Фондовые рынки провели позитивную неделю

Не выплачивать дивиденды в 2020 г. – было бы разумным решением для банков, заявила сегодня в ходе онлайн-брифинга глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Также банки могут уменьшить размер выплачиваемых дивидендов. При этом у регулятора нет оценок того, сколько банков могут отказаться от дивидендных выплат. ВТБ, действительно, рассматривает возможность уменьшения причитающихся государству дивидендов по префам, сообщил член правления банка Дмитрий Пьянов. Сокращение дивидендов по обыкновенным акциям он также не исключил, хотя подчеркнул, что к этому вопросу следует подходить осторожно. С размером дивидендов ВТБ определится в августе.

По итогам торгов в пятницу, 8 мая, индекс МосБиржи вырос на 0,29% до 2641,55 п. Однако за неделю снизился на 0,34%. Объем торгов в основной секции составил 53 млрд рублей по сравнению с 70 млрд в предыдущий торговый день. Индекс РТС вырос на 0,88% до 1136,34 п. По итогам недели +1%.

Семь отраслевых индексов продемонстрировали позитивную динамику в пятницу. Транспортный сектор стал аутсайдером дня (-1,07%). Он же показал худший результат недели (-2,1%). Лидером недели стал финансовый сектор (+2,1%).

Сегодня 22 из 38 акций индекса МосБиржи выросли, а 16 упали в цене. Акции "Яндекса" внесли наибольший весовой вклад в рост индекса (+2,2%). Акции же показали максимальный рост среди бумаг индекса.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 7,7%. Индекс торгуется с коэффициентом 6,7 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 8,7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год.

Акции ВТБ выросли по итогам недели, но упали по итогам торгов в пятницу. Уровень 0,036 руб. за бумагу пока выглядит непреодолимым сопротивлением. Несмотря на неоднократные атаки он уверенно выполняет свою роль с 14 апреля. Банк в 1 квартале 2020 г. получил прибыль в размере 39,8 млрд рублей, чистый процентный доход 119,7 млрд рублей, чистый комиссионный доход 28 млрд рублей и создал резервы под обесценивание кредитов в размере 45,1 млрд рублей. ВТБ прогнозирует, что в текущем квартале убытка удастся избежать. Банк намерен воспользоваться послаблениями регулятора, в частности, зафиксировать валютный курс USDRUB по состоянию на 1 марта.

Внешние рынки. Фондовые рынки провели позитивную неделю. В пятницу европейские и американские фондовые индексы уверенно росли, завершая торговую пятидневку на оптимистичной ноте. Индекс Nasdaq вчера перешагнул в зеленую зону роста с начала года, а сегодня уже демонстрирует с января +1,5%.

Сегодня акции JPMorgan внесли наибольший вклад в рост индекса S&P 500 на старте торгов, поднявшись на 2,8%. Акции News Corp продемонстрировали наибольший рост среди компонентов индекса (+12,5%). Из 505 акций в составе S&P в начале торгов 472 бумаги выросли и 33 упали в цене. Все 11 секторов демонстрировали позитивную динамику. Лидерами роста были компании компаний финансового сектора. S&P 500 торговался с коэффициентом 20,1 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 22,8 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Дивидендная доходность за 12 месяцев составляла 2,1%.

Валютный рынок. Доллар в пятницу подешевел против всех конкурентов из Большой десятки за исключением японской иены. Слабость доллара, как и в четверг, была обусловлена тем, что рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам стал закладывать в цены возможность перехода ставок в зону отрицательных значений. Доходности 2-летних и 5-летних облигаций Казначейства США упали до рекордных минимумов.

Согласно опубликованным сегодня данным, экономика США потеряла 20,5 млн рабочих мест вне сельского хозяйства в апреле. Это беспрецедентное падение оказалось тем не менее лучше прогнозных оценок (-22 млн рабочих мест). Уровень безработицы подскочил до 14,7% по сравнению с 4,4% в марте, но также остался ниже ожиданий (16%). Рынок труда сильно пострадал от коронавируса, но фактические цифры оказались лучше мрачных прогнозов, поэтому статистику можно было рассматривать как позитивный фактор для доллара.

Ожидая снижение курса USDRUB до 72,60, мы все же склонялись к тому, что рубль во второй половине дня ближе к вечеру будет слабеть в преддверии праздничных дней по аналогии с тем, как события развивались в четверг прошлой недели перед 1 мая в пятницу. Однако российская валюта воспользовалась слабость доллара на внешнем рынке и стабильностью цен на нефть, чтобы продолжить укрепление.

Рубль позитивно отреагировал на сообщение Минфина о покупках валюты в рамках бюджетного правила в мае, хотя результат в целом совпал с ожиданиями рынка. Ведомство с 13 мая по 4 июня будет продавать валюту на 193,1 млрд руб., ежедневный объем продаж составит 11,4 млрд рублей. С 7 апреля по 12 мая объем продаж был эквивалентен 77,8 млрд рублей, что соответствует ежедневным продажам в размере 3,5 млрд рублей.

Главными конкурентами рубля в сегменте Emerging Markets являются мексиканское песо, южноафриканский ранд, бразильский реал и турецкая лира. При этом разброс показателей вмененной одномесячной волатильности курсов этих валют к доллару сузился до 7 процентных пунктов: 25,5% у бразильского реала (максимум в группе) и 18,1% у рубля (минимум в группе). Однако, весьма вероятно, что сырьевые валюты в ближайшей перспективе имеют потенциал роста при поддержке позитивной динамики цен на нефть и металлы. Мы конструктивно смотрим на длинную позицию по бразильскому реалу против турецкой лиры и длинную позицию по рублю против турецкой валюты. Ожидаем, что Россия имеет преимущество, поскольку быстрее других стран может вернуть себе привлекательность carry trade за счет более быстрых темпов снижения вмененной волатильности.

Нефть и золото. Цены на нефть вторую неделю подряд завершают ростом. В пятницу нефтяные котировки также вечером торгуются на позитивной ноте: Brent +2.2% до $30,10/барр., WTI +2,4% до $24,10/барр.

Саудовская Аравия повысила цену на все экспортируемые сорта нефти на июнь, демонстрируя, что она больше заинтересована в восстановлении рынка, а не в борьбе за долю на нем. Также появляются признаки уверенного восстановления спрос на нефть в Индии. Спрос на нефтепродукты растет и в США.

Страны-участники соглашения ОПЕК+ демонстрируют высокую приверженность выполнению условий сделки. Так, по данным конфиденциальных источников Интерфакса, добыча в РФ на первой неделе мая составила в пересчете на баррели 8,7 млн б/д при подразумеваемом сделкой ограничении 8,5 млн б/д в среднем за май. При пересчете тонн в баррели использовался универсальный коэффициент 7,33, в то время как Минэнерго, рапортуя официальные цифры, применяет разные коэффициенты в зависимости от плотности нефти на каждом месторождении.

Техническая картина в ценах на золото указывает на то, что драгоценный металл успешно проторговал область фигуры $1700/унц. и готов в перспективе следующей неделе атаковать годовой максимум чуть ниже $1750/унц., чтобы сформировать новую вершину около $1800/унц.

Источник