Попытка вернуться выше 3800 пунктов по индексу МосБиржи провалилась

Попытка вернуться выше 3800 пунктов по индексу МосБиржи провалилась. Таким образом, сигнал на усиление коррекции после закрытия ниже 3800 пунктов оказался верным. Конечно, не обошлось и без объективных факторов. Нефть к вечеру уходила ниже $73 за баррель Brent, а динамика американских индексов стала негативной. Довольно сильные корпоративные отчёты отечественных компаний не спасли ситуацию. Более того, они послужили поводом реализации старой стратегии "покупай на ожиданиях – продавай на новостях".

По итогам торгов 16 июля индекс МосБиржи - 3770,15 п. (-0,78%), а РТС - 1603,10 п. (-0,56%). Объём торгов составил 72,584 млрд рублей по сравнению с 69,083 млрд рублей днём ранее.

8 отраслевых индексов снизились и всего 2 выросли, хотя динамику электроэнергетики с ростом на 0,01% можно назвать нейтральной. В плюсе был индекс финансов (+0,14%). Основные потери рынка в секторах: нефть и газ (-1,17%), металлы и добыча (-1,53%), химия и нефтехимия (-1,66%).

Показатель EBITDA "Северстали" (-0,8%) во II квартале 2021 года увеличился на 41,7% к предыдущему кварталу, до $1,647 млрд. Выручка компании увеличилась на 32,8% кв/кв, до $2,946 млрд. Производство стали компании сократилось в прошлом квартале на 6% кв/кв, до 2,776 млн тонн. Продажи стальной продукции группы увеличились на 2% к I кварталу и составили 2,678 млн тонн. Свободный денежный поток "Северстали" за отчетный период вырос почти вдвое к предыдущему кварталу, составив $936 млн. Коэффициент чистый долг/EBITDAзафиксирован на уровне 0,37х против 0,52х кварталом ранее. Чистая прибыль выросла на 58% кв/кв, до $1,139 млрд. Капзатраты "Северстали" в апреле-июне составили $551 млн, увеличившись с $278 млн кварталом ранее. Общий долг группы снизился - до $2,324 млрд ($2,510 млрд кварталом ранее). Чистый долг сократился на 3% к предыдущему кварталу, до $1,541 млрд. Средневзвешенная цена реализации стальной продукции во II квартале повысилась на 30% кв/кв, до $906/тонна. Совет директоров "Северстали" по итогам работы во II квартале рекомендовал выплатить дивиденды в размере 84,45 руб. на акцию. Акционеры "Северстали" рассмотрят вопрос о дивидендах на собрании 20 августа. Датой закрытия реестра на получение квартальных выплат рекомендовано установить 2 сентября. За I квартал дивидендам составляли 46,77 руб. на акцию.

Комментарий главного аналитика по российскому рынку "Открытие Брокер" Алексея Павлова: На фоне феноменальной конъюнктуры компания продемонстрировала рекордные финансовые показатели во II квартале. Выручка и EBITDA в рублевом эквиваленте перекрыли даже результаты 2008 года, когда в состав Группы входили активы в США и Европе. Рентабельность по EBITDA в апреле-июне составила невероятные для стальной индустрии 55,9%, дивиденд за отчетный период в полтора раза превысит выплаты за III квартал 2014 года, когда инвесторам дополнительно были направлены средства от продажи североамериканских заводов. Впрочем, это уже ретроспектива, тогда как перспективы II полугодия пока не столь очевидны из-за возможной коррекции глобальных цен на стальной прокат. Если же этого не произойдет, то даже несмотря на пошлины финансовые результаты "Северстали" в июле-декабре текущего года вновь порадуют инвесторов.

X5 Retail Group (-1,2%) во II квартале 2021 года увеличила чистую выручку на 10,6% по сравнению с показателем за II квартал 2020 года, до 545,577 млрд рублей. В частности, офлайн-продажи (выручка магазинов "у дома" "Пятерочка", супермаркетов "Перекресток" и гипермаркетов "Карусель") выросли на 9,6% г/г, до 534,994 млрд рублей. Выручка цифровых бизнесов (онлайн-магазина "Vprok.ruПерекресток", сервисов экспресс-доставки из "Пятерочки" и "Перекрестка" и сервиса доставки на "последней миле" 5Post) повысилась более чем в два раза (на 105,7% г/г), до 10,583 млрд рублей. Продажи сопоставимых магазинов Х5 (LfL) в апреле-июне увеличились на 4% за счет роста покупательского трафика на 14,7%, который был частично нивелирован сокращением среднего чека на 9,3%. Выручка крупнейшего формата Х5 - сети магазинов "у дома" "Пятерочка" - выросла на 9,9% на фоне расширения торговых площадей на 7,8% и роста LfL-продаж на 3,7%, несмотря на эффект высокой базы II квартала 2020 года, когда рост LfL-продаж составлял 6% в связи с ограничениями из-за COVID-19. Трафик в сопоставимых "Пятерочках" в апреле-июне увеличился на 13%, средний чек при этом снизился на 8,3%. Офлайн-продажи супермаркетов "Перекресток" во II квартале увеличились на 17,4% (до 81,838 млрд рублей). Динамика была обусловлена расширением торговой площади сети на 16,1% и ростом LfL-выручки на 7,3%. Покупательский трафик в сопоставимых магазинах вырос на 31,9%, средний чек сократился на 18,6%. Выручка гипермаркетов "Карусель" упала на 38,9%, до 8,45 млрд рублей.

Комментарий главного аналитика по российскому рынку "Открытие Брокер" Алексея Павлова: После относительно слабой динамики в I квартале (в январе-марте рост выручки составил 8,1% в годовом сопоставлении), связанной с эффектом высокой базы, ритейлер вновь вернулся к двузначным темпам роста. При этом в мае-июне динамика была около 12% г/г. Падение выручки гипермаркетов связано с сокращением торговых площадей в рамках программы трансформации данного формата (во II квартале торговая площадь уменьшилась на 34,9%). В то же время продажи цифровых бизнесов X5 Retail Group в первом полугодии 2021 года выросли в 2,8 раза (на 184%) по сравнению с показателем за первое полугодие 2020 года, до 21,039 млрд рублей.

Добыча алмазов "АЛРОСА" (-2,4%) во II квартале 2021 г. составила 7 млн карат. Это на 8% ниже уровня предыдущего периода, в основном в связи с сезонным ростом обработки песков с низким содержанием алмазов, но на 22% выше данных годичной давности. За полугодие добыча компании выросла на 6%, до 14,5 млн карат, за счет низкой базы прошлого года, когда были приостановлены работы на ряде месторождений. Продажи алмазов во втором квартале - 11,4 млн карат (в том числе 4,5 млн карат из запасов). Это на 26% ниже первого квартала, что вызвано его высокой базой. Продажи за полугодие составили 27 млн карат, что в 2,7 раза выше данных годичной давности. Из них 12,5 млн карат было реализовано из запасов, которые на конец II квартала снизились до 8,4 млн карат с 12,8 млн карат кварталом ранее. Средняя цена реализации ювелирных алмазов во втором квартале составила $145/карат, что на 28% выше предыдущего периода за счет роста индекса цен и нормализации структуры продаж. По сравнению с данными годичной давности показатель упал на 27%, но тогда продавались только крупные камни, а продажи не превышали 600 тыс. карат. Средневзвешенный индекс цен во втором квартале вырос на 7%. С начала года индекс цен увеличился на 16%, превысив "допандемийный" уровень цен начала 2020 года на 4%. Выручка "АЛРОСА" от продаж алмазно-бриллиантовой продукции во втором квартале составила $1,176 млрд (выше на 1% к первому кварталу и в 13,5 раз г/г.

Комментарий главного аналитика по российскому рынку "Открытие Брокер" Алексея Павлова: Данные о реализации АЛРОСА публикует на ежемесячной основе, и потому они уже были известны рынку. Добыча по-прежнему отстает, в результате чего запасы компании очень прилично сократились. Как мы уже отмечали, учитывая очень высокие продажи в первые шесть месяцев текущего года, по итогам I полугодия FCF "АЛРОСА", по всей видимости, будет сопоставим с аналогичным показателем за II полугодие прошлого года. И при 100% payout, что очень вероятно, учитывая нулевой леверидж, дивиденд за отчетный период может превысить 10 руб. на акцию.
Позитивную динамику демонстрировали бумаги "Мечел" (+0,4%). Компания 15 июля исполнила обязательства по облигациям серии 04 в соответствии с установленным графиком. Соответственно, были завершены все обязательства по выпускам облигаций, которые были реструктурированы в 2015-2016 годах.

Акции "Газпрома" закрыли день снижением около 0,3%. Согласно информации компании, за 6,5 месяцев года добыча выросла 17,9% больше, чем за аналогичный период год назад до 278,8 млрд кубометров. Поставки на внутренний рынок выросли на 15,5%. Экспорт в страны дальнего зарубежья достиг 107,5 млрд кубометров. Однако восстановление запасов в европейских ПХГ происходит крайне медленно. К 14 июля восстановлено лишь 22,4 млрд кубометров, или треть от отобранного объёма в прошлом осенне-зимнем сезоне.

Пока сложно говорить о перспективах коррекции на российском рынке, так как при текущих объёмах ликвидности на глобальном рынке просадки весьма быстро выкупаются. Тем не менее, после закрытия ниже 3800 пунктов по индексу МосБиржи падение усилилось и имеет потенциал движения в сторону 3720-пунктов. При более динамичном снижении рынок можно обнаружить в значениях 3620-3650.

Кстати, ожидаемое повышение ставки ЦБ РФ и возможное сохранение "ястребиной" риторики также способно повлиять на развитие коррекционного движения. В конце концов, самая популярная стратегия на российском рынке это покупка дивидендных бумаг, а при ставке 6,0%-6,5% начнут появляться альтернативы, как на рынке облигаций, так и в сфере банковских депозитов.
Рубль провёл день весьма достойно, сопротивляясь временной слабости нефти и укреплению доллара. Потенциал усиления российской валюты сохраняется на фоне ожиданий дальнейшего повышения ставки ЦБ РФ. Чем выше ставка – тем выше доходность, а значит и привлекательность в рамках стратегии “Carry Trade”.

Ставки на МБК уже указывают на уверенность рынка в повышении ключевой ставки на 50 базисных пункта на заседании 23 июля. Ставки MosPrime выросли до 5,91% на день, 5,99% на неделю и 6,18% на месяц.

На Forex к вечеру доллар всё же успокоился и его индекс скорее показывал нейтральную динамику около 92,64 п. Иена сигнализировала о некотором приятии риска, слабея на четверть процента до 110,12 за доллар. Новозеландский доллар продолжал укрепляться на 0,5%. Перспективы у "Киви" аналогичные рублю. Инфляция в Новой Зеландии разогналась до 3,3% в II квартале и это при ставке 0,25%. Впрочем, РБНЗ уже начал действовать, объявив о прекращении покупки государственных облигаций с 23 июля.

По состоянию на 19:30 мск:
DXY – 92,64 п. (+0,02%),
USD-RUB – 74,00 (-0,49%),
EUR-RUB – 87,39 (-0,5%),
EUR-USD - $1,181 (-0,03%),
GBP-USD - $1,378 (-0,3%),
USD-JPY – 110,11 (+0,24%).

Источник