Экономика ЕС приближается к рецессии, но QE ЕЦБ поддерживает индексы

Экономика Европы демонстрирует устойчивое движение к рецессии - вышедшие данные индекса деловой активности (PMI) второй месяц подряд находится на критическом уровне, что вынудило правительство Германии понизить прогноз по ВВП на 2020 год до 1,0% с 1,5% (в 2019 году вырастет на 0,5%).

Опубликованные данные по индексу промышленных настроений во Франции на уровне 99 (при ожидании 102) обновили минимум 2015 года, а индикатор потребительской уверенности в еврозоне снизился на -7,6 против -6,5 предыдущего месяца.

Согласно прогнозам Refinitiv, снижение прибыли европейских компаний из индекса STOXX 600 составит 5,3% в третьем квартале, что ниже ожиданий. Это будет наихудшим показателем EPS за последние три года, при этом прибыль компаний сокращается уже второй квартал подряд – во 2 кв 2019 года упала на 2,1%.

При этом, индекс DAX находится на локальном максимуме, с начала 2019 года он вырос уже на 23,6%. От его полномасштабного падения индексов сдерживает оптимизм относительно сделки Brexit (которую в очередной раз перенесут до 31 января 2020 года) и меры высокостимулирующей политики Европейского центрального банка: сохранение базовой ставки на нулевом уровне, ставки по депозитам - минус 0,5% (ставки останутся на текущем уровне пока инфляция не достигнет цели), подтвердил старт программы выкупа активов (QE) на 20 млрд евро в месяц с 1 ноября. К тому же Центральный банк Германии начал закупать золото впервые c 1998 г.

Инвесторам нужно быть осторожными с рисковыми активами, т.к. рынки находятся на исторических максимумах, хотя фундаментальные показатели сигнализируют о предкризисной фазе делового цикла.

Источник