Российский рынок поддался очень позитивному внешнему фону

Российские акции выросли во вторник, 7 декабря, уверенно отыгрывая потери предыдущего торгового дня.
На 18:50 мск:
• Индекс МосБиржи - 3 873,20 п. (+1,7%), с нач. года +17,8%
• Индекс РТС - 1 647,14 п. (+1,5%), с нач. года +18,7%
• Индекс MSCI EM - 1 213,96 п. (-0,87%), с нач. года -6,0%
• Stoxx Europe 600 - 480,06 п. (+2,42%), с нач. года +20,3%
• DAX - 15 807,97 п. (+2,78%), с нач. года +15,2%
• FTSE 100 - 7 340,34 п. (+1,49%), с нач. года +13,6%

Индекс МосБиржи закрылся по итогам основной сессии на 9,8% ниже достигнутого 14 октября рекордного максимума на уровне 4292,68 п.

Внешний фон был крайне позитивным для развития позитивной динамики. Что касается геополитического фактора, то в течение торгового дня сохранялась неопределенность относительно итогов разговора Владимира Путина и Джо Байдена, однако распродажа в понедельник уже заложила в какой-то степени факт отсутствия позитивного итога переговоров. Что касается большого количества жестких санкций в отношении РФ, которые могут быть применены, если Россия нападет на Украину, ключевым является слово "если". Поэтому если базовый сценарий не подразумевает реального вторжения российских вооруженных сил в соседнее государство, то в области 3800 п. по индексу МосБиржи российский фондовый рынок смотрится непозволительно дешево с учетом динамики цен на нефть и металлы, которую мы наблюдаем в последние дни.

Все 10 отраслевых индексов выросли по итогам дня. Нефтегазовый и IT-сектор выросли более чем на 2% и были в лидерах роста.
Из 43 акций индекса МосБиржи 34 выросли и 9 потеряли в цене.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 5%. Индекс торгуется с коэффициентом 7,3 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 6,2 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 55,3 трлн рублей. Индекс МосБиржи вырос на 21% за последние 52 недели. Индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 22%.

• Расписки VK (Mail.ru) продолжают резкое снижение в цене после смены акционеров и главы компании, поскольку инвесторам не очевидна дальнейшая стратегия компании. Холдинг многие годы представлял из себя растущий бизнес, чем и импонировал инвесторам. Однако в последние полтора год рост финансовых показателей забуксовал. И хотя VK объясняет это временными факторами, и отчет за III квартал 2021 год был в целом неплохим, рынок, по-видимому, пока не верит в этот кейс. Таким образом, возможно, понадобиться еще несколько позитивных квартальных результатов, чтобы покупатели вновь обратили внимание на данную историю. При этом при сохранении сегодняшних трендов бумаги VK могут в ближайшее потерять свое место в индексе MSCI Russia, а это, в свою очередь, чревато сильными локальным распродажам со стороны пассивных фондов.

• "Русал" довольно позитивно отреагировал на то, что китайские власти намерены поддержать экономику и реализовать меры, которые позволят увести рынок недвижимости от худшего (из возможных) сценария развития событий. Цены на алюминий в Лондоне выросли на 1,6% до $2630 за тонну.

Внешний фон

Европа. Европейские акции продолжали демонстрировать позитивную динамику после роста в понедельник. Если исходить из того, что ранее просадка была обусловлена опасениями жестких ограничений, в связи с появлением омикрон-штамма, то сейчас инвесторы получают информацию о том, что он в основном вызывает более легкие формы заболевания.

Панъевропейский индекс Stoxx Europe 600 состоит из 21 сектора, и все они торговались в зеленой зоне. В лидерах роста были технологические акции и горнодобывающий сектор на фоне роста цен на железную руду. Таможенные данные показали, что импорт руды из Кита достиг годового максимума, при этом в декабре ожидается восстановление потребления по мере роста производства стали. Китайские власти планируют поддержать национальную экономику, что улучшает настроения в отношении рынка недвижимости КНР и также позитивно сказывается на котировках железной руды.

Статистика по Германии также позитивно сказалась на рыночных настроениях: объем промышленного производства в октябре вырос на 2,8% г/г при прогнозе +1,1% г/г. Показатель в сентябре продемонстрировал снижение на 0,5% г/г. Есть повод для умеренного оптимизма, поскольку данные германской ассоциации автомобильной промышленности (VDA) отразили рост производства автомобилей в ноябре на 16,7% г/г с учетом сезонной корректировки. Это позволяет предположить, что автомобильная отрасль может внести значимый позитивный вклад в ВВП Германии в текущем квартале.

На 19:10 мск:
• Stoxx Europe 600 - 480,06 п. (+2,42%), с нач. года +20,3%
• DAX - 15 807,97 п. (+2,78%), с нач. года +15,2%
• FTSE 100 - 7 340,34 п. (+1,49%), с нач. года +13,6%

Рынок акций США. В первой половине торговой сессии вторника, 7 декабря, рынок акций США рос второй день подряд, продолжая корректироваться после снижения, начатого 26 декабря, когда появились новости об обнаружении нового штамма Covid-19-Omicron. На этой неделе на рынке наблюдается заметная переоценка рисков, связанных с пандемией, которую можно описать так: инвесторы больше не считают омикрон достаточно опасным, чтобы создать серьезные проблемы.

На 19:10 мск:
• S&P 500 - 4 689,83 п. (+2,14%), с нач. года +24,9%
• VIX - 22,06 п. (-5,12 пт), с нач. года -0,69 пт
• MSCI World - 3 117,31 п. (+1,00%), с нач. года +15,9%
Компоненты S&P 500 показывали очень сильную динамику: по состоянию на 18:15 мск росли все 11 основных секторов индекса.

Наилучшую динамику показывали энергетики (+3,17%), технологические компании (+2,96%) и производители товаров второй необходимости (+2,73%). Наихудшую - сектор ЖКХ (+0,43%), производители товаров первой необходимости (+0,54%) и телекомы (+1,31%).

95% компонентов S&P 500 дорожали и 5% дешевели.

Рынок акций США больше не считает омикрон достаточно опасным, чтобы создать серьезные проблемы

Валютный рынок. Доллар дешевел против валют товарно-сырьевого блока Большой десятки (AUD, CAD, NOK, NZD), оставался стабильным к швейцарскому франку и укреплялся против всех остальных основных валют.

На следующей неделе ФРС объявит (в среду) свое решение относительно ускорения темпов сокращения действующей программы покупки облигаций. В связи с этим текущая неделя является "неделей тишины" и представители Федрезерва не оказывают влияние на рынке своими комментариями. Индекс доллара может застрять в диапазоне 97–96 пунктов до конца текущей недели. При этом не исключено, что в начале следующей недели в преддверии решения Комитета по открытым рынкам (FOMC) доллар может слабеть на фоне фиксации прибыли по длинным позициям. Это будет особенно заметно, если до выходных вновь удастся проверить на прочность область 97 пунктов, выше которой индекс не поднимался с июля 2020 года. Тем не менее мы продолжаем среднесрочно конструктивно смотреть на доллар, ожидая снижение курса EURUSD до 1,1000 в первой половине 2022 года.

Российский рубль торговался в диапазоне 74,00 - 74,50 большую часть дня. Курс USDRUB не спешил снижаться или падать, предпочитая дождаться конкретики о результатах телефонного разговора президентов России и США. В целом особенного прорыва по итогам общения никто и не ждал, к тому же днем было официально объявлено, что это рабочие переговоры, когда лидеры двух государств выслушивают обоюдно мнения и высказывают свои собственные. "Информационная бомбардировка" с запугиванием драконовскими санкциями, включая рестрикции против банков и отключение от SWIFT, уже наделали достаточно шуму. Если по итогам переговоров будет объявлено о намерении в обозримом будущем продолжить диалог, то это, вероятно, будет позитивно воспринято рынком, что позволит рублю укрепиться.

На 19:10 мск:
• EUR/USD - 1,1241 (-0,39%), с начала года -8,0%
• GBP/USD - 1,3238 (-0,20%), с начала года -3,2%
• USD/JPY - 113,6 (+0,12%), с начала года +10,0%
• Индекс доллара - 96,42 (+0,10%), с начала года +7,2%
• USD/RUB - 73,9192 (-0,14%), с начала года +0,2%
• EUR/RUB - 83,105 (-0,86%), с начала года -8,0%

Товарные рынки. Цены на нефть продолжают рост. Факторы давления, которые привели ранее к сильному падению нефтяных котировок, по сути, исчезли. Опасения по поводу того, что омикрон-штамм замедлит мировой спрос на топливо, сошли на нет. Переговоры по ядерной сделке с Ираном в тупике, стороны уперлись в трудноразрешимые противоречия, а Германия накануне призвала Иран объявить более реалистичные требования. При этом аппетит к риску на фондовых площадках сохраняется на высоком уровне, поскольку инвесторы рассчитывают на предрождественское ралли.

Накануне Саудовская Аравия повысила январские цены для своего ключевого региона - Азии. Это свидетельствует об уверенности саудитов в устойчивом спросе. И даже тот факт, что ОПЕК+ на прошлой неделе решила не делать паузу в цикле повышения добычи, повысив объемы в январе на плановые 400 тыс. баррелей в сутки, смотрится сейчас позитивно, сигнализируя уверенность в потреблении. Распечатанные США, Китаем и их союзниками резервы могут не пустить котировки Brent выше 90/барр., однако возвращение в диапазон 75–80/барр. является вполне логичным развитием событий в ближайшем будущем.

На рынке газа краткосрочную динамику диктует погода. В США январские фьючерсы на природный газ прибавляли порядка 2,5% до 3,75 доллара за млн британских тепловых единиц, поскольку в западной части страны до 21 декабря прогнозируется более холодная погода, нежели ожидалось ранее. Однако в остальной части страны, по данным Commodity Weather Group, ожидается более теплая относительно среднестатистической погода. При этом эксперты энергорынка в США ожидают, что цена ниже $4/MMBtu стимулирует переход с угля на газ.

В Европе в начале декабря установились отрицательные температуры, а впереди традиционно холодные январь и февраль. В понедельник Швеция запустила резервную электростанцию на жидком топливе, поскольку Польша попросила помощи, столкнувшись с дефицитом электроэнергии на фоне возросшего из-за холодной погоды спроса. Объемы производства ядерной энергии во Франции сейчас ниже, чем обычно, поскольку пандемия затрудняет проведение необходимого технического обслуживания. Опасения продолжительного периода более низкого производства атомной энергии во франции подталкивают цены на газ. На голландской площадке TTF котировки выросли во вторник и к вечеру составляли около 1100 долларов за тысячу кубометров газа.

На 19:10 мск:
• Brent, $/бар. - 76,08 (+4,11%), с нач. года +46,9%
• WTI, $/бар. - 72,87 (+4,86%), с нач. года +50,2%
• Urals, $/бар. - 74,76 (+5,83%), с нач. года +46,7%
• Золото, $/тр. унц. - 1 782,50 (+0,25%), с нач. года -6,0%
• Серебро, $/тр. унц. - 22,42 (+0,30%), с нач. года -14,9%
• Алюминий, $/т - 2 588,00 (-0,23%), с нач. года +30,7%
• Медь, $/т - 9 505,00 (+1,43%), с нач. года +22,4%
• Никель, $/т - 19 820,00 (+0,38%). с нач. года +19,3%

Источник