Российские акции подешевели по итогам недели после "ястребиной" риторики ФРС

Окидывая взглядом уходящую торговую неделю можно смело сказать, что встреча президентов России и США вовсе не напрасно была самым ожидаемым политическим событием месяца. Итоги саммита без договоренностей, но и "без угроз" привели к снижению геополитической премии в рубле. Тот, весьма вероятно, уже торговался бы ближе к 71,00 за доллар, если бы не ястребиная риторика ФРС. Финансовые СМИ почему-то называют тон ФРС "неожиданным сюрпризом", хотя мы утром в среду публиковали в преддверии публикации итогов заседания FOMC статью под названием "Доллар может укрепиться на ястребиных сигналах от ФРС" вовсе не обладая даром провидца, а на основании многочисленных сигналов, которые указывали на то, что рынок готовился к такому развитию событий.

ФРС теперь прогнозирует, что к концу 2023 года ставка по федеральным фондам будет дважды повышена на 25 базисных пунктов, хотя в предыдущих dot plots речь все еще шла о старте повышения ставок в 2024 году. Доллар укрепился по всему спектру валютного рынка, заставив существенно подешеветь золото, спровоцировав коррекцию цен на нефть и более сильное снижение промышленных металлов.

Индекс МосБиржи во вторник, 15 июня, за день до объявления итогов заседания ФРС сформировал свой абсолютный исторический максимум, затем в соответствии с общей динамикой развивающихся рынков снизился к концу недели, но завершил ее выше психологического уровня 3800 п. Кажется, инвесторам нравятся активы стран, где центральные банки превентивно реагируют на инфляционные риски, повышая ставки. В подтверждении этого предположения отметим, что бразильский реал (+3,5%) и рубль (+1%) являются единственными среди 24 валют развивающихся экономик, которые с начала июня дорожают к доллару.

В пятницу 7 отраслевых индексов упали и 3 выросли. Электроэнергетики оказались аутсайдерами дня (-0,8%). Металлурги (-0,7%) и нефтегазовый сектор (-0,68%) также заметно просели в последний торговый день недели. Индекс строительных компаний вырос на 1,1% и стал лидером дня.

Из 44 акций индекса МосБиржи 16 выросли и 28 потеряли в цене. Акции Сбербанка внесли наибольший весовой вклад в снижение индекса. На 18:50 мск:

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,8%. Индекс торгуется с коэффициентом 10,9 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,6 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 56,3 трлн рублей.

Внешний фон. ЕВРОПА. Европейские акции существенно подешевели по итогам торгов в пятницу. Панъевропейский индекс Stoxx Europe 600 снизился на 1,6% и показал худший день за последний месяц. Британский фондовый индекс FTSE 100 упал на 1,9%, так как рост новых случаев заболевания коронавирусом формирует высокий риск того, ограничения не будут отменены, что негативно отразится на темпах экономического восстановления. Циклические акции были главными объектами продаж. Лидерами снижения стали акции энергетических компаний, банковский сектор и горнодобывающая промышленность.

Отдельные корпоративные истории:

Акции Tesco упали на 4%. Инвесторы негативно отреагировали на замедление роста продаж в последнем квартале.

Акции Tod's SpA подскочили на 13%. Реакция на позитивные комментарии аналитиков UBS Group в отношении перспектив сектора предметов роскоши.

Акции HSBC упали на 2,3%. Группа HSBC согласилась продать французский розничный банк My Money Group частной инвестиционной компании Cerberus. Банк в результате ожидает убыток до налогообложения на уровне $2,3 млрд, а также дополнительно просадку по гудвилу в размере $700 млн.

США. Американские акции на этой неделе дешевеют 4-й торговый день подряд. Главным фактором давления на этой неделе стала ФРС, которая обновила свои прогнозы, и в результате теперь консенсус Федрезерва предполагает уже два повышения ставки к концу 2023 года, хотя предыдущие оценки подразумевали старт повышения ставки в 2024 году. В пятницу дополнительным фактором волатильности является масштабная экспирация опционов на акции.

Ястребиные комментарии главы ФРБ Джеймса Булларда также явно не были предназначены для того, чтобы поддержать рыночные настроения. Буллард является одним из семи членов Федрезерва (всего голосовало 18), которые прогнозируют, что ФРС первое повышение ставок совершит уже в 2022 году. Причина - инфляция сильнее первоначальных ожиданий, что требует, как считает Буллард, более быстрой реакции ФРС.

Индекс волатильности VIX в. первой половине июня падал до 15 пунктов, что является минимумами с февраля 2020 года. На этой неделе VIX достиг самого высокого уровня с 21 мая и оказался выше 50-дневной скользящей средней, протестировав 100-дневную МА (20,46 п.).

На старте торговой сессии в пятницу все 11 основных секторов индекса S&P 500 продемонстрировали негативную динамику. Лидерами снижения были финансовые акции (-1,8%). Наименьшее снижение продемонстрировали акции компаний строительного сектора (-0,3%).

Из 505 акций индекса 447 дешевели и 58 прибавляли в цене. То есть на каждую подорожавшую акцию приходилось почти 8 подешевевших.

Акции JPMorgan внесли наибольший вклад в снижение индекса (-1,9%).

Акции Micron Technology продемонстрировали худшую динамику среди компонентов индекса (-3,6%).

Акции Nvidia (+2,8%) были лидерами роста в индексе S&P 500.

Источник