Негативный глобальный фон не позволил индексу МосБиржи победить уровень 3500 пунктов

Индекс МосБиржи по итогам торгов в среду, 17 февраля, упал на 01,67% до 3436,8 п. Объем торгов в основной секции составил 105 млрд рублей по сравнению с 89 млрд рублей на росте в предыдущий день. Индекс РТС на фоне подешевевшего рубля снизился на 2,16% до 1462,35 п.

Более высокий объем торгов на минорной динамике и неспособность индекса МосБиржи в течение двух дней подряд закрепиться выше 3500 п. сигнализируют о необходимости коррекции. Картина была б совсем иной, если бы удалось пробить психологическое сопротивление 3500 п. Если мы, действительно, в обозримом будущем будем свидетелями коррекции, то первой целью будет 3190 п.

В среду шесть отраслевых индексов упали и два выросли. Нефтегазовый сектор стал аутсайдером дня (-2,37%). Отчетность "Новатэка" не удержала сектор в зеленой зоне. При этом потребительский сектор вырос на 2,04%, а финансовый – на 1,15%. Телекомы (-0,5%) и транспортный сектор (-1,5%) – аутсайдеры февраля. С начала года пока только индекс "Металлов и добычи" в красной зоне (-1,23%). Однако энергетики (+0,78% с начала года) и телекомы (+0,63% с начала года) близки к тому, чтобы присоединиться к металлургам.

Из 45 акций индекса МосБиржи 36 подешевели и 9 прибавили в цене. Акции "Лукойла" внесли наибольший весовой вклад в падение индекса (-3%). Акции "Роснефти" показали максимальную негативную динамику среди компонентов индекса (-4% на 18:50 мск).

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,9%. Индекс торгуется с коэффициентом 15,2 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,6 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 50,6 трлн рублей.

TCS Group второй день подряд в группе лидеров роста среди индексных акций. Бумаги Ozon попали в ТОП-3 лидеров снижения на новостях о размещении конвертируемых облигаций, хотя отчетность по итогам 4 квартала 2020 г. в целом выглядела позитивно.

Внешний фон. Панъевропейский индекс EuroStoxx 600 продемонстрировал в среду негативную динамику на фоне смешанной картины корпоративных отчетов. Акции Kering упали на 8% и стали драйвером снижения среди ритейлеров, поскольку продажи бренда Gucci не оправдали прогнозов. Акции British American Tobacco упали более чем на 4%: финансовые результаты компании по итогам 2020 года превзошли прогнозные оценки, однако прогноз на 2021 г. уже не столь оптимистичный, при этом компания ожидает, что мировой рынок табака в текущем году сократится на 3%. А вот акции Rio Tinto сильно подскочили, так как рост цен на железную руду обеспечил 20-процентный скачок прибыли. Компания существенно снизила долговую нагрузку и решила выплатить рекордные дивиденды 5,57 долларов на акцию, включая специальные дивиденды в размере 93 цента на акцию. Накануне конкуренты в лице BHP и Glencore также наградили своих акционеров рекордными дивидендами, что стало возможным благодаря росту цен на железную руду и медь из-за высокого китайского спроса.

Американские фондовые индексы следовали за негативной динамикой европейских площадок и снижались на фоне роста доходностей в США. Доходность 10-летних облигаций Казначейства США достигла нового годового максимума на уровне 1,33%. Котировки облигаций были под давлением на фоне позитивной статистики. Объем промышленного производства в США вырос на 0,9% м/м в январе, хотя ожидалось увеличение показателя на 0,4% м/м. Розничные продажи в январе неожиданно подскочили на 5,3% м/м при прогнозе роста на 1,1% м/м. При этом розничные продажи без учета автомобилей выросли на 5,9% м/м при прогнозе роста на 1% м/м. Соответственно, розничные продажи в базисе месяц к месяцу выросли впервые с сентября. Последний квартал 2020 г. был откровенно слабым, однако согласованные в декабре выплаты в размере 600 долларов и снятие некоторых ограничений из-за улучшения ситуации с коронавирусом активизировало домохозяйства. Поскольку в марте ожидается очередное масштабное поступление стимулов, второй квартал может оказаться очень сильным, с точки зрения ускорения спроса и расходов домохозяйств. Рынок начинает закладывать это в цены. Dow Jones -0,2% до 31470,7 п. (с начала года +2,8%), S&P 500 -0,5% до 3912,3 п. (с начала года +4,2%), NASDAQ -1,2% до 13884,7 п. (с начала года +7,7%).

На старте торгов в среду индекс S&P 500 торговался с коэффициентом 32,1 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 22,9 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. 8 из 11 секторов индекса S&P 500 продемонстрировали снижение. Энергетический сектор (+1,4%) демонстрировал лучшую динамику. IT-сектор внес наибольший вклад в снижение индекса (-1,1%).

Из 505 акций индекса 327 подешевели и 176 прибавили в цене. Акции Apple внесли наибольший вклад в снижение индекса (-1,8%). Бумага под давлением на фоне того, как Berkshire Hathaway - американская холдинговая компания, контролируемая миллиардером Уорреном Баффетом, по итогам последних трех месяцев 2020 г. сократила свою долю в Apple. Но несмотря на это бумаги Apple по-прежнему являются крупнейшей инвестицией Berkshire, их доля в портфеле 43,6%, а рыночная цена пакета $117,7 млрд (состав портфеля по форме 13 °F по итогам 4 квартала 2020 г.). К тому же такие тяжеловесы, как Apple или Tesla начинают выглядеть излишне дорого с учетом роста доходности по облигациям. Поэтому они попадают под давление.

Акции Henry Schein продемонстрировали наихудшую динамику среди компонентов индекса (-8%). Компания опубликовала финансовые результаты по итогам 4 квартала 2020 г. Чистые продажи выросли на 19% г/г до $3,17 млрд при консенсус-прогнозе аналитиков $2,9 млрд. Скорректированная прибыль на акцию составила $1 - также выше консенсуса аналитиков 99 центов. Однако в озвученном прогнозе на 2021 год компания ожидает прибыль на акцию на уровне $3,51, что ниже консенсус-ожиданий аналитиков ($3,82).

В лидерах роста были:
· бумаги Aglient (+4,8%) - реакция на решение Bank of America повысить рейтинг по бумаге до "покупать" с целью $147
· бумаги Freeport (+3,3%) - реакция на решение Citi повысить рейтинг по бумаге до "покупать" с целью $36
· бумаги Chevron (+3,2%) - реакция на новость о том, что Уоррен Баффет купил акции Chevron Corp. на $4,1 млрд. Их доля в портфеле Berkshire Hathaway составляет 1,52%.

Нефть. Фьючерсы на нефть Brent выросли в среду до $64,75/барр., что является новым максимумом с 21 января 2020 года. В США экстремально холодная погода продвигается на юг, заставляя добывающее производство и нефтепереработку в Техасе прекращать работу. Перебои с подачей электроэнергии убрали с рынка около 2,6 млн баррелей в день. При этом отчет S&P Global Platts говорит о прекращении работы производственных мощностей в общей сложности на 5,9 млн б/д.

Однако во второй половине дня нефтяные котировки резко снижались, цена Brent ушла ниже $64 и приблизилась к $63,50/барр. Большинство нефтеперерабатывающих мощностей в Техасе будет восстановлено уже к выходным. Поэтому спекулянты на перегретом нефтяном рынке фиксируют прибыли.

Валютный рынок. Доллар в среду вырос в цене против всех основных конкурентов из Большой десятки, незначительно ослаб против иены. Превалирующее большинство валют развивающихся рынков также подешевели к доллару. Евро подешевел к доллару до 1,2025, и если бы это было закрытие дня, то единая валюта могла бы записать себе в актив худшую дневную сессию в 2021 году. Доллар реагирует на резкий взлет доходности: если десятилетки в начале недели торговались около 1,20%, то сейчас (пока только середина недели) доходность уже 1,33%. 13 б.п. за такой срок - это очень высокий темп. Иена, которая является наиболее чувствительной основной валютой к доходности трежерис, сейчас является бенефициаром ситуации.

USDRUB предпринимает первую за последние 7 торговых дней попытку закрепиться по итогам дня выше 200-дневной скользящей средней линии. 50-дневная МА сейчас находится на 74,29. В рамках февральского налогового периода экспортеры будут рады продавать валютную выручку и формировать рублевую ликвидность под платежи в бюджет (25 февраля основная масса) при котировках между 74,30 и 74,50. В этой области к покупкам рубля могут пожелать присоединиться краткосрочные спекулянты.

Источник