Рекорды по привлечению денег через SPAC, теперь и через ETF

Низкие процентные ставки, неустойчивый фондовый рынок и жажда новых растущих компаний подпитывают бум SPAC в 2020 году (Special Purpose Acquisition Company). По данным Financial Times, в объем таких сделок превысил 40 млрд долл, тогда как в рекордном для SPAC 2019 году за 59 сделок привлекли 13,6 млрд долл.

SPAC – альтернатива IPO и новый способ привлечения венчурного капитала для инвесторов. За последние 12 месяцев мы видели размещения таких компаний, как Virgin Galactic (SPCE), DraftKings (DKNG) и Nikola (NKLA), все они выходили на биржу с SPAC, брокер Robinhood также станет публичным аналогичным путем. 1 октября 2020 года появился новый ETF Defiance NextGen SPAC Derived (SPAK) который инвестирует 80% своего капитала в компании, которые стали публичными через SPAC.

Что предлагает ETF? Легкость. Самостоятельно составить такой портфель достаточно трудно, т.к. у компаний большие соотношения риска и вознаграждения. Покупая ETF, инвесторы получают диверсифицированный портфель наиболее ликвидных SPAC, который избавляет от необходимости отбирать победителей из проигравших. Первоначальный портфель состоит из 29 акций и обновляется ежеквартально. 80% - это операционные компании deSPACed, а остальные 20% - SPAC завершающие сделки. Ключевые 4 компании формируют почти 50% портфеля SPAK.

Никаких варрантов. У ETF нет никаких варрантов, хотя на сегодняшний день они были одним из лучших способов получить прибыль от SPAC.

Никаких IPO. Фактически они не участвуют в IPO, а участвуют во вторичном рынке, где в настоящее время акции торгуются более чем на 20% выше, последняя цена составляет 12,16 долл за акцию.

Какова эффективность? В недавнем отчете группа стратегов по акциям Goldman Sachs проанализировала 56 SPAC, объявивших о слиянии с целевыми компаниями с начала 2018 года. Они обнаружили, что через 3 месяца после объявления сделки (таргета) SPAC опережали индекс S&P 500 на 11% и на 15% Russell 2000. После того как слияние завершается и происходит конвертация акций, доходность отстает от индексов на протяжении года (аналогично IPO). Вот некоторые компании, которые могут пройти процедуру SPAC.

Источник