"Эксперт РА" подтвердило рейтинг РЖД на уровне "ruAAA"

Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило рейтинг кредитоспособности ОАО "Российские железные дороги" (РЖД) на уровне "ruAAA", прогноз - "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства.

"Присвоенный рейтинг в значительной степени обусловлен высокой системной значимостью компании для российской экономики и высокой степенью влияния государства на деятельность компании. Оценка системной значимости обусловлена статусом РЖД как системообразующей организации, критической важности компании для обеспечения транспортной связанности регионов страны и обеспечения функционирования производственных цепочек. Компания является одним из крупнейших налогоплательщиков и вместе с дочерними компаниями является крупнейшим работодателем в стране со штатом порядка 900 тыс. человек. Агентство оценивает влияние государства на компанию как сильное ввиду полного акционерного контроля, регулирования тарифов, а также участия в формировании стратегии и инвестиционной политики компании. Также тесная связь с государством проявляется в последовательной истории финансовой поддержки компании, выраженной в льготном режиме налогообложения, субсидиях, а также прямых инвестициях в проекты, реализуемые по поручению государства, в виде взносов в акционерный капитал и долгового финансирования через размещение средств под управлением ГУК ВЭБ в сверхдолгосрочные рублевые облигации компании и средств Фонда национального благосостояния в привилегированные акции", - отмечается в сообщении агентства.

Общий уровень долговой нагрузки эмитента оценивается агентством как невысокий. Агентство в оценках краткосрочной долговой нагрузки исходило из высоких возможностей компании по рефинансированию выплат по телу долга в силу большого лимита открытых кредитных линий, а также активной работы компании на публичном долговом рынке. Компания осуществляет оптимизацию кредитного портфеля в том числе через снижение ставок купона и выкупа облигаций в ходе реализации оферт. Также РЖД активно привлекает заимствования на международных рынках капитала со стоимостью кратно ниже локальных инструментов долгового капитала, отмечается в пресс-релизе.

Агентство отмечает, что для компании характерна умеренная доля валютных заимствований в структуре долгового портфеля - около 30% на 30 сентября 2019 года. "Компания стремится поддерживать валютную позицию близкую к нейтральной, при которой входящие и исходящие денежные потоки в иностранных валютах компенсируют друг друга. Кроме того, в отношении заимствований, номинированных в долларах США и фунтах стерлингов, компания управляет валютным риском путем заключения своп-контрактов в швейцарский франк - валюту естественного хеджирования", - говорится в сообщении агентства.

В настоящее время в обращении находится 31 выпуск биржевых облигаций РЖД на 543 млрд рублей и 11 выпусков классических облигаций на 160,2 млрд рублей.

Источник