Определенную поддержку рублю оказывают валютные интервенции ЦБ

Глобальные рынки: главное. Негативное закрытие торгов понедельника по основным фондовым индикаторам сегодня сменилось умеренным ростом азиатских площадок и фьючерсов на американские индексы. Главной новостью понедельника стал отказ ФРС от каких-либо ограничений в части программы QE, которая будет расширена на все основные сегменты финансового рынка для поддержки заемщиков. Отказ от формальных бюджетных ограничений (впервые с момента создания) одобрили и власти еврозоны, что позволяет теперь в полной мере задействовать фискальные механизмы, столь необходимые в текущих условиях. До этого момента крупнейшие страны самостоятельно разрабатывали пакеты помощи.

Подрасти уже вчера рынкам помешало то, что демократы и республиканцы в США вновь не смогли согласовать план бюджетной поддержки, вкупе со слухами, что г-н Трамп может не продлить меры карантина после их истечения 31 марта, поскольку экономический ущерб от них может быть выше прямого ущерба от пандемии. Такой же стратегии, отчасти, изначально придерживались и власти Великобритании, однако вчера г-н Джонсон все же объявил карантин для снижения угроз для национальной системы здравоохранения, ведь количество заболевших и летальность продолжает нарастать.

Все больше и больше стран анонсируют антикризисные меры, что должно помочь стабилизировать ситуацию на финансовых рынках и снизить экономический ущерб. Однако для этого нужно и улучшение общей эпидемиологической ситуации в мире. Ситуация остается крайне изменчивой, но утренний фон выглядит оптимистично.

Валютный рынок. В понедельник рубль стал одной из немногих ЕМ валют, которой удалось показать небольшой рост относительно USD (0.5% до 79.56). Частично этому способствовало умеренное снижение самого доллара на глобальном рынке после анонса неограниченной программы QE от ФРС США, однако в течение дня значимую поддержку российской валюте оказывали экспортные продажи, сдерживающие рост USD/RUB.

Сегодняшний рост цен на нефть Brent до US$28/брл. объясняется новостями о возможных скоординированных шагах Саудовской Аравии и США для стабилизации сырьевого рынка. Для рубля это, безусловно, положительный фактор, что подтверждается открытием торгов почти на 1 руб. ниже по курсу USD. Дальнейшее снижение доходностей на рынке ОФЗ на 8-15 б.п. вчера и движение в том же направлении сегодня утром – важный фактор для рубля, поскольку чистый отток нерезидентов из госбондов и других активов не привел к чрезмерному ослаблению курса, и рубль продолжал торговаться близко к фундаментально-обоснованным уровням.

Отметим, что определенную поддержку рублю оказывают и валютные интервенции ЦБ, учитывая, что нефть Urals продолжает торговаться ниже отметки US$25/брл., несмотря на рост цены Brent. Сегодня не исключаем попытки стабилизации рубля ближе к нижней границе диапазона 78.00-80.00/USD.

Новости экономики. В отсутствие какой-либо важной статистики по РФ сегодня рынок будет ждать завтрашних недельных данных по инфляции (дадут первое понимание реакции потребительских цен на ослабление курса рубля) и параллельно отслеживать комментарии о мерах правительства и общую динамику заболеваемости COVID-19 в России. Судя по опыту многих других стран, есть риск дальнейшего роста числа заболевших, большая часть из которых сконцентрирована в Москве и области.

Источник