Рост долга во всем мире вызывает серьезную обеспокоенность инвесторов

По данным Института международных финансов (IIF), мировой долг вырос на $7,5 трлн и достиг рекордной отметки в $250,9 трлн (320% ВВП) за шесть месяцев 2019 года, а долг развивающихся стран достигает нового рекорда в $71,4 трлн (220% ВВП). На Китай и США пришлось более 60% прироста. По оценкам IIF к концу года он превысит $255 трлн.

Рост долга во всем мире вызывает серьезную обеспокоенность инвесторов, и ряд экономистов также назвал его следующим переломным моментом. Рекордно низкие процентные ставки позволяют корпорациям и правительствам очень легко занимать больше денег.

В отчете IIF говорится, что глобальный государственный долг превысит $70 трлн в 2019 году по сравнению с $65,7 трлн в 2018 году, что обусловлено ростом федерального долга США. Тем не менее, для развивающихся рынков основная часть роста приходится на нефинансовый корпоративный долг (рост составил от $20 трлн до более $30 трлн).

Основной инструмент наращивания обязательств – облигации, рынок которых вырос с $87 трлн в 2009 году до более $115 трлн в середине 2019 года. Рост в основном наблюдался на рынке гособлигаций, который сейчас составляет 47% всего рынка по сравнению с 40% в 2009 году, и наиболее быстро рос на развивающихся рынках: с $17 трлн и до $28 трлн соответственно.

Международный валютный фонд (МВФ) в прошлом месяце также предупредил о высоком уровне рискованного корпоративного долга, что усугубляется сохраняющимися низкими процентными ставками со стороны Центральных банков. МВФ предупредил, что почти 40%, или около $19 трлн корпоративного долга в таких странах как США, Китай, Япония, Германия, Великобритания, Франция, Италия и Испания, могут подвергнуться дефолту в случае очередного глобального экономического спада.

Тем не менее, Центральные банки не очень обеспокоены этими растущими долгами, хотя и глава ФРС Пауэлл заявил, что долг США растет намного быстрее ВВП и это неустойчивая траектория: "Федеральный бюджет находится на неустойчивом пути с высоким и растущим долгом. Со временем такая перспектива может ограничить желание или способность лиц, ответственных за налоговую политику, поддерживать экономическую активность в период экономического спада", - сказал Пауэлл Объединенному экономическому комитету.

В условиях резкого снижения ставок расходы на обслуживание долга будут все более ограничивать фискальную политику, а заемщикам с высоким уровнем долга будет гораздо сложнее найти финансирование. Это может стать главным препятствием при стимулировании выпуска во время текущего спада мировой экономики.

Источник