Инвесторы не теряют веры в бизнес Boeing

Компания Boeing отчиталась хуже ожиданий рынка на фоне продолжающихся проблем с моделью 737 Max, но инвесторы не теряют веры в бизнес авиаконцерна. Компания пока не может спрогнозировать будущие финансовые показатели.

Выручка компании снизилась значительно - сразу на 35%, до $15,75 млрд, хотя консенсус предполагал снижение лишь до $20 млрд. Чистый убыток составил $2,94 млрд, или $5,21 на акцию, из-за фиксации убытков от компенсаций для авиакомпаний в размере в $5,6 млрд. Данные расходы носят разовый характер, и в следующих кварталах компания вернет себе прибыльность, если ей не придется нести дополнительные издержки на компенсации жертвам катастроф. Это первый квартальный убыток компании с 2016 года, когда у нее были проблемы с моделью 787. К тому же компания зафиксировала отрицательный денежный поток в размере $1,01 млрд против положительных $4,30 год назад.

Самым главным вопросом для инвесторов остается срок возобновления эксплуатации модели 737 Max. Новых гайденсов Boeing не представил, поэтому инвесторы по-прежнему ждут, что к концу года новая модель получит возможность вернуться в небо, но риски неопределенности, на мой взгляд, еще существенны. Тем не менее в случае разрешения регуляторов на полеты 737 Max акции Boeing смогут быстро восстановиться. Главным аргументом является тот факт, что Boeing работает на рынке дуополии, для которого характерна слабая конкуренция. Конкурент Airbus в одиночку не справится с мировым спросом на самолеты, а построить достаточно мощностей в короткие сроки невозможно.

Таким образом, акции Boeing могут оставаться давлением в краткосрочной перспективе, но долгосрочные позиции компании в индустрии по-прежнему сильны.

Источник