Малейшие "ястребиные" нотки ФРС станут поводом для продажи акций

Сегодня начинается двухдневное заседание комитета по открытым рынкам ФРС США (FOMC). Вероятность снижения ставки оценивается рынком в 30%. Это много. Вероятность снижения ставки на заседании 31 июля – около 90%. Вероятность второго снижения 18 сентября – около 70%. Вероятность третьего снижения ставки 11 декабря – около 60%.

Одним словом, рынок железно настроен на два снижения ставки в этом году и с достаточно высокой вероятностью допускает третье снижение.

При столь агрессивных ожиданиях любой намек ФРС на то, что спешить пока не надо, будет расценён как повод для коррекции. Малейшие "ястребиные" нотки в пресс-релизе станут поводом для продажи UST и акций. Доллар, напротив, в этом случае укрепится.

От ФРС в этом году мы видели два очень крутых поворота:

В общем Пауэлл и компания показали, что могут очень быстро переворачиваться в зависимости от рыночной конъюнктуры. Ждать ли от них очередного сюрприза? Мне кажется, всё возможно. Итоги начинающегося заседания FOMC достаточно непредсказуемы.

Тем не менее, в качестве базового сценария я вижу следующий:

- ставка без изменений

- нейтральный тон пресс-релиза

- четкий сигнал, что если на G20 в конце этого месяце не произойдёт прорыва в торговых спорах с Китаем, то ставку будет снижена

- прогнозы членов FOMC по ставке скорее немножко вниз по сравнению с мартовским заседанием, но не агрессивно

- реакция рынков на FOMC – скорее, небольшая коррекция.

Далее всё будет зависеть от итогов G20.

Источник

Источник