Инфляция в США на уровне ожиданий позволила российскому рынку завершить среду на позитивной ноте

Российские акции продолжили позитивную динамику текущей торговой недели и прибавили в цене по итогам торгов в среду, 11 августа. Российский рынок растет 3-й день подряд. На 18:50 мск: Индекс МосБиржи - 3 877,37 п. (+0,4%), с нач. года +17,9%. Индекс РТС - 1 656,20 п. (+0,6%), с нач. года +19,4%. Индекс MSCI EM - 1 300,33 п. (+0,47%), с нач. года +0,7%.

Рублевый индекс стартовал в среду выше уровней закрытия основных торгов вторника. Большую часть дня была консолидация в диапазоне 3860-3870 п. перед публикацией статистики по инфляции в США. После выхода данных по потребительским ценам в Штатах за июль рынок не получил подтверждения того, что у ФРС есть причины торопиться со стартом сворачивания стимулов – данные вышли на уровне ожиданий. В итоге аппетит к риску сохранился на внешних площадках, индекс МосБиржи возобновил рост и сформировал максимум сессии на 3886,78 п. Потенциал повторного тестирования установленного 6 июля абсолютного максимума сохраняется, хотя технически индекс выглядит краткосрочно перекупленным.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,5%. Индекс торгуется с коэффициентом 10,5 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 6,9 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 57,6 трлн рублей. Индекс торговался на 1% ниже своего абсолютного пика, достигнутого 6 июля.

9 отраслевых индексов выросли и 2 упали. Транспортный сектор снизился на 0,32% и стал аутсайдером дня (+0,6% в августе, +6,7% с начала года). Лидером снижения в секторе стали бумаги НКХП (-3,24%) с долей в отраслевом индексе 1,74%. Металлурги снизились на 0,1% из-за падения котировок золотодобытчика "Петропавловск" на 2,45% (доля в индексе 2,2%), а также акций НЛМК (-1,5%) – доля 13,4%. Лидером роста в среду стал IT-сектор (+1,25%).

Из 44 акций индекса МосБиржи 22 подорожали и 22 потеряли в цене. На 18:50 мск:

· Расписки Fix Price подешевели перед публикацией квартального отчета, который должен быть обнародован завтра. С момента IPO в марте котировки в русле устойчивого нисходящего тренда. В конце июля была попытка уйти ниже 550 рублей, но в августе цены росли перед выходом отчета. Сегодня, скорее всего, некоторые игроки решили зафиксироваться перед фактическими цифрами.

· Глобальные расписки Mail. Ru сегодня в числе лидеров роста среди индексных акций. В начале августа цена акций падала ниже 1500 рублей, с тех пор наблюдается коррекция вверх. С начала года бумага подешевела на 22,7%, а "Яндекс" просел только на 2,6%. Не исключаем, что инвесторы обратили внимание, что Mail. Ru стал смотреться излишне дешево относительно конкурентов. Сегодня в корпоративном новостном фоне по компании можно выделить информацию о том, что совет директоров Mail.ru одобрил участие компании в раунде финансирования СП AliExpress Россия. Компания предоставила AliExpress Россия $60,3 млн в обмен на дополнительные акции СП, выпущенные в рамках новой эмиссии. После завершения раунда, которое планируется в 4 квартале 2021 г., "значительных изменений в долях компании не ожидается". Mail.ru Group владеет 15% экономической и 17,6% голосующей доли в активе. Накануне Mail. Ru опубликовала отчетность за 2 квартал (МСФО). Результат, на наш взгляд, нельзя назвать выдающимся. Мы пока не видим позитивного момента для акций группы. Хотя сомнений в том, что Mail.ru останется сильной IT-компанией на российском рынке нет, а стоимостные оценки у группы невысоки по сравнению с конкурентами. Возможно, на последний фактор рынок и обратил внимание.

· "Юнипро" опубликовала результаты по МСФО за I полугодие 2021 года: чистая прибыль выросла на 22,6% г/г до 8,5 млрд руб. EBITDA увеличилась на 9,1% г/г до 14,4 млрд руб. Выручка составила 42,1 млрд руб. (+12,1% г/г). Компания скорректировала ожидания EBITDA по итогам 2021 г. с 25–28 млрд руб. до 26–28 млрд руб. "Юнипро" планирует направить на дивиденды во второй половине 2021 г. 12 млрд руб. Наш взгляд (Алексей Павлов, главный аналитик "Открытие Брокер" по российскому рынку): "Юнипро" начала получать платежи за энергоблок № 3 Березовской ГРЭС в рамках ДПМ, что и стало причиной роста финансовых показателей и базой для увеличения дивидендных выплат. Выплата дивидендов в размере 12 млрд руб. подразумевает дивиденд на акцию в размере 0,19 руб. и является оптимистичным сценарием. Акции компании остаются интересной дивидендной историей с высокой доходностью. У нас есть актуальная инвестиционная идея по акциям "Юнипро", цель 3,17 руб. Сегодня котировки подскочили до максимума с середины июня.

Внешний фон

Европейские акции: август – месяц рекордов. Европейские фондовые индексы переписали абсолютный максимум 8-й раз подряд. Данные по инфляции в США успокоили инвесторов, устранили с рынка опасения более быстрого сворачивания стимулов ФРС. В лидерах роста были строительные компании, сектор медиа, а также банки. Технологические компании смотрелись хуже остальных.

Здесь мало что изменилось. Основная идея – европейские акции выглядят недооцененными относительно фондового рынка США, поэтому они продолжают сокращать эту недооцененность. Ключевой тезис – по итогам сильного сезона отчетности и позитивных прогнозов на будущее инвесторы закладываются на то, что компании на фоне роста сырьевых цен и издержек способны сохранять стабильную рентабельность на фоне продолжающегося восстановления экономики.

· Акции Meggitt (поставщик аэрокосмической и оборонной промышленности) +16% до рекордного уровня в 830 пенсов. Реакция на предложение о покупке от TransDigm Group по цене 900 пенсов за акцию. Это предложение на 13% выше предложения, которое ранее сделала компания Parker-Hannifin Corp.

· Акции ABN Amro Bank + 8,6% после квартального отчета. Кредитор сообщил о чистой прибыли во 2 квартале в размере 390 млн евро после убытка 5 млн евро годом ранее. ABN Amro пообещал выплатить дивиденды 68 центов на акцию из прибыли 2019 года.

· Акции бакалейной компании Royal Ahold Delhaize выросли до самого высокого уровня с 2002 года после сообщения о продажах во 2 квартале выше прогнозов. При этом компания повысила прогноз по прибыли на текущий год.

На 19:10 мск:
· Stoxx Europe 600 - 474,32 п. (+0,42%), с нач. года +18,9%
· DAX - 15 826,09 п. (+0,35%), с нач. года +15,4%
· FTSE 100 - 7 220,14 п. (+0,83%), с нач. года +11,8%

Акции в США растут на фоне замедления базовой инфляции и снижения рыночных ожиданий по ставкам. (Автор блока по американскому рынку - Олег Сыроваткин, ведущий аналитик отдела глобальных исследований "Открытие Брокер"). Американский рынок акций продолжает расти: Dow Jones Industrial и S&P 500 второй день подряд обновляют исторические максимумы, тогда как индексы технологических компаний Nasdaq Composite и Nasdaq 100 вновь снижаются.

На 19:10 мск: · S&P 500 - 4 437,98 п. (+0,03%), с нач. года +18,2%. VIX - 16,47 п. (-0,32 пт), с нач. года -6,28 пт. MSCI World - 3 099,49 п. (+0,08%), с нач. года +15,2%.

Фьючерсы на фондовые индексы США находились в минусе всю первую половину дня, но перед открытием американской торговой сессии вышли в плюс после публикации слабых данных по базовой инфляции в стране за июль (+0,3% м/м (рекордно низкое значение с февраля) против прогноза +0,4% м/м). На этих новостях доходность 10-летних трежерис снизилась с 1,3700% почти до 1,3350%, а фьючерсы на ставку (март 2023 года) выросли с 99,385 до 99,43, что подразумевает ставку по федеральным фондам на уровне 0,57% (-2 базисных пункта с вечера вторника).

Опубликованные данные говорят о том, что время инфляционных сюрпризов, возможно, закончилось, однако сама потребительская инфляция в США все же остается повышенной (+5,4% г/г). До этого она быстро росла четыре месяца подряд и достигла рекордно высокого уровня за последние десять с лишним лет.

Компоненты S&P 500 показывали разнонаправленную динамику: в середине сессии росли 6 из 11 основных секторов индекса, а пять - снижались. Наилучшую динамику показывали акции финансовых компаний (+1,09%), компаний ЖКХ (+1,04%) и промышленных компаний (+0,95%).

Лидерами снижения стали сектора здравоохранения (-0,64%), энергетики (-0,52%) и информационных технологий (-0,29%).

65% акций-компонентов S&P 500 дорожали и 35% дешевели.

Источник