Продолжение коррекции на нефтяном рынке способно сдержать спрос на акции нефтяников

На фоне снижения страновой премии (5-летние российские CDS упали до 193 пунктов, откатившись на уровни 20 января) и оживления спроса на ключевые "фишки", индекс МосБиржи смог сегодня взлететь к 3550 пунктам, прибавив 2,3%. Все сегменты российского рынка завершили основную сессию в плюсе.

Наиболее сильную динамику продемонстрировали компании сектора горной добычи и металлургии. Благодаря росту цен на алюминий к максимумам с 2008 года, лидером роста стали акции РУСАЛа (+7,1%). Также, интерес инвесторов к данным бумагам подогревается завтрашней публикацией операционных результатов компании за 4кв. 2021г., который, на наш взгляд, должны обрадовать акционеров. Уверенно росли и бумаги сталелитейных компаний (НЛМК: +3,1%; ММК: +4,1%; Северсталь: +4,3%), а также акции Норникеля (+4,0%), стремящиеся закрепиться выше отметки 22 000 рублей. Золотодобытчики (Полиметалл: +1,5%; Petropavlovsk: -1,1%), к сожалению, не пользовались особым спросом у инвесторов несмотря на повышение цен на золото, что мы объясняем нежеланием вкладываться в защитные активы на фоне роста всего рынка. Отдельно отметим акции Полюса (-0,1%), незначительно снизившиеся несмотря на публикацию неплохих операционных результатов за 4квартал (Добыча золота снизилась на 11% кв/кв из-за планового прекращения работы на Россыпях, а также из-за ремонтных робот на Вернинском. Компания выполнила свой план на 2021 года - 2,7 млн унц. Также, Полюс сохранил свой прогноз по производству золота на 2022 года, около 2,8 млн унций.).

В акциях финансового сектора раллировали акции Сбера (ао: +4,3%; ап: +3,6%), хотя другие "фишки" сегмента отстали от рынка. Выделим здесь TCS Group (-0,3%), который продолжил находиться под давлением 5 день подряд, скорректировав 61% бурного роста концовки января и отступив к уровню в 5000 руб. Мы полагаем, что данные бумаги выглядят уже интересными технически.

В нефтегазовом секторе также наблюдался сегментированный спрос. Здесь лидером роста были акции Газпрома (+3,0%) и малоликвидные бумаги Башнефти (+2,4%). А вот акции Роснефти (+0,1%) и ЛУКОЙЛа (+0,1%) выглядели невнятно из-за отката стоимости нефти марки Brent к 90 долларам за баррель.

Из прочих бумаг выделим акции Детского мира (+3,9%). Бумаги подросли на фоне объявления программы buyback, которая может составить примерно 3,5 млрд руб. Также отметим представителей химпрома, где сохранилась повышенная волатильность. Так, ФосАгро (+2,3%) продолжил неплохо расти в преддверие финотчетности (ожидаем рост FCF на 20% в 4кв. 2021г.). Сильно перегретые бумаги Акрона, предпринявшие попытки в первой половине дня продолжить ралли, к закрытию заметно упали, потеряв почти 8%, тем самым опустившись ниже отметки 15000 рублей. Мы опасаемся развития отката, - текущие ценовые уровни выглядят завышенными с фундаментальной точки зрения.

Мы рассчитываем на дальнейшее ослабление страновой премии, что способно выступить решающим фактором, который поддержит рынок. Полагаем, что индекс МосБиржи попытается развить положительную динамику. Основным риском на текущий момент видим продолжение ухудшения ситуации на рынке нефти, что способно сдержать спрос на акции нефтяных компаний. Актуальным диапазоном для индекса МосБиржи, исходя из текущих уровней волатильности, по нашему мнению, выступает диапазон 3500-3600 пунктов.

Источник