Обыкновенные акции "Сбербанка" привлекательны для покупки

Американские горки продолжаются. Американские фондовые индексы продолжают обновлять новые исторические максимумы в ожидании начала сезона корпоративной отчетности за Iкв. 2021г.

При этом нужно отметить, что участники рынка проигнорировали опасения главы ФРС. Джером Пауэлл сообщил, что несмотря на улучшение экономических перспектив в США, есть опасения более медленного восстановления экономики из-за низких темпов вакцинации.

Пока американский фондовый рынок обновлял новые исторические максимумы, российский рынок снижался на геополитических рисках. Индекс Московской биржи по итогам недели показал отрицательную динамику и снизился на 2% -до 3486 пунктов.

Против рынка вслед за золотом выросли акции таких золотодобытчиков, как Полюс и Полиметалл. Котировки золота поднялись до максимума более чем за 5 недель, чему способствовало ослабление доллара и снижение доходности казначейских облигаций США. Мы сохраняем рекомендации покупать акции данных компаний на фоне девальвации рубля и восстановления цен на цветные металлы.

Также под конец недели отличилась акции Юнипро, которые росли против рынка. Компания сообщила, что завершила ремонтно-восстановительные работы на 3-ем энергоблоке Березовской ГРЭС. Производство электроэнергии для оптового рынка планируется начать в апреле, плату за мощность компания начнет получать с мая, соответственно результаты увидим в финансовой отчётности за II кв. 2021г.

Таким образом, Юнипро в 2021г. выплатит дивиденды в размере 20 млрд руб., или 0,317 руб. на одну акцию. Текущая дивидендная доходность составит около 11%. Рекомендуем включать акции Юнипро в консервативные портфели, как аналог облигаций.

Сбербанк: финансовые результаты за 3 мес. 2021г. по РСБУ. Чистая прибыль банка за первые 3 месяца выросла на 29,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года -до 282,5 млрд руб.

Кроме этого, нужно отметить рост чистой прибыли в марте 2021г. на 66,3% - до 103,3 млрд руб. Сильные результаты Сбербанка обусловлены ростом процентных и комиссионных доходов банка на фоне потребительской активности населения, а также за счёт сокращения резервов.

В связи с сильными результатами, мы подтверждаем рекомендацию покупать обыкновенные акции Сбербанка и повышаем целевой ориентир до 315 руб. Ждём роспуска резервов и роста котировок перед дивидендными выплатами.

Система: финансовые результаты за2020г. по МСФО. Выручка компании за год выросла на 5,7% по сравнению с прошлым годом - до 691,6 млрд руб. на фоне сильных результатов таких ключевых активов, как МТС, Сегежа, Медси и агрохолдинг СТЕПЬ.

Скорректированная чистая прибыль упала до 16 млрд руб.из-за продажи 100% акций Лидер Инвеста и 18,3% Детского мира и их деконсолидации. Дополнительно на прибыль Системы негативное влияние оказали гостиничный и ресторанный бизнес, показатели которых снизились из-за влияния пандемии коронавируса.

Также стало известно, что на этой неделе Segezha Group может объявить официально о проведении IPO на $500 млн. Таким образом, Segezha Group может добавить к публично торгуемым активам около 10руб., что в свою очередь окажет положительное влияние на переоценку АФК Системы.

В связи с вышеперечисленным, мы сохраняем рекомендацию покупать акции Системы и цель 40 руб.

Норильский никель: дивиденды. В прошлую пятницу совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2020 г. в размере 1021,22 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 4,1%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 1 июня 2020 г.

При этом, дивиденды были впервые рассчитаны от FCF, а не от EBITDA, как прописано в действующей дивидендной политике. Таким образом, Норникель направит на выплаты дивидендов 50% от FCF за 2020г., за вычетом промежуточных дивидендов, выплаченных по итогам 9 мес. 2020г.

Кроме этого, Норникель сообщил о планах запустить программу обратного выкупа акций на $2 млрд до конца 2021г. В связи с этим, акционеры компании получают возврат в размере около 2000 руб. в виде дивидендов и buyback.

Также в понедельник компания сообщила, что возобновила добычу на руднике "Октябрьский" раньше времени. В связи с вышеперечисленным позитивом, мы рекомендуем спекулятивные покупки с целью 27000 руб.

АЛРОСА: результаты продаж за март 2021 г. Суммарные продажи компании выросли в 2,3 год к году - до $357 млн. Из них АЛРОСА реализовала алмазного сырья на $345 млн и бриллиантов - на $12 млн. Таким образом, продажи алмазно-бриллиантовой продукции по итогам I кв. 2021 г. увеличилась на 28%.

Положительные результаты обусловлены эффектом низкой базы, ждём сильные финансовые результаты за Iкв. 2021г. по МСФО на фоне роста цен на продукцию и девальвацию рубля.

Сохраняем целевой ориентир по акциям АЛРОСА - 124,5 руб.

Источник