Российские акции начали неделю ростом на фоне коррекции в Европе и США

Российские фондовые индексы начали неделю на позитивной ноте. На 18:50 мск: Индекс МосБиржи - 3 895,31 п. (+0,6%), с нач. года +18,4%, Индекс РТС - 1 674,09 п. (+0,5%), с нач. года +20,7%, Индекс MSCI EM - 1 280,86 п. (+0,00%), с нач. года -0,8%.

Рублевый индекс в нескольких десятых пункта в понедельник остановился от психологической отметки 3900 п. Выше завершить торговый день еще не удавалось ни разу в истории. Китайская статистика, которая была опубликована утром, спровоцировала фиксацию прибыли на фондовых площадках в Европе, спровоцировала давление на нефтяные котировки, на рубль. Но российские акции смогли завершить торги в зеленой зоне. При этом закрытие по индексу МосБиржи, хоть и не состоялось выше психологической отметки, но все равно оказалось самым высоким в истории.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,5%. Индекс торгуется с коэффициентом 9,8 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 6,9 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 57,7 трлн рублей. Индекс торговался на 0,5% ниже своего абсолютного пика, достигнутого 6 июля.

4 отраслевых индекса вырос и 6 упали. Индекс информационных технологий вырос на 2,03% (с начала месяца 2,3%, с начала года -1,4%) и стал лидером роста благодаря распискам HeadHunter, которые выбились в лидеры среди индексных акций. Компания опубликовала отчетность по итогам 2 квартала 2021 года. скорректированная Ebitda выросла в 3,4 раза до 2,26 млрд руб против 666 млн руб годом ранее. Выручка выросла в 2,5 раза и составила 3,91 млрд руб., превысив консенсус-прогноз 3,58 млрд. Скорректированная чистая прибыль 1,60 млрд руб. при прогнозе 1,20 млрд руб. Рентабельность по Ebitda достигла очень впечатляющей цифры: 57,9% относительно 43,4% годом ранее. Позитивный момент: теперь ожидается, что выручка за фискальный год вырастет в диапазоне +63% до +68%, а ранее ожидалось +45% до +50%.

Из 44 акций индекса МосБиржи 23 подорожали и 20 потеряли в цене. Бумаги НЛМК не продемонстрировали изменения к уровням пятницы. Соответственно, на каждую потерявшую в цене бумагу приходилось 2 прибавивших в стоимости акции. На 18:50 мск:

Расписки "Русагро" достигли сегодня максимума 119,20 рублей - самая высокая цена с октября 2016 года. Цена за последние 9 дней выросла 8 раз. Настроения перед публикацией квартального отчета были позитивными. Компания опубликовала сильные финансовые результаты за 2 квартал, совет директоров рекомендовал выплатить $119,733 млн по итогам первого полугодия 2021 года, что соответствует 50% чистой прибыли за полугодие и является рекордными выплатами за этот период. При этом "Русагро" рассматривает переход к выплате дивидендов по результатам 2021 года исходя из свободного денежного потока, а не чистой прибыли. В результате роста летних месяцев цена акций достигла нашей целевой цены в 1 148 рублей, и мы намерены её пересмотреть по итогу более детального изучения отчетности. Конъюнктура на рынке сельхозпродукции останется сильной до конца года, что дополнительно позволяет рассматривать акции "Русагро" как привлекательный инструмент для монетизации этого тренда.

Внешний фон

Европейские акции прервали наиболее длинную со времен доткомов серию роста. Европейские акции прервали рекордную серию роста со времен эпохи доткомов и снизились в понедельник. Напомним, по итогам пятницу панъевропейский индекс обновил максимум 10-й раз подряд. Это самая длинная бычья серия с 1999 года. Наиболее заметное давление продаж сегодня можно было наблюдать в циклических секторах: энергетика, ресурсы, туризм.

Негативная динамика начала формироваться утром, после публикации китайской статистики:
· Розничные продажи выросли в июле на 8,5% г/г (прогноз 10,9%)
· Промышленное производство увеличилось на 6,4% (прогноз 7,9%%)
· Инвестиции в основной капитал за 7 месяцев +10,3% (прогноз 11,3%)
· Уровень безработицы вырос до 5,1%

Цифры отразили тот факт, что экономическая активность в Китае замедлилась в июле сильнее, чем ожидалось. Соответственно новые вспышки вируса формируют риски для восстановления. Сюда же стоит добавить негативный эффект наводнений в КНР, а также ослабление глобального спроса.

По сути, это не причина, а повод для коррекции. После рекордной серии роста инвесторы для продолжения ралли в текущей точке должны получить либо очень сильный бычий драйвер, либо же мало-мальски негативное событие будет стимулировать фиксацию прибыли. На наш взгляд, как раз второй вариант мы и наблюдаем.

В понедельник было много новостей вокруг сферы слияния/поглощения:

· HSBC Holdings (акции -1,5%) согласился купить AXA Singapore за $575 млн. Покупка сделает HSBC восьмой по величине страховой компанией в Сингапуре, а также ведущей по активам ($474 млн) группой медстрахования.

· Ultra Electronics Holdings (акции +6%) купил за 2,57 млрд фунтов стерлингов компанию Cobham.

· Французская компания Faurecia SE (акции +12%) покупает 60% акций Hella GmbH за 6,8 млрд евро (60 евро за акцию плюс дивиденды 0,96 евро за акцию).

· Future приобрела значительную долю Dennis Publishing (журнал The Week) примерно за 300 млн фунтов и считает, что сделка существенно увеличит прибыль в первый год владения. Стратегия Future в том, чтобы использовать заслужившие авторитет печатные бренды в качестве канала, который будет стимулировать интерес распространяемым в интернете товарам и услугам.

На 19:10 мск:
· Stoxx Europe 600 - 473,07 п. (-0,58%), с нач. года +18,6%
· DAX - 15 925,73 п. (-0,32%), с нач. года +16,1%
· FTSE 100 - 7 153,98 п. (-0,90%), с нач. года +10,7%

Впервые с прошлого понедельника рынок акций США не сумел обновить исторические максимумы. (Автор блока по американскому рынку Олег Сыроваткин, ведущий аналитик отдела глобальных исследований "Открытие Брокер")

Впервые за последние пять торговых сессий, т.е. с прошлого понедельника, американский рынок акций не обновил исторических максимумов: Dow Jones Industrial и S&P 500 незначительно отступили от недавних рекордов, а снижение возглавляют акции технологических компаний. Наибольшее давление на S&P 500 оказывают бумаги Tesla, дешевеющие примерно на 5%.

На 19:10 мск:
· S&P 500 - 4 451,79 п. (-0,36%), с нач. года +18,5%
· VIX - 16,66 п. (+1,21 пт), с нач. года -6,09 пт
· MSCI World - 3 125,12 п. (+0,00%), с нач. года +16,2%

Американский промышленный индекс Empire Manufacturing снизился в августе с 43,0 (рекордный уровень, достигнутый в июле) до 18,3 при консенсус-прогнозе на уровне 28,5. Это – рекордное снижение за всю историю, за исключением показателей марта и апреля 2020 года.

Напомним, что в пятницу резкое и неожиданное снижение показал индекс потребительских настроений Мичиганского университета, который снизился в августе до 70.2 п. против консенсус-прогноза на уровне 81,2 п. и против 81,2 п. в июле. Таким образом, ухудшение потребительских настроений в США совпало с ухудшением ситуации в промышленном секторе.

На прошлой неделе S&P 500 достиг 48-го рекордного значения в этом году, что является наилучшим с 1995 года показателем для первых восьми с половиной месяцев года. Однако индекс продолжает оставаться в крайне узком коридоре: в августе размер среднедневных колебаний составляет около 0,5%. Это – нижняя граница диапазона за всю историю ведения статистики, начиная с 1980 года, за исключением 2017 года, следует из данных Bloomberg.

Компоненты S&P 500 показывали разнонаправленную динамику: в середине сессии росли 5 из 11 основных секторов индекса, а 6 - снижались. Наилучшую динамику показывали акции компаний ЖКХ (+1,11%), производителей товаров первой необходимости (+0,45%) и сектора здравоохранения (+0,42%).

Лидерами снижения стали сектора энергетики (-1,93%), производителей товаров второй необходимости (-1,41%) и связи (-1,05%).

47% акций-компонентов S&P 500 дорожали и 53% дешевели.

· Акции Tesla (TSLA) теряли около 5%: власти США начали расследование инцидентов, связанных с работой системы автопилота.

· Акции Moderna (MRNA) дешевели примерно на 8% из-за фиксации прибыли. С начала года бумаги выросли почти на 500%, и в августе аналитик Bank of America Джефф Мичам назвал текущие котировки "смешными".

· Бумаги Alliar (AALR3) дорожали на 17%: оператор больниц Rede D'or готов купить компанию.

· Акции Sonos (SONO) росли на 10%: компания выиграла первый раунд патентного спора с Google (GOOG).

· Бумаги ToughBuilt Industries (TBLT) теряли 12% после объявления об очередном квартальном убытке.

· Акции UWM Holdings (UWMC) снижались на 7%: финансовые результаты компании за второй квартал оказались хуже прогнозов.

Источник