Единого мнения по поводу ставки ЦБ РФ пока нет

Беспокойство на рынках сохраняется. Отечественные индексы смогли выйти в плюс в начале дня, но затем настроения вновь ухудшились на фоне продолжающегося падения в Европе. Евросоюз закрывает свои внешние границы со вторника. Экономисты ждут неизбежной рецессии. Естественно, что для РФ это основной рынок сбыта, поэтому снижение деловой активности приведёт к падению спроса на товары российского экспорта.

В лидерах российского рынка вновь бумаги "Магнит", привилегированные акции "Сургутнефтегаза" и "Ростелеком" В условиях перевода сотрудников различных компаний на дистанционную работу может существенно возрасти нагрузка на интернет-каналы. Самые сильные потери в акциях "ЛСР", ТГК-1, "Акрон", ОГК-2 и "Аэрофлот". Крупнейший российский перевозчик сталкивается с закрытием большинства наиболее выгодных маршрутов. На рынке поговаривают, что компания может отказаться от выплаты дивидендов за 2019 год, чтобы обеспечить свою финансовую устойчивость. "ЛУКОЙЛ" дешевел почти на 4%. Компания сообщила о росте прибыли по РСБУ в 2019 году на 85% до 405,76 млрд рублей. Однако результат текущего года вряд ли будет столь же сильным. Бумаги ГМК "Норникель" теряли более 3,5% на фоне падения котировок палладия более чем на 7% и платины на 2,5%. Активность остаётся высокой. К середине дня объём сделок на основной секции Московской биржи составил 68 млрд рублей.

Рубль начинал день уверенно, но затем сдал свои позиции против доллара. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 2275 рублей. Однодневная ставка MosPrime снизилась до 5,75%, недельная выросла до 6,23%, а месячная до 6,52%. Динамика ставок говорит о возможности ужесточения денежной политики ЦБ РФ. Единого мнения по поводу ставки ЦБ РФ пока нет. Есть факторы в пользу повышения для защиты рынка ОФЗ, но также ставка может остаться без изменений, поскольку текущая динамика рубля в большей степени определяется не политикой регулятора, а внешними факторами. Впрочем, ЦБ РФ 16 марта продал валюту на 3,7 млрд рублей, что пока является достаточным для удержания курса вблизи 75,0 за доллар. Если бы не явные проблемы с ликвидностью в американской финансовой системе, то при текущей разнице ставок рубль мог бы пользоваться повышенным спросом.

Европейский Stoxx 600 открывал день ростом на 3%, но затем свалился в минус. Евросоюз закрывает свои внешние границы со вторника. Сектор путешествий и отдыха провалился ещё на 10%. Во Франции президент Э. Макрон призвал французов оставаться дома в течение 15 дней. В Великобритании премьер-министр Б. Джонсон обратился к британцам с просьбой отказаться от каких-либо социальных мероприятий. Статистика также подтверждает высшую степень обеспокоенности. В Великобритании выросла безработица до 3,9% по итогам января. Индекс текущих экономических условий Германии обвалился до -43,1 п. в марте с -15,7 п. в феврале, а экономических настроений до -49,5 п. с положительных 8,7 п. в феврале.

К середине европейских торгов баррель Brent упал ниже $30. Очередные меры, ограничивающие перемещение людей через границы и внутри Европы, предполагают существенное снижение спроса в условиях неопределённости с поставками после развала сделки OPEC+. Впереди также статистика по запасам в США и, скорее всего, она может показать рост запасов нефти, так и нефтепродуктов. Ситуация усугубляется тем, что сокращение разрыва цены WTI-Brent снижает интерес к американской нефти, которая будет оставаться в хранилищах на территории США.

Фьючерсы на основные индексы США провели весьма волатильный день. К моменту написания обзора они указывали на возможный рост рынка в пределах 1,7% на старте дня. Однако прочие индикаторы дают не столь оптимистичную картину. Доллар продолжает укрепляться, золото дешевеет, как и другие сырьевые контракты. Всё это указывает на то, что проблемы с ликвидностью в американской финансовой системе сохраняются и рынок может в течение дня вновь развернуться вниз. Инвестиционные дома в США почти синхронно снижают рекомендации по энергетическим компаниям, но пока делают оптимистичные оценки по IT-сектору. В России рынок снижается, но делает это с меньшим энтузиазмом, чем в Европе и США. Высокая доходность отечественных активов на фоне отрицательных доходностей валют фондирования будет пользоваться повышенным спросом при стабилизации ситуации.

Источник