Комиссионный доход МосБиржи покажет очень сильную динамику - рост на 26%

МосБиржа опубликует результаты деятельности по МСФО за 1К20 15 мая. Мы ожидаем чистую прибыль 5,79 млрд руб. (+15% г/г) с рентабельностью капитала 17,5%.

Комиссионный доход (7,68 млрд руб.) покажет очень сильную динамику (+26% г/г), а его доля в операционном доходе вырастет до 67%. Все основные сегменты ожидаемо будут в плюсе, но особенно существенный рост будет на рынке акций (+175% г/г) за счет аномально высокой активности в марте.

Совокупный финансовый доход МБ, как мы ожидаем, составит 3,85 млрд руб. (-8% г/г), включая 0,8 млрд руб. дохода от валютных свопов и 0,4 млрд руб. - от позитивной переоценки. Некоторое давление, вероятно, окажет рост резервов по инвестиционному портфелю МБ в рамках регулирования МСФО 9 на фоне роста кредитных рисков в экономике.

Рост расходов, по нашим оценкам, замедлится (+4% г/г против +7% в 2019 г) за счет сокращения стабильных расходов на персонал и снижения темпов роста административных издержек на фоне высокой базы прошлого года.

Источник