Облигации федерального займа - самые надежные флоатеры

Набирающий ход процесс ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) в России повышает интерес к инвестиционным инструментам со встроенной страховкой от роста процентных ставок. Прежде всего, речь идет о так называемых облигациях с переменной (или по-другому говоря – "плавающей") ставкой купона – так называемых "флоатерах" (от английского float – плавать). Купон у таких облигаций пересчитывается в зависимости от динамики процентных ставок в экономике.

В качестве индикатора, на основе которого пересчитывается купон, выступает ставка денежного рынка RUONIA (Ruble Overnight Index Average), отражающая стоимость необеспеченного рублевого заимствования банков с минимальным кредитным риском. Динамика RUONIA привязана к ключевой ставке ЦБ РФ – корреляция между этими двумя индикаторами составляет почти 100%.

Потребность в страховке от риска повышенной волатильности процентных ставок обострилась после того, как ЦБ в конце 2014 г. резко повысил ключевую ставку: не случайно, что первые флоатеры были эмитированы 31.12.2014 г. Основными покупателями флоатеров являются российские банки, которым нужна защита от процентного риска. К самым надежным флоатерам относятся облигации федерального займа (ОФЗ).

Источник