Индекс доллара США продолжают придавливать перед заседанием ФРС

Денежная база в США за несколько месяцев выросла в 1,6 раза, на экстренных пособиях по безработице продовольственная инфляция за три месяца взлетела до 4,5% г/г. При этом Федрезерв уже вчера продлил меры денежного стимулирования до конца 2020 года, а Конгресс намерен принять дополнительные щедрые меры социальной поддержки населения на 1 трлн долларов, которые должны будут стартовать с начала августа. Если же сегодня ФРС заявит смену денежно-кредитной политики на таргетирование кривой госдолга США, то доллар может вообще свалиться в долгосрочный штопор. Разрастающаяся в последние дни истерия относительно возможной второй волны COVID-19 может являться дополнительным фактором психологического давления на ФРС. Впрочем, при любом раскладе после заседания Федрезерва валютные рынки, скорее всего, скорректируются, так как даже чисто технически индекс доллара находится сейчас в сильной локальной перепроданности.

Российский фондовый рынок завершил торги ростом. Индекс РТС уже неделю консолидируется под 200-дневной средней (1266,01 п., +0,66%). Индекс МосБиржи же вторую неделю демонстрирует рост на ослаблении курса рубля (2918,42 п., +0,79%). При этом отраслевые индексы ритейла, финансов и металлургии по факту являются драйверами роста индекса в последние месяцы, в то время как нефтегазовое ядро индекса МосБиржи продолжает стагнацию с начала июня. Впрочем, сегодня даже отраслевые индексы нефтегазового сектора, химии и нефтехимии, а также электроэнергетики также пошли активно вверх. В лидерах роста третий день подряд после сильного позавчерашнего отчёта находятся депозитарные расписки "Ленты" (+6,38%). Уверенный рост показали акции электроэнергетического сектора – "РусГидро" (+4,29%), ОГК-2 (+4,07%) и "ФСК ЕЭС" (+3,72%). Миноритарные акционеры ТМК предъявили к выкупу 22,3% акций, и в ближайшее время компания может объявить новый выкуп. "Интер РАО" заявила, что ожидает роста EBITDA до 320 млрд руб. к 2030 г. при инвестициях до 1 трлн руб. EBITDA ММК во II квартале упала на 49% кв/кв, но Совет директоров рекомендовал выплатить 0,607 руб. на акцию в качестве промежуточных дивидендов на позитивных ожиданиях. Чистая прибыль "НОВАТЭКа" во II квартале снизилась на 40% г/г, EBITDA - на 45,6% г/г. Ожидаемо слабые цифры на фоне негативной конъюнктуры на глобальном рынке газа. При этом динамика основных показателей даже ухудшилась по сравнению с I кварталом, когда выручка просела на 21% г/г, а EBITDA – на 31% г/г.

ГМК "Норильский никель" представил операционные результаты за II квартал. "Норникель" в I полугодии снизил выпуск никеля на 2% г/г, меди - на 5% г/г, палладия на - 17% г/г, подтвердил годовой план. Главный аналитик "Открытие Брокер" по российским акциям и облигациям Алексей Павлов считает, что относительно слабые результаты I полугодия объясняются провальными итогами I квартала из-за проведения пуско-наладочных работ в цехе Кольской ГМК. Впрочем, работы были плановыми, а те темпы, на которые вышел ГМК во II квартале, вполне позволят компании выполнить производственные планы по году. Плюс пока все идет к тому, что среднегодовые цены на никель, медь и платину в рублях в 2020 году будут не ниже прошлогодних. А цены на палладий так и вовсе окажутся примерно в полтора раза выше. Так что рекордные финансовые показатели "Норникеля" за 2019 год совсем скоро могут быть переписаны, считает Павлов.

На рынке рублевого долга с середины мая продолжается вялый стагнирующий боковик, но при этом сохраняется нетипичное летнее "окно" для размещений. Продолжают наблюдаться большие "навесы" в оферах по всей длине кривой доходности ОФЗ-ПД, кроме краткосрочных бумаг. Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПК выпуска 29014 на 19,167 млрд рублей при спросе в 192,746 млрд рублей. ОФЗ-ПД 26234 были размещены на 8,576 млрд рублей при спросе в 19,617 млрд рублей. Завтра будут открыты книги на размещение "Почты России" БО-001Р-10 (₽10 млрд, 5.95-6.05%), а также "Балтийского лизинга" БО-П03 (₽5 млрд, 7.15-7.40%).

Пара USD/RUB сегодня прибавляет +0,15% (72,54), EUR/RUB поднимается на +0,5% (85,37). Краткосрочный тренд на ослабление российской валюты сохраняется, но фактор репатриации годовых дивидендов нерезидентами уже исчерпывает своё влияние, среднесрочно же подавляющее большинство факторов стоит в пользу укрепления рубля.

Европейские индексы сегодня движутся разнонаправленно. Индекс EuroStoxx 600 находится почти в нуле относительно вчерашнего закрытия. Итальянский FTSE MIB прибавляет +0,61%. Испанский IBEX35 теряет -0,55%. И это при том, что утром вышли сильно позитивные данные по испанским розничным продажам в июне (-4,7% г/г при ожиданиях -17,6% г/г). Пара EUR/USD (+0,52%) после короткой паузы вновь демонстрирует свою силу.

Цена на нефть Brent (+1,13%) продолжают двигаться в боковике с начала июня. Но фундаментальная картина обещает сильный дефицит на рынке "черного золота" в 3-4 кварталах. Мы отмечаем, что в то время как ближние месячные фьючерсы Brent консолидируются вокруг отметки $43, годовые фьючерсы и фьючерсы с более длительной поставкой продолжают постепенно расти. Сегодняшние данные по недельным изменениям запасов нефти в США вышли заметно лучше ожиданий (-10,6 млн баррелей против ожиданий +0,3 млн).

На рынке США продолжается сезон отчётов, сегодня-завтра сезон выходит на свой пик. До открытия торгов в штатах уже отчитались хуже ожиданий Boeing, Cameco, CME Group, GlaxoSmithKline, Spotify. Лучше ожиданий отчитались AerCap, Enbridge, Sanofi. После закрытия торгов представят отчёты Annaly Capital Mgmt, Antero Resources, Cognizant, Equinix, Kinross Gold, Lam Research, PayPal, Qualcomm, ServiceNow.

Рынки с нетерпением ждут решения ФРС по денежно-кредитной политике в 21:00 и комментариев Джерома Пауэлла в 21:30 на пресс-конференции. Традиционно на пике сезона отчётов в четверг выйдет первая оценка ВВП США за II квартал.

Источник