Российские акции прервали трехдневную серию роста

Российские акции завершили торги в пятницу, 24 сентября, на минорной ноте, прервав трехдневную серию роста. Меж тем по итогам недели индекс МосБиржи вырос на символические 0,08% - пятая подряд неделя роста. Индекс РТС за неделю прибавил 0,14%.

На 18:50 мск:
• Индекс МосБиржи - 4 038,23 п. (-0,3%), с нач. года +22,8%
• Индекс РТС - 1 747,56 п. (-0,3%), с нач. года +26,0%
• Индекс MSCI EM - 1 272,52 п. (+0,77%), с нач. года -1,5%
• Stoxx Europe 600 - 463,29 п. (-0,90%), с нач. года +16,1%
• DAX - 15 531,75 п. (-0,72%), с нач. года +13,2%
• FTSE 100 - 7 051,48 п. (-0,38%), с нач. года +9,1%

Индекс МосБиржи закрылся на 1,1% ниже установленного 15 сентября рекордного максимума на уровне 4081,98 п.

Внешний фон оказывал давление на российские акции. Инвесторы на фондовых рынках Европы и США негативно отреагировали на репрессии китайских властей в отношении биткоина и других представителей сферы цифровых активов. Народный банк Китая заявил, что все транзакции, имеющие отношение к криптовалютам, являются незаконными. Онлайн-услуги, предоставляемые китайским клиентам зарубежными биржами на рынке криптовалют, тоже незаконны. Под запрет попали транзакции по конверсии фиатных и цифровых валют, торговые операции с криптовалютами в качестве глаавного контрагента, предоставление информации и услуг прайсинга, первичные размещения токенов. ЦБ Китая вновь заявил, что финансовым учреждениям и небанковским платежным организациям запрещено предлагать услуги компаниям, имеющим отношение к криптовалютам.

Доллар и золото подорожали, акции технологических компаний были под давлением. Промышленные металлы в Лондоне несколько прибавили в цене (за исключением алюминия), поднялись котировки фьючерсов на железную руду. Нефть также прибавила в цене: котировки Brent установили новый максимум с октября 2018 года на уровне $77,99/барр.
4 отраслевых индекса выросли и 6 снизились. Строительный сектор упал на 2,3% (+9,5% в сентябре, +88,5% с начала года) и стал аутсайдером дня. Здесь минорная динамика была обусловлена снижением акций "Самолета" и ГК "ПИК". Транспортный сектор на крыльях акций "Аэрофлота" взлетел на 1,4% (-1,4% в сентябре, +10,6% с начала года) и стал лидером по темпам роста.
Из 43 акций индекса МосБиржи 17 подорожали и 26 потеряли в цене.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,5%. Индекс торгуется с коэффициентом 9,4 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 59,9 трлн рублей. Индекс МосБиржи вырос на 39% за последние 52 недели. Индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 30%.

• "Аэрофлот" стал лидером по темпам роста среди индексных акций. 1,8%. В августе общий объём перевозки пассажиров составил 5,5 млн человек. Это на 50,3% больше, чем в августе прошлого года, но на 10,9% меньше августа 2019 года. Примечательно, что рост внутренних перевозок относительно 2019 года составляет 31,3%. Сектор транспорта демонстрировал рост на 1,0% благодаря акциям "Аэрофлота".

• ММК оказался самым слабым среди компонентов индекса МосБиржи из-за дивидендной отсечки, а также новостей о продаже основным владельцем комбината 1,5% акций. Несмотря на краткосрочную негативную реакцию повысился шанс возвращения ММК в состав индекс MSCI Russia скорее в рамках первого в 2022 году полугодового пересмотра в мае. Доля акций ММК в свободном обращении выросла с 18,74% до 20,24%.

• Акции "Новатэка" падали ниже 1800 руб. утром на новостях о том, что Марк Джитвэй, заместитель председателя правления компании, арестован в США по обвинению в уклонении от уплаты налогов. Ближе к вечеру стало известно, что 64-летний Джитвэй, освобожден под залог в размере $80 млн и будет находиться под домашним арестом.

• Банк России разрешил СПБ Бирже разместить акции на Nasdaq. Бумаги планируется разместить в форме американских депозитарных акций.

• Акционеры "Распадской" на внеочередном собрании, которое состоялось 23 сентября, одобрили выплату дивидендов по результатам I полугодия 2021 года в размере 23 рубля на акцию. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, установлено 4 октября.

• "СИБУР" и "ТАИФ" заключили соглашение об окончательных условиях создания объединенной компании. Сделка будет закрыта в течение нескольких дней, объединенная компания консолидирует 100% акций группы "ТАИФ", состоящей из нефтехимических и энергетических предприятий. Со стороны "ТАИФа" в сделку входят головное АО "ТАИФ", химпредприятия "Казаньоргсинтез" и "Нижнекамскнефтехим", а также генерирующая компания АО "ТГК-16". Первая часть сделки: акционеры "ТАИФ" получают долю в размере 15% в объединенной компании в обмен на 50%+1 акцию АО "ТАИФ". В августе ЦБ РФ зарегистрировал допэмиссию порядка 384 млн акций номиналом 10 руб. Вторая часть сделки: опцион на остающийся в распоряжении акционеров "ТАИФ" пакет акций компании будет реализован досрочно. Напомним, о том, что "СИБУР" договорился об объединении активов с "ТАИФом" стало официально известно еще 23 апреля. На тот момент предполагалось, что первая часть сделки будет оплачена дополнительным выпуском акций "СИБУР Холдинга" в размере 15% от акционерного капитала. Эти бумаги будут переданы акционерам "ТАИФа". А второй этап сделки в виде реализации опциона на покупку оставшихся акций татарского холдинга будет возможен через несколько лет.

• Однако теперь стороны ускоряют интеграцию. Обязательства "СИБУРа" по денежному возмещению во второй части сделки будут обеспечены выпуском нескольких серий биржевых облигаций. "СИБУР Холдинг" утвердил 11 выпусков биржевых облигаций серий БО-04 - БО-14 общим объемом $3,025 млрд. Эти облигации уже выпущены и зарегистрированы.

Доллар подорожал против всех валют G10, а рубль укрепился против американца. Доллар вечером в пятницу укреплялся против всех валют Большой десятки. Аппетит к риску на рынках пропал, что стимулировало спрос на защитные активы и доллар был бенефициаром. Сохраняется неопределенность относительно проблемного китайского девелопера China Evergrande, впереди выборы в Германии, переговоры по повышению потолка госдолга США. И все это перед выходными, когда Китай объявил криптовалюты "вне закона", а дельта-штамм продолжает свое пагубное шествие по планете. Доходность 10-летних облигаций Казначейства США выросла почти на 2 б.п. до 1,45% после взлета на 13 б.п. в четверг.

Доллар поддерживает смена ожиданий относительно первого повышения ставок в США. Так, по итогам заседания ФРС (вечером в минувшую среду) рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам на 100% заложил в цены повышение на 25 б.п. в декабре 2022 года. При этом котировки индексных свопов на ставку овернайт предполагают, что равновероятно ставка может быть первый раз повышена как в декабре, так и в сентябре 2022 года.

Обновленный график (dot plots) собственных прогнозов членов Федрезерва по ставкам подразумевает, что до 2024 года ставка будет повышена 7 раз по 0,25% на каждом шаге. При этом фьючерсы на Eurodollar учли в котировках только 5 повышений. Следовательно, рынок не в полной мере заложил более существенный потенциал повышения ставок, а значит у доллара сохраняются драйверы для роста.

Из 24 валют развивающихся рынков только две не теряли в цене к доллару США вечером в пятницу: тайваньский доллар и российский рубль. Позитивная динамика нефтяных котировок, которые почти достигли трехлетнего максимума, поддерживает российскую валюту.

Банк России сообщил, что доля нерезидентов в ОФЗ к 1 сентября выросла с 20,6% до 21,4%. Объем вложений нерезидентов в ОФЗ вырос до 3,304 трлн рублей. Иностранный спрос на российские активы сохраняется и это продолжает оказывать поддержку рублю. Меж тем USDRUB завершает неделю выше 72,50, что с точки зрения технического анализа выглядит неубедительно, но при этом ниже 73,00, что оставляет шансы на продолжение установленной динамики. Рубль укрепляется к доллару вторую неделю подряд, при этом индекс доллара растет третью неделю подряд. Мы неоднократно утверждали, что среди всех валют ЕМ рубль относится к той малочисленной группе, которая способна противостоять глобальному укреплению американца, что мы и наблюдаем в последнее время.

На 20:25 мск:
• EUR/USD - 1,1718 (-0,15%), с начала года -4,1%
• GBP/USD - 1,3687 (-0,21%), с начала года +0,1%
• USD/JPY - 110,69 (+0,35%), с начала года +7,2%
• Индекс доллара - 93,306 (-0,17%), с начала года +3,7%
• USD/RUB - 72,6975 (-0,03%), с начала года -1,5%
EUR/RUB - 85,211 (-0,30%), с начала года -5,7%

Источник