Разогрев инфляции в Китае ограничивает возможности монетарного стимулирования

Немного итогов недели. Индекс МосБиржи поднялся с 3076,65 п. до 3087,63 п., а РТС с 1517,07 п. до 1518,23 п. Пара EUR-USD снизилась с $1,1090 до $1,0947. Пара USD-RUB поднялась с 63,92 до 64,13, а EUR-RUB снизилась с 70,88 до 70,,16. Нефть Brent упала с $58,16 до $54,47 за баррель. Американский индекс широкого рынка S&P 500 вырос с 3225,52 п. до 3327,71 п.

Глобальный рынок продолжает нервно следить за новостями о распространении коронавируса. Уже сегодня понятно то, что сама инфекция и борьба с ней отразятся на глобальной экономике. В OPEC+ говорят о необходимости дополнительного сокращения производства нефти. Рынки продолжают рассчитывать на лучшее, или надеются на бесконечный поток ликвидности от центральных банков. Пока статистика позволяет отрицать самые негативные ожидания. Число рабочих мест в США за январь составило 225 тыс. по сравнению с прогнозом 160 тыс. Однако в дальнейшем можно ждать ухудшения данных, как по китайской, так и по американской экономике.

Неделю начнём со статистики по инфляции в Китае. Ожидается, что в январе темпы роста потребительских цен ускорились до 4,9% с 4,5% в декабре.

Цены производителей могли показать рост на 0,1% в годовом выражении по сравнению с падением на 0,5% в декабре. В Европе выйдет индекс доверия инвесторов Sentix. Далее существенной статистики не будет, но в США ожидаются выступления представителей ФРС, включая президента ФРБ Филадельфии П. Харкера. В России "АЛРОСА" сообщит результаты продаж за январь.

Япония во вторник будет отдыхать по случаю национального дня. В Австралии выйдут данные по инвестициям в недвижимость. В Великобритании появятся цифры по объёмам строительства, промышленному производству, а также оценка ВВП за IV квартал. В этот день ожидаются выступления председателей ЕЦБ Кристин Лагард и ФРС Дж. Пауэлла. В США также выступят президенты ФРБ Сент-Луиса Дж. Буллард и ФРБ Миннеаполиса Н. Кашкари. В России ожидаются данные по торговому балансу. "Интер РАО" сообщит операционные результаты за IV квартал, а "Полюс" отчитается по МСФО.

"Газпром" проведёт день инвестора в Нью-Йорке.

Среду начнём с отчёта API по запасам нефти и нефтепродуктов в США.

Резервный Банк Новой Зеландии примет решение по ставке. Однако ожидается, что она останется на уровне 1,0%. В еврозоне ожидаются данные по промышленному производству. Вероятно, что в декабре оно сократилось на 2,3% в годовом выражении. Днём выйдет ежемесячный отчёт OPEC по рынку нефти. Вечером будет опубликован отчёт Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов. Кроме того, выступят президент ФРБ Филадельфии П. Харкер и председатель ФРС Дж. Пауэлл. В России Группа "Черкизова" сообщит о рекомендованных дивидендах. "НЛМК" отчитается за IV квартал по МСФО.

Бумаги Polymetal будут торговаться последний день с дивидендами 12,61 рублей на акцию.

Председатель Резервного Банка Австралии Филип Лоу будет говорить в четверг ночью. Днём существенной статистики не будет. Вечером в США появятся традиционные данные по первичным обращениям за пособием по безработице за прошлую неделю. Однако самым интересным будет отчёт по потребительской инфляции в США. Ожидается, что рост общего индекса CPI может ускориться до 2,5%, хотя Core CPI мог замедлиться до 2,2% в январе. В России Группа "Черкизово" отчитается за IV квартал и 2019 год.

Германия в пятницу может сообщить о замедлении роста ВВП в IV квартале до 0,2% по сравнению с 1,0% в III квартале. Китай в этот день может сообщить об объёмах банковского кредитования за январь. В еврозоне сообщат сводный ВВП за IV квартал, но изменение темпов роста на 1,0% не ожидается. В США выйдут данные по розничным продажам за январь. По прогнозам они увеличились на 0,3%. Далее статистика по промышленному производству в США за январь. Вероятно, что оно сократилось на 0,2% после падения на 0,3% за декабрь. Закроют день два отчёта по потребительскому доверию от Университета Мичигана и по активным буровым от Baker Hughes. В России отчётность по МСФО предоставят Yandex, VEON.

Торги в Азии в начале недели проходили преимущественно в минусе.

Основной темой остаётся новый коронавирус и его продвижение. Число зарегистрированных случае в Китае достигло 40171, а летальных исходов 908 человек. С 10 февраля многие китайские предприятия возвращаются к работе. По данным национального бюро статистики, потребительская инфляция в КНР ускорилась в январе до 5,4% при ожиданиях роста до 4,9%.

Меж тем, цены производителей смогли выйти в плюс на 0,1% по сравнению с -0,5% в декабре. Однако столь высокий уровень потребительской инфляции существенно ограничивает возможности Народного Банка по стимулированию. Тем не менее, с понедельника НБК будет предоставлять особые кредиты банкам для последующего финансирования организаций, ведущих борьбу с коронавирусом. К 8:40 мск NIKKEI 225 - 23711,11 п. (-0,49%), Hang Seng -27219,57 п. (-0,67%), Shanghai Composite - 2876,82 п. (+0,03%).

Пессимизм в нефти сохраняется. Рынку показалось недостаточным, что OPEC+ собирается дополнительно снизить добычу ещё на 0,6 млн бар. в сутки к прежнему объёму ограничений 1,7 млн бар. К тому же само решение ещё не закреплено официальным согласием всех сторон. Буровая активность в США также пока не реагирует на изменение спроса. По данным Baker Hughes, за прошлую неделю число активных нефтяных буровых в США выросло на 1 единицу до 676 штук. Золото, напротив, сохраняет интерес инвесторов.

Спрос на него поддерживается, как текущими рисками в мировой экономике, так и ожиданиями более длительного периода сверхмягкой политики ведущих центральных банков, что приведёт к размытию ценности денег. Резервы SPDR Gold Trust выросли с 903,21 тонн до 916,08 тонн. К 9:00 мск Brent -$54,46 (-0,02%), WTI - $50,32 (+0,00%), Золото - $1574,6 (+0,08%), Медь - $5674,72 (+0,82%), Никель - $13025 (+2,00%).

Индекс доллара снижался на 0,07% до 98,62 п. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США подросла до 1,59% с 1,58% вечером в пятницу. К 9:00 мск пара EUR-USD - $1,096 (+0,11%), GBP-USD - $1,29 (+0,21%), USD-JPY – 109,77 (+0,05%).

Внешний фон перед стартом торгов в России слабо негативный. Сохраняются опасения, вызванные новым коронавирусом, но восприятие самой проблемы постепенно переходит в рабочее русло. Вполне очевидно, что китайская экономика может даже замедлиться в I квартале, что негативно скажется на мировом ВВП. Нарушение в цепочках поставок также грозит проблемами, как европейским, так и американским производителям. Разогрев инфляции в Китае ограничивает возможности монетарного стимулирования. Поэтому инвесторы будут проявлять осторожность. Российские индексы начнут неделю в небольшом минусе, реагируя на слабость в нефти. Впрочем, если судить по промышленным металлам и японской иене, то аппетиты к риску всё ещё существуют.

Источник