Начало разработки Ямбургского месторождения станет сильным катализатором для "Газпром нефти"

"Газпром нефть" начнет разработку ачимовских залежей Ямбургского месторождения и нефтяных оторочек Ен-Яхинского и Песцового месторождений. Несмотря на то, что лицензии на добычу на месторождениях принадлежат "Газпрому", "Газпром нефть" будет выполнять функцию оператора месторождений, а также возьмет на себя операционные расходы и капзатраты на разработку и получит право консолидировать результаты в своей финансовой отчетности.

Разработка Ямбургского месторождения, которое считается одним из крупнейших месторождений в России (запасы углеводородов 1.3-3.5 млрд т в ачимовских залежах), станет важной вехой для "Газпром нефти". Вместе с Ен-Яхинским и Песцовым месторождениями она может добавить 8-25% к добыче углеводородов "Газпром нефти" на горизонте 2025+ (относительно уровня 2018 - 93 млн т н.э.). Увеличение добычи из трудноизвлекаемых запасов вписывается в рамки стратегии компании, особенно с учетом ее солидного опыта разработки нефтяных оторочек (20% в общем объеме добычи нефти в 2018). Разработка ачимовских залежей - непростой процесс, учитывая сложное геологическое строение, низкую проницаемость породы и глубину залегания 3-4 км, и скорее всего означает высокие капзатраты (оценка общих капзатрат пока не была представлена).

Тем не менее "Газпром нефть" может получить значительные налоговые льготы (например, снижение ставки по НДПИ), или перейти на НДД (налог на добавочный доход), как в случае с Приразломным с 2019. Мы считаем это долгосрочным ПОЗИТИВНЫМ катализатором для "Газпром нефти", отмечая значительный потенциал роста добычи нефти, не типичный для российских нефтяных компаний, и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

Источник