На российском рынке не осталось защитных активов

На этой неделе высокая волатильность на рынках сохранится; при этом вектор колебаний будет направлен в сторону снижения рынков, несмотря на понижения ставок ФРС на 100 б. п. почти до нуля и предоставление $700 млрд в рамках программы количественного смягчения.

Мы хотим обратить внимание на то, что большая часть программы будет направлена на покупку КО; Главные опасения сейчас связаны с усилением экономических последствий эпидемии, так как сейчас в Европе закрываются предприятия и границы. Кроме того, в некоторых странах закрываются школы, предприятия общественного питания, бары и рестораны. Индекс производственной активности Нью-Йорка опустился на 34 пункта до -21,5, показав самый низкий уровень с 2009 г. и указывая на первые проявления последствий эпидемии на американскую экономику.

Количество инфицированных в России остается относительно небольшим (93 случая), кроме того, в России не зафиксировано ни одного летального исхода.

Негативное влияние эпидемии на мировые рынки и мировые цепочки поставок усугубляют слабые цены на нефть в результате срыва сделки OPEC+. Сейчас мы не видим никаких защитных активов, хотя привлекательными являются акции тех компаний, которые будут выплачивать дивиденды. Мы также может наблюдать давление на акции компаний с высокой долговой нагрузкой.

Источник