Риск нового обострения торгового конфликта поддерживает интерес к золоту

Платина прорвалась выше $1000 за унцию и достигла самого высокого уровня с сентября 2016 года. Ее ралли поддержал палладий, который уже добавил 14% к тем 55%, которые нарастил за 2019 год. Стремление цены на палладий к 2400 долл. США за унцию вызвано дефицитом предложения и бурным ростом спроса из-за ужесточения норм выбросов. Однако увеличивающаяся премия к платине, превысившая уже 1350 долл., начала привлекать к последней спекулятивных покупателей, предполагающих, что автопроизводители могут начать заменять один металл другим.

Цена на золото, 8 января ненадолго взлетевшая выше $1600 за унцию, установилась в относительно плотном диапазоне около $1550. Как и в прошлом году, желтый металл смог найти уровень поддержки относительно скоро после выхода на новый максимум. Отсюда видно, что сохраняется повышенное внимание к золоту как к страховке от смены направления на рынках ценных бумаг. Мы достигли ситуации, когда рост котировок акций приводит к росту цен на золото, потому что инвесторы, хотя и оставаясь в акциях, начинают всё сильнее опасаться коррекции.

Поддержал "бычьи" настроения и комментарий со стороны крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater, что золото может вырваться на рекордный максимум выше $2000 за унцию. Причины этого те же, что мы отмечали в последние месяцы. Реальные доходности облигаций обещают продолжить снижение, так как центробанки, несмотря на подъем инфляционного давления, держат свои ставки низкими. К этому прибавляется политическая неопределенность, риск нового обострения торгового конфликта США и Китая, возможность снижения американского доллара и завышенные оценки акций.

Мы сохраняем общий прогноз на подорожание золота, но предполагаем возможность длительного периода консолидации, которая может вызвать фиксацию прибыли и снизить цену в сторону уровней поддержки, которые сейчас находятся на $1535 и $1520 за унцию. Тем, кто играет на повышение в долгосрочной перспективе, беспокоиться вряд ли стоит, если только цена не пробьет вниз консолидационный минимум конца 2019 года, расположенный ниже $1450 за унцию.

Источник: Saxo Bank

Источник