Если сезон отчетности в США окажется лучше прогнозов, ралли может продолжиться

Рынок не ждет от предстоящего сезона отчетности в США позитива, поэтому в случае приятных сюрпризов может продолжить рост. Nакое мнение высказали эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru "Рынок США – в шаге от максимумов".

Вадим Сысоев, аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ", считает, что большинство американских бумаг еще обновят свои исторические максимумы. "Но в идеальном варианте с текущих уровней по индексу S&P 500 увидеть коррекцию к росту от декабрьских минимумов процентов на 5-7%, тогда действительно затем будет рост еще как минимум на 6-9 месяцев. Если же индекс S&P 500 установит максимум без данного коррекционного движения, то тогда будет действительно серьезный повод задуматься о завершении цикла роста", - размышляет эксперт. Говоря о предстоящем сезоне отчетности, Вадим Сысоев ссылается на данные FactSet, консенсус-прогноз экспертов предполагает снижение показателя прибыли на акцию компаний из индекса S&P 500 в 1 квартале на 4.2% в годовом выражении после роста на 16% в предыдущем квартале. Причем снижение может стать первым со 2-го квартала 2016 года. "Тем не менее, стоит отметить, что достаточно низкие ожидания увеличивают вероятность положительных "сюрпризов", - считает эксперт.

По мнению Павла Пахомова, руководителя учебного центра ПАО "Санкт-Петербургская биржа", мы увидим то, что и предсказывают все ведущие аналитики - сокращение прибыли, впервые с 2016 года. Но это сокращение будет чуть меньше прогноза и поэтому итоги этого сезона будут восприняты участниками рынка в целом нейтрально. А вот итоги 2-го квартала будут хуже.

Ален Сабитов, аналитик ИК "Фридом Финанс" также ожидает снижение прибылей порядка 2-4%, но полагает, что это снижение уже заложено в цены. "К тому же могут быть хорошие guidance на 2 квартал, так как ожидается активизация экономического роста. В общем, странно, с одной стороны все ждут плохой квартал, но рынок-то растет. Так что, мне кажется, результаты первого квартала будут хорошими, но рынок слишком оптимистичен сейчас и может немного "спуститься". Результаты Nike и Adobe, которые отчитываются раньше сезона отчетов были встречены холодно, может быть похожая реакция будет у многих", - прогнозирует он.

Никита Емельянов, руководитель направления акции глобальных рынков УК "Система Капитал", также говорит о том, что консенсус sell-side аналитиков действительно предсказывает некоторое снижение доходов, но это уже не новость для инвесторов. Более того, в последнее время все больше инвесторов делает ставку на то, что результаты будут лучше ожиданий. "На текущий момент можно сказать, что, если фактические результаты всего лишь совпадут с ожиданиями, то, при прочих равных, это будет воспринято негативно. Однако, на самом деле, более важны не результаты, а прогнозы на следующий квартал или даже на весь год (для тех компаний, которые рискнут его озвучить). Мы считаем, что консенсус-прогноз по EPS на весь 2019 год все ещё достаточно низкий и может пойти выше. Однако делать ставку на то, что именно этот сезон отчетностей будет катализатором для массового пересмотра прогнозов, мы не рекомендуем, т.к. уровень неопределенности все ещё достаточно высокий", - убежден эксперт.

"Рост прибыли компаний S&P 500 в Q1 ожидается отрицательный, но, рынок, скорее, будет реагировать на прогнозы компаний, - считает Алексей Корнилов, ведущий аналитик "Открытие Брокер", - Многие инвесторы рассчитывают на восстановление роста во второй половин 2019 года и принимают свои решения исходя из этого. Это особенно заметно в секторе полупроводников, где ожидание восстановления привели сектор к большому отскоку, несмотря на явную слабость текущих показателей".

Денис Иконников, аналитик ИК QBF, полагает, что тон сезону корпоративной отчетности зададут банки, отчеты которых выйдут уже в эту пятницу. По его мнению, если результаты окажутся лучше ожиданий аналитиков, то ралли на фондовом рынке продолжится. Однако, по ожиданиям экспертов, по итогам 1 квартала 2019 года ожидается незначительное сокращение чистой прибыли.

Источник