Российский рынок начал февраль на позитивной ноте

Российские акции выросли по итогам основной торговой сессии вторника, 1 февраля.

На 19:10 мск:
· Индекс МосБиржи - 3 548,17 п. (+0,5%), с нач. года -6,3%
· Индекс РТС - 1 457,64 п. (+1,6%), с нач. года -8,7%
· Индекс MSCI EM - 1 208,23 п. (+1,43%), с нач. года -1,9%
· Stoxx Europe 600 - 473,68 п. (+1,02%), с нач. года -2,9%
· DAX - 15 586,71 п. (+0,75%), с нач. года -1,9%
· FTSE 100 - 7 528,41 п. (+0,86%), с нач. года +1,7%

Индекс МосБиржи закрылся по итогам основной сессии на 17,3% ниже достигнутого 14 октября 2021 года рекордного максимума на уровне 4292,68 п. За последние 52 недели рублевый индекс вырос на 7,8%, а индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 18%.

Российский фондовый рынок большую часть дня демонстрировал желание продолжать устранять геополитическую перепроданность, поскольку риск термоядерных санкций отошел на второй план. Однако котировки нефти Brent застряли в диапазоне $88-90/барр., а американский фондовый рынок на старте торгов не показывал ярко выраженной позитивной динамики. Поэтому к вечеру российские акции растеряли большую часть своих более ранних достижений. Рублевый индекс вплотную подобрался к психологической отметке 3600 пунктов, но атаковать ее не решился.

На 19:10 мск:
· Brent, $/бар. - 89,42 (+0,18%), с нач. года +15,0%
· WTI, $/бар. - 88,26 (+0,12%), с нач. года +17,4%
· Urals, $/бар. - 90,48 (-1,68%), с нач. года +17,8%
· Золото, $/тр. унц. - 1 804,41 (+0,44%), с нач. года -1,4%
· Серебро, $/тр. унц. - 22,74 (+1,37%), с нач. года -1,3%
· Алюминий, $/т - 3 021,00 (-0,23%), с нач. года +7,6%
· Медь, $/т - 9 506,00 (+1,43%), с нач. года -2,2%
· Никель, $/т - 22 328,00 (+0,38%). с нач. года +7,6%

Из 10 отраслевых индексов 6 выросли по итогам основной сессии и 4 снизились. Транспортный сектор упал на 0,33% (-7,1% с начала года) и стал аутсайдером дня. IT-сектор вырос на 2,8% и стал лидером роста во вторник (-18,3% с начала года), отражая позитивную динамику технологических акций в США (российский IT-сектор представлен преимущественно расписками на торгующиеся в США бумаги).

Из 43 бумаг индекса МосБиржи 20 подорожали по итогам основной сессии и 23 потеряли в цене.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 6,4%. Индекс торгуется с коэффициентом 6,7 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 5 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составила 52,8 трлн рублей.

Корпоративные новости

· "Газпром" в январе снизил экспорт в дальнее зарубежье на 41,3% г/г до 11,4 млрд кубометров, поскольку газопровод "Ямал-Европа" в первом месяце года работал в реверсном режиме, и поставки шли в восточном направлении из Германии в Польшу. Транзит российского газа через Украину в январе в среднем был на уровне 50–60 млн кубометров в сутки при максимальных контрактных объемах прокачки около 109 млн кубометров в сутки. Поставки газа выросли, в частности, в Болгарию - на 20,6% и Боснию и Герцеговину - на 12,9%. Добыча "Газпрома" в январе выросла на 1% до 47,4 млрд кубометров газа в годовом выражении.

· "Транснефть" в феврале 2022 года планирует прокачать по системе магистральных нефтепроводов 36,23 млн тонн нефти. Из них 34,87 млн тонн - российская нефть. Из этого объема около 16 млн тонн нефти в феврале пойдет на экспорт (на 10,8% меньше, чем январе) и 19,7 млн тонн пойдут на российские нефтеперерабатывающие заводы (на 8,4% меньше, чем в январе).

· Ритейлер "Лента" объявил о завершении сделки по покупке онлайн-ритейлера "Утконос". Цена покупки на момент закрытия составила 20 млрд руб. В результате приобретения доля "Ленты" на онлайн-рынке Москвы составит приблизительно 11%. Выручка "Ленты" по итогам 2021 года повысилась на 8,6% до 483,6 млрд рублей. Рост финансовых показателей "Ленты" в IV квартале связан с консолидацией приобретенных розничных сетей "Билла" и "Семья". Основной формат "Ленты" - гипермаркеты - в IV квартале увеличили выручку лишь на 9,0% г/г, тогда как по итогам всего 2021 года показатель порос всего на 4,4%. Онлайн-продажи росли куда более динамично, но на них приходилось менее 5% совокупной розничной выручки. Возможно приобретение "Утконоса" несколько улучшит ситуацию.

· Совет директоров компании "Полюс" (PLZL), крупнейшего производителя золота в России, одобрил программу выкупа на открытом рынке обыкновенных акций и депозитарных расписок. Программа предполагает приобретение ценных бумаг на общую сумму в размере до $200 млн и в количестве, которое в любом случае не превысит 1,4% уставного капитала компании. Выкуп будет осуществляться в течение шести месяцев начиная с 31 января или до достижения указанных показателей максимального количества приобретаемых акций или суммы средств, выделенных на программу. То есть полностью реализованный buyback сократит текущую долю free float на 1%. Акции "Полюса" с момента появления в новостных лентах сообщения об обратном выкупе (вечером в понедельник, 31 января) вырастали в цене на 3,3%. Считаем апсайд на новости о buyback ограниченным исходя из среднего месячного объема торгов, поскольку $200 млн - это торговые объемы за неделю, а программа, напомним, будет осуществляться в течение полугода.

Внешний фон.

Европейские фондовые рынки выросли, поскольку инвесторы фокусировались на корпоративной отчетности, отодвинув на задний план беспокойства по поводу негативного влияния на акции со стороны повышения ставок. Панъевропейский индекс Stoxx Europe 600 от абсолютных максимумов начала января упал на 8,3% до минимумов 24 января, однако к настоящему моменту отыграл уже половину этого падения. Сегодня 19 из 20 секторов Stoxx Europe 600 вечером были в плюсе. Только телекомы были незначительно в красной зоне (-0,2%).

При этом в лидерах был горнодобывающий сектор (+3%), а также сектор финансовых услуг на фоне публикации квартальной отчетности швейцарского инвестбанка UBS: чистая прибыль, причитающаяся акционерам, упала до $1,348 млрд за квартал после того, как швейцарский кредитор понес расходы в размере $740 млн в связи с налоговым расследованием во Франции. Чистая прибыль UBS за весь год составила $7,457 млрд при консенсус-прогнозе в $6,976 млрд. Однако акции UBS выросли до 4-летнего пика, поскольку банк анонсировал обратный выкуп акций на $5 млрд (выше прогнозов) и заявил амбициозные цели по прибыли и затратам.

Акции технологических компаний также пользовались спросом на фоне того, как американский индекс Nasdaq 100 в понедельник подскочил до максимумов с марта.

Акции Asos продемонстрировали один из худших результатов среди компонентов FTSE AIM 100. Соучредитель интернет-магазина модной одежды Ник Робертсон продал за последнюю неделю акции на 10 млн фунтов стерлингов. Теперь он владеет 2,9 млн акций компании, что эквивалентно доле около 3%.

Розничные продажи в Германии сократились в декабре на 5,5% к ноябрю и не выросли (0,0%) к аналогичному месяцу годом ранее при прогнозе -1,4% м/м и +3,4% г/г.

США. Индекс S&P 500 незначительно снижался в первой половине торгов, консолидируясь после вчерашнего мощного роста.

Миролюбивые заявления представителей ФРС обнадежили инвесторов. В частности, главы ФРБ Сан-Франциско и Канзаса Мэри Дейли и Эстер Джордж отметили, что ужесточение денежно-кредитной политики не должно навредить экономике. Вероятно, представители регулятора пытаются таким образом смягчить негативный эффект от результатов последнего заседания ФРС (среда, 26 января) и последующей пресс-конференции Джерома Пауэлла, после которых рынок быстро заложил в цены перспективы еще одного, пятого повышения ставок в этом году.

В США продолжается сезон корпоративной отчетности: Exxon Mobil сообщил о рекордной за последние восемь лет прибыли, которая обусловлена агрессивным сокращением расходов. Прогноз UPS по годовой выручке превысил прогнозы, а UBS побил прогноз по прибыли и увеличил объем обратного выкупа акций.

После закрытия рынка квартальные отчеты представят Alphabet, PayPal, Electronic Arts, Starbucks, AMD, Gilead Sciences и GM.

По состоянию на открытие американской торговой сессии квартальные отчеты представили 185 компаний из S&P 500: 84% из них отчитались по выручке и прибыли лучше прогнозов или в соответствии с ними. Маржинальность американских компаний также остается на высоком уровне несмотря на инфляцию и другие проблемы.

На 19:10 мск:
· S&P 500 - 4 497,52 п. (-0,40%), с нач. года -5,6%
· VIX - 24,46 п. (-0,37 пт), с нач. года +7,24 пт
· MSCI World - 3 059,05 п. (+1,78%), с нач. года -5,3%

Валютный рынок. Индекс доллара снижался второй день подряд в преддверии публикации индекса деловой активности ISM в производственном секторе экономики США. На фоне весьма агрессивных ожиданий повышения ставок ФРС в 2022 году инвесторы опасались слабости показателя ISM, что могло бы указать на то, что высокие темпы повышения ставок угрожают экономической экспансии. Однако производственный ISM в январе составил 57,6 пункта. Это меньше, чем 58,7 п. в декабре, но на 0,1 п. превысило консенсус-ожидания. Значение выше 50 пунктов сигнализирует о расширении деловой активности. При этом ценовой компонент индекса подскочил до 76,1 п. (прогноз 67 пунктов, в декабре 68,2 п.), компонент новых заказов снизился до 57,9 п. (прогноз 58 п., в декабре 61 п.), а компонент занятости составил 54,5 п. (прогноз 53 п., в декабре 53,9 п.).

На январь пришелся разгар распространения омикрон-штамма, но в целом деловая активность в производственной сфере смотрится весьма неплохо, поэтому доллар восстановил часть потерь после публикации отчета.

В наших утренних комментариях по валютному рынку мы указали на три причины, которые формируют сейчас давление на доллар. Мы пока сохраняем без изменений свой консервативный прогноз, подразумевающий цель по паре EURUSD на уровне 1,1000.

Российский рубль вечером укреплялся примерно на 1% к доллару США и был лидером роста среди 24 валют развивающихся рынков. На втором месте по темпам укрепления к доллару был в сегменте ЕМ южноафриканский ранд, который дорожал на 0,6%. Ранд часто называют индикатором аппетита инвесторов к риску.

По всем направлениям кроме геополитики у рубля одни позитивы: двойной профицит счёта текущих операций и бюджета, доходность ОФЗ выше инфляции, высокие цены на товары российского экспорта, низкая долговая нагрузка государства и бизнеса. Соответственно, только вечные попытки обложить РФ какими-либо санкциями, которые ещё не придумали в XVIII, XIX, XX веках, создают для рубля негативный фон. Без этой составляющей рубль был бы на 15%-20% крепче.

USDRUB ушел сегодня ниже 77 рублей за доллар и достигал 76,46 впервые с 21 февраля. Рынок, похоже, меняет риск крайне жестких санкций, которые могли бы подбросить курс выше 80 за доллар, на риск менее грозных рестрикций. При текущих ценах на нефть, которые упорно держатся выше $88/барр., курс тяготеет к 75,00, однако будет испытывать трудности с тем, чтобы закрепиться ниже указанного уровня, если геополитический фон не улучшится.

На 19:10 мск:
· EUR/USD - 1,125 (+0,15%), с начала года -1,1%
· GBP/USD - 1,3508 (+0,47%), с начала года -0,2%
· USD/JPY - 114,73 (-0,32%), с начала года -0,3%
· Индекс доллара - 96,342 (-0,21%), с начала года +0,7%
· USD/RUB - 76,6116 (-0,82%), с начала года +1,9%
· EUR/RUB - 86,195 (-0,66%), с начала года +0,8%

Источник