Отчётность "НОВАТЭКа" оказалась хуже рыночных ожиданий

29.04.2020 17:22

"НОВАТЭК" представил слабую отчетность по МСФО за 1 квартал 2020 г. Финансовые результаты "НОВАТЭКа" разошлись с ожиданиями рынка. В отчетном периоде компания снизила выручку на 19% к/к до 185 млрд руб. (консенсус-прогноз: 188 млрд руб.) из-за падения цен на жидкие углеводороды (Urals -22% к/к, СПГ -25% к/к). EBITDA "НОВАТЭКа" сократилась сильнее, на 27% к/к до 45 млрд руб. (консенсус-прогноз: 49 млрд руб.), из-за отрицательного лага экспортных пошлин. Чистая прибыль составила минус 31 млрд руб. (консенсус-прогноз: -48 млрд руб.) против 45 млрд руб. в 4 квартале из-за доли в убытках зависимых компаний, которые были вызваны ослаблением рубля.

Свободный денежный поток по итогам отчетного периода снизился на 36% к/к до 18 млрд руб. несмотря на падение капзатрат на 21% к/к до 41 млрд руб. в основном из-за падения операционных доходов. Чистая денежная позиция компании на конец периода составила 28 млрд руб. против чистого долга на конец 4 квартала в размере 15 млрд руб.

На наш взгляд, отчетность не принесла сюрпризов. Двузначный темп падения цен реализации транслировался в аналогичное снижение выручки, EBITDA и FCF.

Источник