"Эксперт РА" подтвердило рейтинг Нижегородской области и бондов региона "ruА", прогноз "стабильный"

Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило рейтинг кредитоспособности Нижегородской области на уровне "ruА", прогноз по рейтингу - "стабильный", говорится в пресс-релизе агентства.

Агентство также подтвердило кредитные рейтинги пяти выпусков облигаций Нижегородской области серий 35011, 34012, 35013, 35014 и 35015 на уровне "ruА".

В пресс-релизе отмечается, что регион характеризуется высокими размерными характеристиками. По итогам 2020 года ожидается снижение ВРП до 1,4 трлн рублей, или на 3,7% в сопоставимых ценах к уровню 2019 года, что связано с негативными последствиями распространения коронавирусной инфекции. Снижение произошло в основном за счет обрабатывающих производств, торговли, строительства и др.

В январе-ноябре 2020 года наблюдается снижение промышленного производства по сравнению с аналогичным периодом 2019 года на 8,1%. Наряду с коронакризисом негативное влияние на развитие промышленности оказали такие факторы, как очередная дестабилизация на мировом нефтяном рынке и, как следствие, рост курса доллара, а также проблемы с поставками комплектующих и выполнением контрактов в связи с закрытием границ. Наибольшее снижение сложилось в отраслях по производству нефтепродуктов, автотранспортных средств и металлургического производства. По итогам 2020 года регион ожидает снижение промышленного производства на 5-7%.

По итогам 2020 года ожидается рост уровня безработицы на фоне кризисных явлений до 4,8% (в 2019 году среднегодовой - 4,1%). Давление на рейтинговую оценку оказывает негативная динамика численности населения, высокая демографическая нагрузка и низкий уровень инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) к ВРП. Коэффициент демографической нагрузки на 1 января 2020 года составил 0,803, что выше среднероссийского показателя. Численность населения региона на начало текущего года составила 3 млн 202,9 тыс. человек (снижение на 0,4% за год). За последние 5 лет численность региона сократилась более чем на 60 тыс. человек. Основной причиной является естественная и миграционная убыль.

По итогам 2020 года ожидаются инвестиции в основной капитал (за исключением бюджетных средств) в размере 273,2 млрд рублей, что соответствует уровню 2019 года в сопоставимых ценах. Среднее отношение объема инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) к ВРП за последние три года составило порядка 16,7%.

В 2019 году регион характеризовался высоким уровнем бюджетной обеспеченности: доля налоговых и неналоговых доходов (ННД) в доходах облбюджета составляла 81,4%. По итогам 2020 года ожидается снижение доли ННД в структуре доходов до 69%. Снижение обусловлено увеличением трансфертов из федерального бюджета на финансовую поддержку регионального бюджета из-за ухудшения экономической ситуации, вызванной коронавирусной пандемией, а также прогнозируемым снижением поступлений по ННД на 1,1% по сравнению с 2019 годом. Снижение прогнозируется по налогу на прибыль организаций, налогу на имущество организаций, налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения, неналоговым доходам.

По итогам 2020 года ожидается увеличение доходов на 16,7% к 2019 году, что обусловлено ростом трансфертов почти в 2 раза. Диверсификация налоговой базы региона оценивается на высоком уровне.

Исполнение бюджета в 2020 году ожидается с дефицитом в размере 22,3 млрд рублей, или 15,4% ННД. Покрытие прогнозного дефицита планируется за счет изменения остатков на едином счете бюджета, возврата бюджетных кредитов ранее предоставленных муниципальным образованиям и заимствований в виде кредитов коммерческих банков и выпуска ценных бумаг.

Долговая нагрузка региона на начало текущего года оценивалась как умеренно низкая: совокупный объем долгового портфеля составил 74,7 млрд рублей, или 51,3% ННД. По итогам 2020 года, при исполнении бюджета с прогнозируемым дефицитом, ожидается рост долга до 85,2 млрд рублей, долговой нагрузки до 58,9% ННД. Преобладание в долговом портфеле облигационных займов оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. По итогам 2020 года ожидается изменение структуры долгового портфеля в связи с планируемым привлечением банковских кредитов (доля облигационных займов снизится с 60,6% до 48,7%, а доля банковских кредитов вырастет с 13,8% до 28,8%).

Агентство отмечает, что в регионе все еще отмечается умеренно высокая стоимость фондирования: отношение расходов по обслуживанию долга к ННД за 2019 год составило 2,9%, что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку несмотря на то, что расходы региона на обслуживание долга в 2019 году снизились на 0,2 млрд рублей. По итогам 2020 года отношение расходов на обслуживание долга к ННД ожидается на уровне 2019 года. Регион имеет открытые банковские линии и доступ к казначейским кредитам для покрытия внутригодовых кассовых разрывов.

В настоящее время в обращении находятся 11-й выпуск облигаций Нижегородской области на 10 млрд рублей в момент размещения (размещен 22 июня 2016 года, дата погашения - 22 июня 2023 года), 12-й - на 12 млрд рублей (23 октября 2017 года/ 23 октября 2022 года), 13-й - на 10 млрд рублей (22 ноября 2018 года/ 24 мая 2024 года), 14-й - на 10 млрд рублей (13 декабря 2019 года/ 14 июня 2025 года), 15-й - на 10 млрд рублей (24 ноября 2020 года/ 27 мая 2026 года).

Источник