"Роснефть" увеличила EBITDA благодаря нововведениям в налоговом законодательстве

Финансовые результаты "Роснефти" оказались несколько ниже ожиданий рынка в части чистой прибыли, но превысили по EBITDA. В отчетном периоде компания увеличила EBITDA (включая эффект от зачета предоплат) на 12% к/к относительно IV квартала 2018 г. до 548 млрд руб. (прогноз: 517 млрд руб.) благодаря положительному лагу экспортной пошлины и изменениям в налоговом законодательстве, которые вступили в силу с 2019 г.

Чистая прибыль составила 131 млрд руб. (+20% к/к) при ожиданиях рынка в размере 137 млрд руб.

Капитальные затраты "Роснефти" по итогам отчетного периода снизились на 17% г/г до 214 млрд руб., однако свободный денежный сократился на 25% к/к до 197 млрд руб. Компания сообщила, что капзатраты в текущем году могут составить 1,3 трлн руб. против 0,9 млрд руб. в 2018 г. "Роснефть" также сообщила, что долг Венесуэлы перед компанией снизился до $1,8 млрд с $3.1 млрд. на конец 2018 г., а план по сокращению чистого долга на II квартал составляет $3 млрд. Общий же долг "Роснефти" на конец отчетного периода составлял $59 млрд.

Мы подтверждаем рекомендацию "Покупать" по акциям "Роснефти" с целевой ценой 624 руб.

Источник