках сохраняется умеренный позитив после продвижения в вопросе Brexit. Рубль укрепляется с другими валютами развивающихся стран, но помимо глобального позитива национальной валюте помогают и локальные факторы. Так, после заявлений главы Центрального Банка Эльвиры Набиуллиной, рынок стал рассматривать возможность снижения ключевой ставки сразу на 50 б.п., что подтолкнуло цены рублевых облигаций. Рубль, в случае утверждения сделки по Brexit, поддерживаемый налоговым периодом, пик которого придется на следующую неделю, может укрепиться до 63,5 руб./$, что будет отличной возможностью для покупки валюты.

Источник