"Эксперт РА" повысило рейтинги двух выпусков облигаций "Главной дороги" до "ruА"

Рейтинговое агентство "Эксперт РА" повысило кредитный рейтинг облигаций АО "Главная дорога" 3-й и 7-й серий до уровня "ruА" с действовавшего ранее "ruBBB+", подтвердило рейтинг облигаций 6-й серии на уровне "ruAAA", говорится в сообщениях агентства.

Облигации 3-й и 7-й серий являются старшим необеспеченным долгом эмитента и оцениваются агентством на уровне условного рейтингового класса эмитента. Повышение рейтинга связано с изменением применяемой методологии для определения условного рейтингового класса эмитента. Если ранее агентством применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям, то теперь "Эксперт РА" использует методологию присвоения рейтингов кредитоспособности проектным компаниям. Смена методологии подразумевает продолжение оценки компаний-концессионеров на всем протяжении исполнения концессионного соглашения.

Ключевым позитивным фактором является финансовая состоятельность проекта. В течение следующих 10 лет от 31 декабря 2019 года, в которые будут осуществляться купонные выплаты и погашение долга по трем эмиссиям облигаций, минимальное значение коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга составляет 1,2, а коэффициент покрытия процентов - 4,7.

По облигациям 6-й серии предоставлена государственная гарантия Российской Федерации, от имени которой выступает министерство финансов (гарант), обеспечивающая исполнение эмитентом обязательств по выплате номинальной стоимости облигаций при их частичном погашении и при досрочном погашении по требованию владельцев облигаций, подразумеваемом проспектом ценных бумаг. Гарантия предоставлена на весь период обращения облигаций и на весь объем выпуска. Учитывая факт наличия гарантии, агентство оценивает облигации 6-й серии на уровне условного рейтингового класса гаранта.

Компания разместила облигации 3-й серии объемом 8 млрд рублей в ноябре 2010 года на 18 лет, 6-ю серию объемом 8 млрд 172,92 млн рублей в декабре 2012 года на 16 лет, 7-й серию объемом 1,4 млрд рублей в ноябре 2012 года на 17 лет.

Все выпуски имеют годовые купоны и амортизационную структуру погашения. Ставка 2-го и последующего купонов определяется как сумма индекса потребительских цен и 1/2 темпа прироста ВВП России, при этом ставка не может быть ниже 4% годовых. Ставка текущего купона всех трех выпусков - 5,48% годовых.

Других выпусков облигаций компании в обращении нет.

АО "Главная дорога" выступает концессионером по концессионному соглашению с РФ (в лице ГК "Автодор") на срок 31 год и 6 месяцев, обеспечивающим надлежащую эксплуатацию и обслуживание скоростной платной автомобильной дороги "Новый выход на Московскую кольцевую автомобильную дорогу с федеральной автомобильной дороги М-1 "Беларусь" Москва-Минск", введенной в эксплуатацию 26 февраля 2015 года.

Источник