Рубль и акции РФ позитивно отреагировали на неприемлемость войны с Украиной

Российские фондовые индексы завершили уверенным ростом основную торговую сессию четверга, 27 января. Индекс МосБиржи проверил на прочность психологический уровень 3500 п., но закрепиться выше не удалось.

На 19:10 мск:

Индекс МосБиржи закрылся по итогам основной сессии на 19.5% ниже достигнутого 14 октября 2021 года рекордного максимума на уровне 4292,68 п. За последние 52 недели рублевый индекс вырос на 3,4%, а индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 17%.

Геополитика остается основным драйвером российского фондового рынка, но теперь, в отличие от предыдущих сессий, она задает позитивный тон. Вечером в среду Россия получила письменные ответы от США и НАТО на свои требования по гарантиям безопасности. Поскольку риторика в преддверии этого события была весьма воинственной, рынок закладывался на очень драматичный сценарий развития событий. Так, напомним, глава МИД РФ Сергей Лавров заявлял, что Россия предпримет необходимые ответные меры уже в том случае, если не получит конструктивный ответ Запада на свои предложения. Также первый зампред Совета Федерации Андрей Турчак говорил, что Россия должна оказать Луганской и Донецкой народным республикам необходимую помощь в виде поставок отдельных видов вооружений для повышения их обороноспособности и сдерживания явно готовящейся Киевом военной агрессии.

Но новости четверга принесли на рынок облегчение - диалог продолжается, накал страстей снижается. В ответе США нет позитивной реакции на главный волнующий Россию вопрос (членство Украины в НАТО), но есть реакция, которая позволяет рассчитывать на начало серьезного разговора, но по второстепенным вопросам, сказал сегодня Лавров. Затем замдиректора департамента информации и печати МИД РФ Алексей Зайцев заявил, что неприемлемой является даже мысль о войне между народами России и Украины. Также первый замминистра обороны Беларуси Виктор Гулевич сообщил, что по окончании учений подразделения вооруженных сил РФ покинут республику.

Соответственно, на снижении геополитической напряженности рынок ринулся покупать изрядно подешевевшие за последние дни российские бумаги. Если оценить итоги основной сессии, то наиболее позитивные темпы роста показали те бумаги, которые буквально недавно были под наиболее сильным давлением. В минусе в четверг оказались золотодобытчики. Отчасти это эффект снижения цен на золото, которые за 2 дня потеряли около 2,5%. Отчасти это ротация в более привлекательные бумаги, поскольку золотодобытчики в периоды турбулентности нередко выполняют функцию защитных акций.

На 19:10 мск:

Из 10 отраслевых индексов 8 выросли и 2 снизились по итогам основной сессии. Металлурги упал на 0,9% и стали аутсайдером дня (-8,6% с начала года). Нефтегазовый сектор вырос на 3,7% и стал лидером роста в четверг(-4,7% с начала года).

Из 43 бумаг индекса МосБиржи 40 подорожали по итогам основной сессии и 3 потеряли в цене.

На 18:50 мск:

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 6,6%. Индекс торгуется с коэффициентом 6,6 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 4,8 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составила 50,2 трлн рублей.

Корпоративные новости

Внешний фон

Европа. Позитивный внешний фон оказывал поддержку восстановлению российских акций. Европейские акции выросли, поскольку первоначальное давление продаж, обусловленное ястребиными комментариями ФРС США, нашло не панику, а устойчивый спрос покупателей, которые желали добавить в портфель подешевевшие бумаги. Лидировали банки – прямые бенефициары повышения ставок и роста доходностей облигаций. Также пользовались спросом компании автомобилестроительной отрасли.

Даже при условии ожиданий более существенного повышения ставок рынки не склоняются к пессимизму. Инвесторы не закладываются на риск стагфляции из-за того, что при высокой инфляции экономика не позволит должным образом повысить ставки, чтобы охладить ценовое давление, а воспринимают январскую просадку, как оздоровительную коррекцию на сохраняющем силу бычьем рынке.

США. Рынок акций США также заметно рос, отыгрывая потери, понесенные после решения ФРС по ставкам и последующей пресс-конференции Джерома Пауэлла.

По предварительным оценкам, ВВП США вырос в IV квартале 2021 года на 6,9% в годовом выражении (наибольший прирост с 1984 года) против консенсус-прогноза на уровне 5,5% и против 2,3% кварталом ранее. Американские компании активно пополняют запасы, истощившиеся из-за перебоев в цепочках поставок, и этот тренд может продолжаться на протяжении большей части года. Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE), инфляционный индикатор, за динамикой которого пристально следит ФРС, вырос в IV квартале на 4,9% в годовом выражении.

На 19:10 мск:

Валютный рынок. Доллар укрепился в четверг против всех валют Большой десятки. Евро обновил к доллару минимум с июня 2020 года. Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) на неделе в преддверии публикации итогов заседания ФРС показывали, что спекулянты были в коротких позициях по доллару. Однако сейчас рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам на 100% уверен в повышении ставки в марте и в мае (в апреле заседание не предусмотрено), а также в пяти повышениях ставки в ближайшие 12 месяцев (по январь 2023 года).

Доллар сейчас является бенефициаром повышения ставок. Рынок может начать закладывать в цены даже шестое повышение ставки по федеральным фондам к следующему январю.

Рубль был безусловным лидером роста среди 24 валют развивающихся рынков. Внутридневные темпы укрепления рубля были к вечеру максимальными с ноября 2020 года. Мы наблюдали крайне резкое снижение стоимости 5-летних CDS на Россию (цена страховки от дефолта): котировки снизились на 28 пунктов до 213,63 п. Анализ показывает, что после столь существенного внутридневного снижения в дальнейшем цена 5-летних CDS снижается, а не обновляет максимум. Соответственно, сохранение текущих условий для снижения геополитической премии уже к середине февраля может вернуть курс до 75 за доллар. При этом следует четко понимать, что геополитическая напряженность все еще высока. Нельзя, увы уверенно заявить, что в обозримом будущем мы не увидим котировки выше 80 за доллар. Просто констатируем, что в моменте оснований для котировок выше 80,00 мы не наблюдаем.

На 19:10 мск:

Источник