Доллар по-прежнему ощущает поддержку в моменты роста доходностей в США

Доллар США подорожал утром в среду. У валюты США на этой неделе достаточно поводов для роста. Новозеландский доллар - лидер снижения в сегменте G10. После повышения ставок в Новой Зеландии мы наблюдаем реализацию "продажи на фактах".

Валюты стран G10. Доллар США на азиатских торгах в среду, 6 октября, укрепился против всех валют Большой десятки, получая поддержку со стороны продолжения роста доходностей облигаций Казначейства США. Доходность десятилеток выросла до 1,55%, при этом доходность 30-летних бондов поднялась до максимумов с июня. Фондовые рынки Японии, Гонконга, Южной Кореи и Австралии были под давлением, что выглядит немного удивительно. Торги на Wall Street во вторник завершились на позитивной ноте, а Азия обычно перенимает динамику у американского рынка. Однако фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq в Азии были в красной зоне, отражая риск-офф настроения, что стимулирует укрепление доллара.

Новозеландский доллар был самой слабой валютой G10 в Азии. Резервный банк Новой Зеландии впервые за 7 лет повысил ставку: на 25 б.п. до 0,5%. Решение соответствовало консенсус-ожиданиям опрошенных Bloomberg аналитиков. При этом ЦБ сигнализировал, что в будущем, вероятно, потребуется продолжение повышения ставок. Констатируем, что Новая Зеландия стала третьей после Кореи и Норвегии относящейся к развитым страной, повысившей процентные ставки в посткоронавирусном периоде. Потребительская инфляция в Новой Зеландии ускорилась во 2 квартале до 3,3%, выйдя за рамки целевого диапазона 1–3%. Перед решением по ставкам новозеландская валюта укреплялась 4 дня подряд. Слабость после публикации решения по ставкам отражает биржевую истину "покупай на слухах - продавай на фактах". Краткосрочные спекулянты сократили лонги по NZD.

В среду будут опубликованы данные по занятости в сентябре от агентства ADP, которые традиционно предшествуют публикации официального отчета по рынку труда (пятница, 8 октября). Доллар может в ближайшие дни получать поддержку со стороны позитивных ожиданий сильных цифр по занятости, со стороны опасений в отношении китайского рынка недвижимости, со стороны политического тупика в переговорах о повышении лимита госдолга. Также отметим, что индикатор уровня инфляционной безубыточности - показатель того, как участники рынка оценивают среднегодовую инфляцию на горизонте ближайших 10 лет, вырос до 2,49%. Это максимум с мая. Инфляционные ожидания растут. Они будут стимулировать рынок закладываться на более раннее первое повышение ставок в США. Это также будет поддерживать доллар в ближайшей перспективе.

Рубль и другие валюты Emerging Markets. На фоне риск-офф настроений большинство валют развивающихся рынков дешевели утром в среду по отношению к доллару. При этом 8 из 24 валют развивающихся рынков укрепились к доллару по итогам торгов во вторник. Рубль (+0,2%) вместе с колумбийским песо (+0,27%) и южноафриканским рандом (+0,3%) составили ТОП-3 лидеров роста к валюте США в сегменте ЕМ.

Одним из основных драйверов укрепления доллара был факт роста доходностей трежерис. Большинство латиноамериканских валют просели к доллару, так как регион весьма чувствителен к уровням доходностей в США. Также отметим слабость польского злотого. 26 бывших сотрудников центробанк написали открытое письмо, в котором призвали действующие власти регулятор немедленно повысить ставку для сдерживания инфляции. При этом глава Центробанка Польши дал понять, что намерен сохранить рекордно низкую ставку на уровне 0,1%, по крайней мере, до начала 2022 года.

Курс доллара к рублю снизился до 72,33. Российская валюта продолжает демонстрировать, что ей не по пути с другими представителями сегмента Emerging Markets. Рубль продолжает извлекать выгоду от конъюнктуры, как валюта страны-экспортера энергоносителей, где центробанк оперативно реагирует на повышение инфляции соответствующим повышением ставок. Однако мы не видим очень существенного потенциала укрепления рубля к доллару, так как прогнозируем укрепление доллара против основных валют на фоне рисков, связанных с опасениями по поводу обвала китайского рынка недвижимости. 70 рублей за доллар в 4-м квартале выглядит возможными в том случае, если цены на нефть закрепятся в диапазоне $85-$90 за баррель. Но более вероятен на конец года курс около 71,50–72,00. При этом потенциал укрепления рубля к евро выше. Здесь мы можем увидеть 81–82 за единицу единой европейской валюты.

Источник